估值分位点正确的使用方法是（股票分位值是什

1、概率里面的分位点概念

关于概率里面的分位点概念.
分位点有上分位点和下分位点，不同的数中可能不一样。基本理解是一致的，分位点是建立在抽样分布和概率的基础上，上分位点就是指该点以上概率密度曲线与x轴的面积(概率)为α的点。同理，下分位点就是该点以下概率密度曲线与x轴所的面积(概率)为α的点。

2、什么是分位数估计？

总体百分位数(包括中位数,即第50百分位数)估计有点估计和区间估计。
这个是统计学上的概念

3、公司估值的估值方法

进行公司估值的逻辑在于“价值决定价格”。上市公司估值方法通常分为两类一类是相对估值方法（如市盈率估值法、市净率估值法、EV/EBITDA估值法等）；另一类是绝对估值方法（如股利折现模型估值、自由现金流折现模型估值等）。
1)相对估值方法
相对估值法简单易懂，也是最为投资者广泛使用的估值方法。在相对估值方法中，常用的指标有市盈率（P/E）、市净率（PB）、EV/EBITDA倍数等，它们的计算公式分别如下
市盈率=每股价格/每股收益
市净率=每股价格/每股净资产
EV/EBITDA=企业价值/息税、折旧、摊销前利润
（其中企业价值为公司股票总市值与有息债务价值之和减去现金及短期投资）
运用相对估值方法所得出的倍数，用于比较不同行业之间、行业内部公司之间的相对估值水平；不同行业公司的指标值并不能做直接比较，其差异可能会很大。相对估值法反映的是。通过行业内不同公司的比较，可以找出在市场上相对低估的公司。但这也并不绝对，如市场赋予公司较高的市盈率说明市场对公司的增长前景较为看好，愿意给予行业内的优势公司一定的溢价。采用相对估值指标对公司价值进行分析时，需要结合宏观经济、行业发展与公司基本面的情况，具体公司具体分析。 与绝对估值法相比，相对估值法的优点在于比较简单，易于被普通投资者掌握，也揭示了市场对于公司价值的评价。，在市场出现较大波动时，市盈率、市净率的变动幅度也比较大，有可能对公司的价值评估产生误导。
2)绝对估值方法
股利折现模型和自由现金流折现模型采用了收入的资本化定价方法，通过预测公司未来的股利或者未来的自由现金流，然后将其折现得到公司股票的内在价值。 股利折现模型最一般的形式如下
其中，V代表股票的内在价值，D1代表第一年末可获得的股利，D2代表第二年末可获得的股利，以此类推……，k代表资本回报率/贴现率。
如果将Dt定义为代表自由现金流，股利折现模型就变成了自由现金流折现模型。自由现金流是指公司税后经营现金流扣除当年追加的投资金额后所剩余的资金。
与相对估值法相比，绝对估值法的优点在于能够较为精确的揭示公司股票的内在价值，如何正确的选择参数则比较困难。未来股利、现金流的预测偏差、贴现率的选择偏差，都有可能影响到估值的精确性。
那价值投资者又该怎样解决估值的难题呢？
也可以将公司估值的主要方法归纳起成三类
现金流量折现（DCF，Discounted Cash Flo）
将公司的未来现金流量贴现到特定时点上以确定公司的内在价值
可比公司分析（Comparable Companies Analysis)
利用同类公司的各种估值倍数对公司的价值进行推断
可比交易分析（Comparable Transactions Analysis）
利用同类交易的各种估值倍数对公司的价值进行推断
公司估值有一些定量的方法，但操作过程中要考虑到一些定性的因素，传统的财务分析只提供估值参考和确定公司估值的可能范围。根据市场及公司情况，被广泛应用的有以下几种估值方法
1．可比公司法
要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E（市盈率，价格/利润）、P/S法（价格/销售额）。
在国内的风险投资（VC）市场，P/E法是比较常见的估值方法。通常我们所说的上市公司市盈率有两种
历史市盈率（Trailing P/E）－即当前市值/公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）。
预测市盈率（Forard P/E）－即当前市值/公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润）。
投资人是投资一个公司的未来,他们用P/E法估值就是
公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润
公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了。一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40，那预测市盈率大概是30左右，对于同行业、同等规模的非上市公司，参考的预测市盈率需要再打个折扣，15-20左右，对于同行业且规模较小的初创企业，参考的预测市盈率需要在再打个折扣，就成了7-10了。这也就目前国内主流的外资VC投资是对企业估值的大致P/E倍数。比如，如果某公司预测中小企业融资后下一年度的利润是100万美元，公司的估值大致就是700-1000万美元，如果投资人投资200万美元，公司出让的股份大约是20%-35%。
对于有收入没有利润的公司，P/E就没有意义，比如很多初创公司很多年也不能实现正的预测利润，那么可以用P/S法来进行估值，大致方法跟P/E法一样。
2．可比交易法
挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于中小企业融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的中小企业融资价格乘数，据此评估目标公司。
比如A公司刚刚获得中小企业融资，B公司在业务领域跟A公司相同，经营规模上（比如收入）比A公司大一倍，那么投资人对B公司的估值应该是A公司估值的一倍左右。在比如分众传媒在分别并购框架传媒和聚众传媒的时候，一方面以分众的市场参数作为依据，另一方面，框架的估值也可作为聚众估值的依据。
可比交易法不对市场价值进行分析，而只是统计同类公司中小企业融资并购价格的平均溢价水平，再用这个溢价水平计算出目标公司的价值。
3．现金流折现
这是一种较为成熟的估值方法，通过预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。计算公式如下 （其中，CFn: 每年的预测自由现金流； r: 贴现率或资本成本）
贴现率是处理预测风险的最有效的方法，因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性，其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。寻求种子资金的初创公司的资本成本也许在50%-100%之间，早期的创业公司的资本成本为40%-60%，晚期的创业公司的资本成本为30%-50%。对比起来，更加成熟的经营记录的公司，资本成本为10%-25%之间。
这种方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如凯雷收购徐工集团就是采用这种估值方法。
4．资产法
资产法是假设一个谨慎的投资者不会支付超过与目标公司同样效用的资产的收购成本。比如中海油竞购尤尼科，根据其石油储量对公司进行估值。
这个方法给出了最现实的数据，通常是以公司发展所支出的资金为基础。其不足之处在于假定价值等同于使用的资金，投资者没有考虑与公司运营相关的所有无形价值。，资产法没有考虑到未来预测经济收益的价值。所以，资产法对公司估值，结果是最低的。

4、概率论分位点的含义？

分位点有上分位点和下分位点之说，不同的教材可能不一样。理解的方法是一样的，分位点是建立在抽样分布和概率的基础上，上分位点就是指该点以上概率密度曲线与x轴的面积（概率）为α的点。同理，下分位点就是该点以下概率密度曲线与x轴所的面积（概率）为α的点。分位点在置信区间和假设检验中很重要。

5、教育培训机构的回报率第一年大概在多少。

假设A机构在08财年的年收入是1000万，那么税前净利润应该是在200万左右，那么税前估值应该在1000万左右。 这个估值对于传统行业是比较合理的，因为如果按照企业净利润的6倍来估值的话。那么意味着在企业保持稳定的情况下，6年收回投入，每年的投资回报率是17%左右。这个投资回报率相对于投资如此小规模、不成熟的教育培训机构，风险是显得尤其的高。而当我接触到一些年收入在200万，利润50万的机构动不动就要1000万的估值，真想狠狠的踹他几脚（保持冷静、我现在不是站在新东方讲台上可以激扬文字、粪土当年万户侯的小老师了；这得学习Jasper和Steven老师的儒雅，真正投资人的风范。用JAPSER老师的话来说做了这么些年的投资，什么“人”没有见过）。20倍的估值意味着什么？在没有成长的情况下，每年投资回报率只有5%，还不如存在银行呢。 传统行业就是传统行业，成本在收入中的比例是固定的。你不是互联网，人家把结构搭好，品牌做好了以后，1个人用和1亿人用的成本是一样的，人家的利润和收入是可以成几何级数的增长的。 对于一些对自己极其有自信的、或者企业确实是在高速成长的机构，往往会以本财年，甚至是下一个财年的收入和预算来评估企业的价值。假设A机构08财年的实际收入-实际利润是1000万-200万，09财年预算收入2000万-预算利润400万，10财年预算收入5000万-预算利润1000万（真甜蜜的有人敢这么报数，大部分敢这么报的都是自信到膨胀的边缘的；咱是自己一砖一瓦办过学校，敢这么说的多半是骗人害己）。那投资机构也不能说扔块板砖过去打击你的积极性，那怎么给你钱呢？那就相信你呗。按10财年预算利润的15倍估（这么快的增长，按25倍也不过分啊，如果是真的）就是1.5亿。你做不到呢？总的给投资人一个保险吧。于是“对赌协议”产生了。在你08年做到1000万收入的时候，现在给你1500万只占你10%（按照10年年底的估值）。分两次给，09年中期给1000万，09年年底预算完成了再给500万。如果09年年底没完成，就开始打架了。到了10年如果收入只做到1500万，离前期预算差了3500万，那两家就打死了。投资机构开始行驶自己的对赌权利，增持到100%。创始人和团队走人，投资机构也没法管，要么变卖，要么自己也走人。反正大部分这样做的投资机构都是风险投资，10个能成1个就行啊。大不了从高科技的案子上找补回来就行了呗。可是这个教育机构可是创始人和团队一段时间的唯一啊。慎重！慎重！ 所以给要钱的教育培训机构忠告一定问清楚自己为什么要钱？什么时间要钱？什么时间要多少钱？千万不要赶时髦看到别人拿钱自己也去拿钱。拜托，这叫股权融资。不是实在缺钱，干嘛把好好生意的利润和别人去分享？（引进带着战略合作伙伴、先进管理经验和技术的Smart Money除外）。 对于一些教育机构，可能会因为一些其他的特质比如说独特地理位置、在投资机构产业链整合中的独特价值、极其特别的团队等特质而获得较高的倍数的估值。有一点是可以确定的，投资人绝对不傻；而且这个圈子极小，就算能够拿到钱，如果没有兑现自己的承诺，这位企业家这辈子在全世界范围内再去找投资就极难。所以一定要对自己的企业有一个客观、公正的估值。用好投资人的钱、资源、视野来帮助自己、团队和企业成长！祝那些已经有了全球化视野的教育机构、团队和创始人成功！ 后记这篇文章写于1年前，现在随着世界整体经济形势的冷静，教育市场的投融资也已经冷静了很多。我们也需要注意到教育投资无论从个人投资者还是机构投资者来说都和黄金的投资有得一比。在众多股票大跌的时候，新东方依然保持坚挺。吹尽狂沙始到金，随着一些不理性的、对教育缺乏深刻认识的投资者的离开，以及一些没有理想和坚持的所谓的教育机构的倒台，我们相信留在教育这片神圣土地上的一定是一群有理想的教育者。教育从来就是知识密集型的模式，今天无论是国内动则数十亿的校园建设，还是美国常青藤名校动则数百亿的教育基金，向我们展示了教育也在成为资本密集型的模式。拥有高品质的教育理念、产品、模式优秀团队需要借助资本的力量来尽快实现自己的教育理想，让更多的学生、家庭受益。因为教育机构的自然增长速度是有限的，用产生的利润来进行投入再生产是非常漫长的过程。今天，大家都冷静了下来，教育行业是需要发展的，这是一定的。就正如2000年网络泡沫，虽然有很多人选择了离开。坚持互联网理想的人留下来了，坚守的这批人一定是成功者。这就是“剩者为王”。教育行业发展的大势没有变，因为教育是支持社会一切发展的原动力之一。真希望在寒冬里看到几支傲放梅花，为我们带来几分欢欣和鼓舞。

6、基金的分位是什么意思？

南京军区机关医院耳鼻喉科在什么位置，耳鸣吵死了好难受！

7、在竞争激烈的教育培训行业，小型机构该如何生存发展

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