铁路大亨2怎么发行债券（发行债券优缺点）

1、铁路大亨2怎么玩?

基础篇：
进入游戏后处于主菜单中。首先选择游戏模式，选择“单人模式”（Single Player）,然后是“新游戏”（Ne Game）。游戏的一些选 项可在此时设定。点中选项（Option)按钮，它在左侧打开控制面板，上有一些游戏选项。在最右边的控制面板上有5匹小马，表示游戏的难易程度，分别为容易（Easy）,中等（Medium）、难（Hard）、专家（Expert）和自定义（Custom）。看着左侧的控制面板，点击右侧的游戏设定，可看到财政模式和工业模式，由基本到高级设定。在这里选择可增加几个功能，其中包括更复杂的货物要求，以及与其他公司兼并的能力。
游戏主界面的左边有8个图标，分别代表铺轨、建设新火车站、推土机、地图概况、购置机车、到原料市场、控制面板和系统功能。这些选项中有几个要先建立一个公司后才能使用，
中下方是你的公司一的一些功能和选项，其中车站图标可让你看到你已经拥有的公司，以及它们提供的和所要的货物。列车的图标是你公司已经有的列车的情况。玩家图标显示所有游戏中的玩家，包括自己，其中带绿框的是你自己。公司图标列出游戏中已经采用的公司。建立一个新公司也在此处进行。
屏幕右下角是可看到有关的事件的动画，当前的事件和追踪的照相机视角。在此点动左键可看到刚才最后一次显示的信息。
游戏一开始要建立一个属于自己的新公司，点中公司的图标，在“Start a ne pany ”（建立一家新公司）处点击两下就行了。最好在开始时把所有的钱都投到这个公司里，将外部投资也调到最大。在“金色年代”这一关中如果将自己的投资和外部的投资都设到最大，可得到165万美元。当然也可以不调那么多，只不过恐怕你很快就要借债了。
铺轨建设
现在要做就是铺轨挣钱了。要使铁路挣钱的基本方法是多拉货物和旅客。在地图中找到有货物要运的两个地点，又容易用铁路连接起来的地方，要获利就不能将货物到处运，而是要运到需要这些货物的地方。
游戏中要运输的有旅客和货物两类。地图上的每个城镇都有稳定的客源要到其他城市去。旅客是游戏初期最容易运输的。一开始先连接两个大城市，在这两地间运输旅客。邮件也是一种特殊的货物，其操作与客运一样，也是从一个城市到一个城市进行运输的。
很快就会发现用铁路运送旅客虽然很容易，但要挣大钱还是运货。运货就要复杂一些了。因为运货必须要找到生产货物的工厂，然后看看附近有没有对这个工厂生产的货物感兴趣的另一家工厂。随着货物在城市之间运输，货物也逐渐变成产品，最后运到大城市让公众消费。例如，地图上可找到种棉花的农场，这样可将棉花运到纺织厂（一般都处在中等城镇），在这里生产成成品，再运到其他城镇以赚取更大的利润。你的铁路公司就是买卖这些货物，赚取运输的费用。
在建筑物上点右键可得知它是个什么类型的建筑物。它提供什么，需要什么。而且大多数成品都必须运到城市做最后的销售。城镇在地图上是有4到8间建筑物的地方，用同一个车站就能涵盖他的需要。
现在可在两个城市间铺轨了。点中主窗口中的铁轨图标，有两种铁轨，一种是单线，另一种是复线。单线较便宜，但以后可能会拥挤不堪。可以在以后升级为复线，一开始先建造单线的铁路。俗话说得好：“逢山开路，遇水搭桥。”在河上要造一座大桥，桥有木头的和石头的两种，木头的容易损坏，石头的比较耐用。此处可先造最便宜的木头桥。木头桥虽不能建复线宽的，此时只是建单线，因此也就无所谓了。
在铺轨时可看到沿着铁轨出现一些数字，白的带美元符号的表示这段铁路的造价，绿的数字表示这段铁路的坡度。修铁路不能把坡路修得过陡。如果绿的数字变成红的或黄的，说明铁路太陡了。黄的数字表示需要加以注意，红的数字表示太陡 了，如果非要这么修，则有些列车就不能行驶了，因此最好不要这么做。平原简单，其他的关卡比如太平洋西北可就没有这么简单了。在修铁路时要考虑到弯曲的铁路会使火车的速度下降，最好使弯道 少一些。
作者： tohoo 2007-1-8 10:10 回复此发言
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3 回复：铁路大亨2-21世纪完全心得-不断续贴中！！！
在沙漠、山区和沼泽建设会比在平地的建设费用多好几倍，特别是在山区。在建造前要先看好地形。使用G键可找到最佳的路线。
车站
修好铁路后，需要在铁路的两头各建一个车站。点击车站的图标，在最右边可看到3种不同大小的车站。车站可有各种不同的建筑风格，其中包括缺省的(default)、维克多利亚风格(Victorian)、殖民地风格(Colonial)、文艺复兴风格(Mission Revival)、都德王朝风格(Tudor)、拜占庭风格(Byzantine)、京都复兴时期风格(Kyoto Revival)等几种。车站的建筑对游戏机制是有影响的。车站的大小极为重要。越大的车站造价也就越高，但它影响的区域也就越大。影响的区域决定了什么建筑物使用这个车站。此时车站可选择一个中型的车站，将鼠标沿着铁路移动，就能看到这个车站影响区域（发亮的部分）的大小。对大城市来讲，需要有个大型车站才能将所有的建筑涵盖在内。对于中小城市，中型车站就足够了。在移动过程中，车站的图形为红色表示此处不宜修建，不是因为地点不够大就是地面不平。要使车站的图形变绿才能建设。注意与车站连接的铁轨部分必须与地图已有的铁轨对齐，才能使放置有效。大的车站很难在大城市中挤 进去。有时候不得不使用较小的车站 ，或用推土机清出一片区域来。
在地图上放好车站后，出现修建车站的画面，这里左下角的个“Buy”（购买）的图标，点击它可列出车站上要添加的建筑。表中包括车站升级可建的东西，包括造价和功能：
小车站（Small Station)：造价50000元，适于建在小镇或资源点或工厂。
中型车站（Midium Station)：造价100000元，最普通的车站类型，适于建在中、小城镇或较大的资源点。
大型车站（Large Station)：造价200000元，最贵的车站，从小的集货点可覆盖大城市的需要。
电线杆（Telegraph Poles)：造价40000元，提高通讯能力，减少站与站周转时间25%。
小餐馆（Small Restaurant)：造价50000元，增加旅客支出20%。
大餐馆（Large Restaurant)：造价100000元，增加旅客支出30%。
沙龙（Salon)：造价16000元，增加旅客支出10%。
邮局（Post Office)：造价35000元，减少邮件在本站的滞纳金50%。
海关（Customs House)：造价25000元，减少海关滞纳金50%。
沙塔（Sanding Toer)：造价18000元，给过站的机车加满砂子，没有砂子，机车爬陡坡会困难一倍。
水塔（Water Toer)：造价25000元，给过站机车加满水，蒸汽机车如果没有水，则牵引力很低。
小型饭店（Small Hotel)：造价65000元，增加旅客的收入20%。
冷库（Refrigerated Storage)：造价50000元，减少食物、牛奶在车站因存放时过长而交的滞纳金50%。
粮仓（Grain Silo)：造价25000元，减少粮食、咖啡和食糖在车站因存放时过长而交的滞纳金50%。
仓库（Warehouse)：造价25000元，减少棉花、木材在车站因存放时过长而交的滞纳金50%。
车库（Roundhouse)：造价60000元，对过站机车进行维修，机车接受定期维护后就不会中途停车了。
一开始车站里至少要建一个水塔、沙塔和车库。这些建筑是保证机车正常运作所必需的建筑，如果没有砂子，就会看到机车窗口中有一堆砂子，这表示你的机车的牵引力降低了。如果没有水，你的蒸汽机就会大大减慢。没有车库，机车就得不到维修，其操作成本就会上升，而且会频繁停车，这时候列车会出现一滴油的提示。
建好车站后。点中中心窗口下的车站图标，就能看到车站里慢慢增加的等待运输的货物。
机车（The Lootive）
“火车一响，黄金万两”。现在的步骤是买火车运营了。点击购买火车的图标，可得到一个目前可购买的火车以及它们的数据（这里所示的速度图是以每小时英里数为单位的，以及其在坡度或满载时的速度）。这些数据中包括：
作者： tohoo 2007-1-8 10:10 回复此发言
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4 回复：铁路大亨2-21世纪完全心得-不断续贴中！！！
价格(Cost)：购买机车的费用。
维修（ Maintenance）：每年维护机车的估计费用。
燃料(Fuel)：每年所耗用燃料的估计费用。
加速性能（Aeleration）：机车达到最高速度的性能。
可靠性（Reliability）：发生停机或灾难性机械故障的机率。
根据需要选择一种机车，如果你的铁路铺设在多山的区域，就不要选级别太高的车。
如果你买的是不安全的机车，会使搞得一团糟的，要想减少撞毁和停机的事故，最好买一些可靠的机车，现再加上守车（cabooses），不要让它们的燃料耗尽。而且用得越久，也会越来越不可靠，因此用了15年到20年就应该更换了。
运营
一旦买好机车就会进入列车运行图。你可看到你刚买到的车带着两节客车厢（缺省值），准备在你现在仅有的两个车站间运行。在第一个车站双击鼠标，并在屏幕右边双击可转换到车站货物运行图。屏幕最下边改成所选的车站，左边是可供应的货物，右边是所需要的货物。在右边现在是列车所编组的车厢，所有已有的车厢都可加入编组，点中上行的车厢可从编 组中取下。点下面可增加到编组中。各种车辆用于运送不同的货物。守车的用途有时也时很重要的，例如用于防备袭击列车的盗匪，这很容易被忽略，如果这个地区盗贼横行，加上一节守车，就可提高安全程度，另外对于一些不太可靠的车头，加上一节守车也可降低维修费用。当然加上一节守车，也要占一定的机位。
开始时，只要有两节客车厢和一节邮车就行了。
在计划图中可改变行车的路线。现在只有两个车站，也就只有一条路可以走。如果以后车站多了，选中起始车站和终点车站的星星来规划新的行车路线。也可以用DELETE按钮来取消一些行车路线 。
退出这些设定窗口，就可看到你的火车在铁路上隆隆行驶。如果列车开始模糊，说明其目前处于未被激活的状态，如行车时给迎面的列车让路，或是在装卸货物，等等。
列车的速度是很重要的因素，因为时间就是金钱，你交付的货物越快，挣得的钱也就越多。有些运输项目对时间尤其敏感，如旅客和邮件，其对时间的敏感程度肯定要比煤炭或棉花要敏感。
财政方面
铁路大亨实际上是以经营为主要目的的，因此工作重点要放到经营上来。点击公司的图标，双击你的公司，就可以看到你的公司的财政报表了。其中一些功能有：
发行债券。这是扩展你公司的主要财源。最大的障碍是提高自己的信用等级，如果你的信用等级是CCC以下就完了。好的公司要花费大量的时间将其提高到标准值。发行债券要有长期的支付担保和正常的利息支付。不要认为发行债券是不必偿还的，要时常检查一下你的债券还有多少时间到期。
购回股票：这要花费额外的现金从民众那里购回股票，这一般可增加你的股票价格，使股票脱离市场，这样别人就不会进入你的运行机制中。
改变红利。你可以确定股票持有者（包括你自己）每一股的红利是多少。红利越高，越能吸引股民，但也要花费你公司的现金，因此在公司能得到高利率之前，通常要使红利率低一些。
兼并：在高级的选项（容易级的没有）中有兼并的功能，这在建立一个一统天下的铁路帝国是很是有效，当然，前提是你有足够的现金。
宣告破产：如果支撑不下去，使债权人受到保护，可在此宣告破产。这样可将你的债务减半，但是你的信用等 级将一落千丈。以后就难于发现股票了。这是最后的办法，很难再从这一步返回。
股票（Stocks）
可点击主窗口下方的股票市场图标，或是公司详细情况屏幕中点击股票证书，进入股票市场。现在处于自己的办公室中。这个画面有只拿着股票报告的手。可点击股票报告上个人和公司的两个选项进行转换，公司的列表显示出你的战略所需的必要信息，个人的图中所列的是你自己拥有的股票及其价值。它也有买、卖或观看的选项。选中买或卖的选项，每次都是1000股的出入。每次购买股票后，股票值都会上升。其实这也是使你的股票升值的办法，也是让你的对手难于购买的最简单的方法。卖是完全相反的操作。但是股票值的升降是基于公司下边运行的情况的，无论你怎么买，差的股票仍然是差的股票。
投资其他公司：如果你觉得其他的铁路比你的铁路挣钱多，或要给你的对手设置障碍，可购买他的股票 。你甚至可以自己不建一条铁路，而只做一个投资商。你也需要有对手至少10%的股票，才有可能当到该公司的董事。如果有足够的投票率，你就能当到董事长，而你自己却一家自己的公司中也没有。
还有其他一些买卖股票的方法，与市场的金融动作十分相似，大概非是行家恐怕难于全部了解。
其他一些运作方式
（1）连接到竞争对手的铁路线上。要连接到其他对手的铁路线上并没有什么要求，缺点是你的火车在对手的每一段铁路都要付费。对于短途来讲，这一般不是个问题，一般每条线路中的租用线路不要超过45%就行了。而且在别人的铁路上你的优先权也降低了。总是要停下来等业主的火车通过后才能通过。
（2）使用对手的火车站：与连接铁路一样，只需把铁路连接上去就行了。每次在别人的火车站上装货和卸货都要付一定的费用，这比起在别人的铁路线上走长途所花费的要少一些，还有机会在使对手少运输货物中获得利益。
（3）购置工厂：这是要在玩专家级的才有的功能。购置时点击工厂（地图上的任何建筑物，当然不包括住房和车站）可看到它的一些数据。这是一个长期的投资项目，几年内可能得不到回报。货车进出厂区越频繁，得利也越多。
（4）货物需求：在专业级的模式下，车站显示要求的级别（0至9）。如果车站中某种货物过多，其他货物就会不足。因此 要把货物送到真正需要这些货物的地方。

2、是铁路大亨2的进下!!!回答几个问题

今年的行情到目前来说很好。
基金就是理财专家拿着你的钱去帮你炒股，替你赚钱。
今年的走势都是看好的，就我估计一年下来挣个100％应该是可以的。
买基金的话建议买南方稳健、南稳二号和广发小盘、广发聚富。
我就是买了这4个基金，其中南稳二号才6个月就涨了6毛多，这个速度已经很快了。
广发小盘也一样，最近刚刚分红降下来，我是12月29号买的，到现在才十几天就涨了2毛多。
其实买基金也要看公司，建议买大公司的基金，比如南方、广发的都不错。07年的股市虽然看好，但仍然有风险，不如买基金来的保险。我估计你要是持有一年的话，怎么最少也得翻一倍吧。专家炒股怎么着也比咱普通老百信消息来的灵通。
另外，通过证券公司，这几个基金1000块钱就可以买了，门槛不高。
买基金的方式有很多，从银行，证券公司，网站都可以，建议通过证券公司买，方便省事。你也可以打电话到证券公司咨询一下开户的流程，他们会很详细的告诉你。
最后，推荐你一个好的网站，可详细了解一下：
.jrj..
希望对你有帮助。

3、铁路大亨2中如何使用电车？

你买股票的钱一部分交税和手续费,其余的给卖股票的人。
只有新股申购上的钱，才给上市公司。
上市价跟发行价不是一回事，一般来说，每股发行价乘发行的总的股本这些钱是他们公司的钱。
跌破这个价钱不需要他们公司 拿钱出来给别人赎回股票。

4、铁路大亨2细节操作

http://.forum../archiver/?tid-13160-page-1.html
到底什么是休克疗法和渐进式改革?
最近坛子里好象在激烈争论休克疗法和渐进式改革孰优孰劣,这里有一个重要问题需要提出来讨论:到底什么是休克疗法和渐进式改革?
它们仅仅是指的经济层面的改革还是包括政治改革在内?我们现在讨论问题时往往有一个预设前提(包括本人在内):休克疗法就是俄罗斯式的改革,这种改革涉及了政治改革;而渐进式改革就是中国式的改革,到目前为止基本只涉及经济改革.这种认识正确吗?我看不见得.
如果这两种改革就是上面说的那样,那我几乎可以肯定的说:休克疗法更好一些,因为他有一个光明的前景.但如果我们认为渐进式改革也有另外一种可能性,即同时进行了政治改革的渐进式改革的话,就另当别论了.那我们就可以以排列组合的方式来划分四种改革方式,我觉得这样划分一下也许可以使大家的思路更清晰一些,免得争到最后才发现大家说的都是一样的话:
1 不进行政治改革的休克疗法
2 进行政治改革的休克疗法,如俄罗斯改革
3 不进行政治改革的渐进式改革,如中国改革
4 进行政治改革的渐进式改革
那么这几种改革方式到底哪一种更好一些?
可问题又来了:有这种划分方法吗?不进行政治改革那能叫"休克疗法"吗?进行了政治改革那能叫渐进式改革吗?呵呵.
居柔守弱 2005-6-16 14:54

俄罗斯当时那么干的确是有设计师的
俄罗斯经济 改革中的“休克疗法”
2001-11-16 国际金融报
“休克疗法”原是医学上临床使用的一种治疗方法。后来，这一医学术语被用来形容治疗经济危机的“后遗症”———通货膨胀。此种经济药方的基本用意在于：采取严格从紧的金融货币政策，辅以压缩消费的手段，强行弥合总供给与总需求之间的缺口，达到短时间内遏制通货膨胀的目的。由于上述经济措施具有很强的冲击性，社会经济会受到极大的震荡，甚至处于“休克状态”，故有了医学上的“休克疗法”的比喻。
80年代末90年代初，东欧国家政局突变，各国急需摆脱经济危机，尽快实现经济体制的转轨。美国哈佛大学教授杰弗里·萨克斯应邀为计划经济国家转轨开出了 “药方”，即“休克式”经济转轨战略，具体包括以下四方面的内容：第一，政府努力建立一种由市场因素决定的价格体制，停止价格控制，消减乃至取消国家补贴，进出口贸易更加自由化。第二，取消对私营活动的限制。第三，通过私有化和对现有国有企业实行严厉的控制，约束国有企业。第四，保持价格稳定性，实施紧缩的货币财政政策，消减赤字，平衡预算。后来，他又将此战略概括为稳定化、私有化和自由化，并认为这是原苏联及其它东欧国家转轨的“三大支柱”。
俄罗斯新政府组成后，萨克斯应邀担任俄罗斯政府“顾问”。当时盖达尔政府的经济改革措施就采取了萨克斯的“休克疗法”的思路，所不同的是在价格改革与私有化孰先孰后的问题上曾一度犹豫不定，最终做出决定，即价格改革在先，而私有化也不能“拖延”，否则，将错失“改革良机”。
于是，1992年初，俄罗斯正式进行经济改革，其主要内容是：全部放开价格；商业、外贸自由化；大规模私有化。主要措施包括：一次大范围地放开物价，形成自由价格制度，为经济市场化创建必要的条件；实施严厉的财政金融政策，紧缩银根；大规模推行私有化；实行外贸体制改革，外经贸活动自由化。
然而，“休克疗法”式的经济改革，其后果又如何呢？
俄罗斯经济当时的实际情况是：经济高度垄断化、经济结构中存在过分庞大的军工体系和与国家财政预算不相符的公众福利基金、缺乏市场竞争环境和发达的生产激励机制等。这些都使得企业和居民对政府的改革措施做出了不相适应的反应。在物价方面，92年一年的时间内，俄罗斯物价仿佛如断了线的风筝扶摇直上，不断攀升。社会消费品的价格和服务费用比1991年高出26倍，同90年相比物价上涨幅度高达6700％，仅一年的光景，许多商品的价格便上涨了100倍，甚至更多， 一度为世界物价最低水平的俄罗斯，现已连续几年在欧洲被评为“首屈一指”；在政治权利方面，由于经济改革严重受挫，经济形式不断恶化，进一步激化了上层的权利之争，也导致以叶利钦总统为首的掌权一派与以议长、副总统为代表的政府反对派之间的矛盾不断升级，最终兵戎相见；在社会经济效果方面，虽然通过改革，俄罗斯具备了市场经济的雏形，引入了一些重要的市场要素，如商品交易体系、自由价格体系、外汇管理和银行体系等，但是革命式的改革运动也给社会造成了极其惨重的后果：1990－1995年间，俄罗斯的经济下降幅度达38％，超过了30年代美国经济大萧条时期，工业生产下降了50％。其中，机械制造业下滑了65％－85％，高新技术产业下降90％，日用消费品下降了55％，70％的食品需要进口才能满足，农业、机械、仪表、电子、道路建设等部门或行业几乎全军覆没。
休克疗法”原是医学上临床使用的一种治疗方法。后来，这一医学术语被用来形容治疗经济危机的“后遗症”———通货膨胀。此种经济药 ... [/quote]
这里面完全没有涉及到政治改革.可是离开了政治,改革能算是完全的吗?比如在中国这种制度条件下,能够实行"治疗方法"吗?就这篇文章中说的:".......第二，取消对私营活动的限制。第三，通过私有化和对现有国有企业实行严厉的控制，约束国有企业。......."如果中国的改革做到了这两条的话,既得利益者的权利就会受到致命的打击,他们会同意这种改革吗?因为现今中国越是腐败的地方,就越是国有企业集中或国家干预最集中的地方(比如电信,电力,医疗,教育,房地产等等).
俄罗斯金融危机引发了更为全面、激烈的经济、政治、社会危机，同时也引起了俄罗斯国内对其社会经济转轨道路和模式合理性的反思。本文拟就这种模式的基本特点、主要矛盾及其与金融危机的关系做些概略分析，以就教于读者。
(一)俄罗斯经济转轨模式的基本特征
1992年初，由激进民主派代表人物盖达尔等人主持的俄罗斯新政府在其西方顾问的协助下，提出了内容庞杂而激进的经济转轨规划，其基本内涵大体可概括如下几个方面：
(1)私有化。它是整个经济转轨的核心和基础，其基本内涵是出售和处理国有企业及国有资产。当时政府规定，私有化从小型国有企业的所谓“小私有化”入手，继之推行大中型国有企业的“大私有化”，整个私有化预定到1995年末基本完成，届时70%左右的国有企业转为私有。其目标是，建立起以私有制为主体的所有制结构，同时形成一个广泛而强大的有产者和企业家阶层，作为新政权的社会经济基础。
(2)自由化。其基本内涵是：全面放开价格，而且力争一步到位；彻底抛弃物资计划调拨制，同时全面废除国家计划和国家计划管理机构；给企业以充分自由，同时断绝国家对企业的投资和一切其他资助，让企业在市场上自谋生路。如果说私有化的目标是彻底改变所有制关系的话，那么自由化的目标则是彻底改变经济体制和经营思想，力求尽快地和彻底地铲除计划制度，尽可能迅速地形成自由市场体制。
(3)西向化或全盘西化。这种西向化不同于通常的对外开放，具有特殊内涵：第一，转轨方针制订者认为，西方国家特别是美国的自由市场经济模式是世界上最先进、最合理的社会经济制度，俄罗斯必须全面引入和效法；第二，没有西方国家的援助，俄罗斯社会经济转轨是不可能的，俄罗斯的社会经济转轨符合西方国家的战略利益，因而西方国家也会愿意提供援助；第三，向外国首先是西方国家的商品和资本全面开放国内市场，向外资首先是西方国家的资本廉价出售国有企业和国有资产，尽可能多地争取西方国家的投资和贷款。总之，西向化方针的实质是：投靠西方、依赖西方、模仿西方，全盘西化首先是美国化，这乃是激进民主派提出并坚持的俄罗斯社会经济转轨模式的主导思想。
(4)休克疗法。如果说以上3个特点反映了俄罗斯经济转轨的方向和目标的话，那么休克疗法则体现了激进民主派实现这种目标的基本方法和手段。其基本内涵是：在实行全面的自由化，特别是全面放开价格的同时，实行严格的货币紧缩政策，把稳定卢布、控制通货膨胀、减少政府预算赤字作为政府经济政策的重中之重，生产发展、产业政策、结构政策、科技政策均应让位于或服务于货币紧缩政策，处于次要地位。在这种方法的炮制和推行者看来，这是俄罗斯尽快摆脱经济危机、实现经济稳定的惟一有效途径。从表面来看，休克疗法只是一种方法问题，只是一种局部的货币政策，实际上它是激进民主派整个社会经济转轨指导思想体系的重要组成部分，其基本思想是通过“休克”这种极端手段，尽快和尽可能彻底地打碎旧制度，尽快建立起他们所向往的资本主义制度。总之，它集中体现了激进民主派社会经济转轨的政治目的和意图，是其整个经济转轨模式的不可分割的有机组成部分。这一点我们还要单独加以说明。
激进民主派的上述经济转轨模式虽然是在美国顾问帮助下，按照美国样板设计的，但在推行过程中却走了样，形成了一种严重扭曲、极其畸形、俄罗斯特有的转轨经济形态，其基本特点大体可概括为如下几点。
(1)官僚性。民主派力图通过经济转轨特别是私有化形成一个广泛、强大的有产阶级和企业家阶层。实际上，这个阶层并未形成，在广大居民相当普遍地贫困化的同时，却出现了一个官僚垄断集团。这突出地表现为少数金融寡头的经济乃至政治势力急剧膨胀。据透露，现在俄罗斯九大金融-工业集团控制了大部分最有实力和发展潜力的工业部门、大部分商品进出口业务、金融证券业务、近50%的基建投资。这些集团的领导人绝大多数都是原苏联的党政官员，现在则成了民主派的重要支柱和依托力量，他们与政府官员具有千丝万缕的联系，是所谓上了“克里姆林宫电话簿”、持有“克里姆林宫、白宫出入证”的人。他们靠私有化和金融投机发家的同时，又把巨额利润通过各种途径移到国外。
(2)强制性。激进民主派高喊自由化、民主化，实际上这种经济转轨模式既不是市场经济发展的自然结果，也不是广大人民群众的愿望和要求，而基本上是少数人依靠政权的力量强制推行的。事实表明，这种模式严重脱离俄罗斯国情，既缺乏经济基础，也缺乏群众基础，它一开始就受到绝大多数政党、派别、社会舆论、企业界、广大人民群众的强烈反对和抵制，在整个社会，支持和认同这种经济政策、方针、模式的人是极少数。而且，随着这种模式矛盾的暴露和加深，反对者日益强大、增多，支持者日益减少、衰落。
(3)政治性。这首先表现为，激进民主派之所以制订和强制推行这种经济转轨方针，主要是服务于政治目的，即尽快和尽可能彻底地摧毁旧计划体制和旧所有制关系，以消除旧制度复活的社会经济基础；尽快形成一种以私有制为主体的所有制结构和一个强大的有产者阶层，以增强其统治的社会经济基础。至于它在经济方面的合理性和可行性则是第二位的，次要的。此外，坚持和反对这种经济转轨方针和模式，从社会经济转轨伊始就成为俄罗斯政治斗争和对抗的核心和焦点，并且贯彻始终、愈演愈烈。总之，不仅这种模式本身具有强烈的政治色彩，而且由于它的强制推行，使俄罗斯整个社会生活政治化了。
综上所述，俄罗斯这种经济转轨模式，可以说是一种由西方国家策动的，少数人为了政治目的，打着自由化、民主化旗号，利用政权、通过休克疗法强制推行的极其特殊的官僚垄断性经济模式。这种模式既不符合俄罗斯国情和广大人民的愿望，更不符合世界经济发展的潮流，其失败、消亡是不可避免的。下面就这种模式的主要矛盾及其后果做些分析。
(二)休克疗法的主要矛盾和后果
休克疗法不仅是俄罗斯经济转轨最重要的方法，而且作为一种金融货币政策与金融危机的联系最直接，因此，我们首先加以分析。众所周知，这种办法并非俄罗斯首创，在俄之先，拉美、东欧一些国家已经采用过，其中既有成功的经验，也有失败的教训。应该承认，在经济转轨之初，在骤然开放市场、放开价格的情况下，为遏制通货膨胀，适当紧缩银根是必要的。也就是说，在俄罗斯确实存在着在一定时期、一定程度上采用这种办法的客观需要。问题在于，俄政府将这种紧缩政策长期化，政治化，变成了一项基本国策，将其视为是否坚持改革的重要标志。俄罗斯实行货币紧缩长达7年之久，而且紧缩到了极其荒谬的程度，创造了世界纪录。一般说来，货币发行量(m2)应与gdp规模相适应，西方国家一般为gdp的80%～100%，苏联时期为了保持卢布的稳定，大体控制在社会总产值的70%左右，这已经是偏低了。而俄罗斯自经济转轨以来，在休克疗法支配下，货币发行量平均不到gdp的20%，最高年份也未超过60%，现在还不到15%。从实践来看，这种极端的货币紧缩政策，使得俄罗斯经济休克长期化，带来了严重后果，是政府最不得人心的经济政策之一。其矛盾和弊端造成了如下几个明显的恶性循环。
第一，它造成了企业支付危机，破坏了生产运行的正常条件。由于缺乏支付手段，各企业近一半的产品供销不得不用易货方式，相当多的企业不得不用产品发工资。这是企业之间三角债和工资拖欠的一个重要原因，也是生产大滑坡的重要原因之一。生产萎缩使国家税源枯竭，为满足政府必不可少的开支，不得不增加税种、提高税率，这使企业税赋如毛，税负超重，这又使生产进一步下降，税源更加枯竭，造成税收危机。这是第一个恶性循环。
第二，它造成了政府债务危机。税源枯竭，税收不足，必然造成国家预算赤字。为弥补预算赤字，大体有两种途径：一是增发货币，向银行透支；二是举借国债，发行国库券。在休克疗法、货币紧缩方针指导下，俄政府选择了后者。结果是政府的国内外债务越积越多。到1998年中，俄政府外债约1400亿美元，内债近800亿美元，两项合计已达gdp的50%以上，加上政府的各种拖欠已近gdp的100%，俄罗斯经济成了名副其实的负债经济，每年的偿债支出约占预算支出的1/3，这又成了增加预算赤字的重要因素。现在，俄政府只能依靠举新债还旧债过日子，借债越多支出越多，预算赤字越大；预算赤字越大越要靠借债弥补。这是第二个恶性循环。
第三，俄罗斯政府长期推行货币紧缩政策的一个重要理由是治理通货膨胀，实现经济稳定。实践证明，这一目标并未实现。长期货币紧缩在造成生产滑坡、预算赤字、债务超重的同时，也就从根本上破坏了经济稳定特别是货币稳定的基础，为货币贬值、通货膨胀埋下了祸根。货币越紧缩，生产越滑坡，货币的根基越不稳，通货膨胀可能性越增大；通货膨胀压力越大又越要紧缩。这是第三个恶性循环。1998年金融危机爆发以来，卢布的再次恶性贬值，通货膨胀率再次大幅度攀升就是这种恶性循环的明证。自1998年5月金融危机以来，卢布汇率下降近2/3，通货膨胀率剧升为200%以上。多年的紧缩“成果”顷刻间化为泡影。
人们不禁要问，既然这种休克疗法给俄罗斯经济带来了上述种种恶果，并且在推行过程中受到政府反对派以及为数众多的著名经济学家强烈反对和批评，政府为什么还要长期坚持这种方针呢?原因是复杂的、多方面的。
首先，盖达尔等人当年之所以接受这种方法，在很大程度上是受到西方国家流行的自由主义和货币主义经济理论的影响。根据这种理论，对经济活动干预最少的政府是最有效率的政府，货币政策是政府调节经济的最合理、最有效的手段。这可以说是俄罗斯推行以货币紧缩为核心的休克疗法的理论基础。
其次，盖达尔等人之所以极力鼓吹休克疗法还具有深刻的政治目的。这表现为，他们力图通过自由化政策以及全面放开价格等措施，尽可能快和彻底地铲除旧体制，尽快地建立起自由市场经济。因此，所谓休克可以说首先是让旧的计划经济体制休克。此外，休克疗法也是让一部分国有企业休克，首先是军工企业休克。在休克疗法推出之前，它的泡制者们就曾声言，在开放市场、放开价格、形成竞争的过程中，那些经营不善、产品没有销路、缺乏竞争力的企业破产、倒闭是不可避免的。它们的倒闭对于国民经济健康发展来说不是坏事，而是好事。在他们看来，这类企业不仅是向市场经济过渡的绊脚石，而且是旧体制、旧制度的重要经济基础和维护者。总之，休克疗法不仅仅是一种经济调节方法，它具有强烈的政治内涵。对于西方国家来说，通过休克疗法削弱俄罗斯庞大的军工综合体更是其重要的战略目标之一。
再次，俄罗斯政府之所以长期推行这种货币紧缩政策也有西方国家迫使的成分。与盖达尔等人不同，叶利钦总统和前总理切尔诺梅尔金在盖达尔等人下台之后，都曾明确指出，“今后不再推行这种不得人心的休克疗法”。但实际上，在切尔诺梅尔金当政的时期，人们普遍认为是推行了“没有盖达尔的盖达尔政策”。其中一个重要原因是，由于推行休克疗法，使俄罗斯经济已经难以摆脱西方国家的援助，具有很强的依赖性。生产大滑坡，税源枯竭，政府财政困难，使俄政府不得不向西方国家不间断地申请贷款，以解燃眉之急。而西方向俄罗斯提供援助是有条件的。这就是，俄罗斯的经济政策必须符合西方国家的要求和利益。这除了“坚持改革”，加速私有化、自由化这些基本要求之外，坚持货币紧缩政策是提供每笔贷款都要提出的前提条件。因此，多年来，俄罗斯政府在编制国家预算之前，总要与国际货币基金协商、谈判，其中货币政策，货币发行量，通货膨胀率则是谈判的重要内容。这就形成了另一个恶性循环，即货币越紧缩政府财政困难越难解决，越需要依靠西方的贷款来维持，而要获得西方贷款又必须坚持紧缩政策。长期以来，俄罗斯政府已经深深地陷入了这种种恶性循环而不能自拔。
以上四个方面的恶性循环，使得俄罗斯经济特别是货币金融体系极其脆弱，经不起些许风吹草动。这乃是俄罗斯这次金融危机深层次的经济政策根源。从实践来看，这次金融危机虽然有东亚国家金融危机冲击、石油国际价格下跌以及政府更迭等客观因素的作用，但从根本上来说还是俄罗斯财政金融体系深刻矛盾积累的结果，尤其是休克疗法造成的负债经济崩溃的结果。首先，外资撤离，抛售他们购买的政府债券是1998年5月下旬俄罗斯证券、股票和汇率暴跌的直接原因；其次，8月份基里延科政府宣布延期偿还政府的短期债券引发了股市、汇市更加激烈的下跌。所有这些都是与政府债务超重紧密相联的，而休克疗法和货币紧缩政策则是形成负债经济的重要原因之一。
(三)俄罗斯私有化的特殊破坏性
经济转轨以来俄罗斯社会经济危机加深的原因是多方面的，除了休克疗法之外，俄政府私有化政策的破坏性也是重要因素。应该指出，在经济转轨前，苏联长期以来形成的全盘国有化格局是十分不合理的，适当出售一些国有资产和国有企业，缩小国有经济的比重，发展多种经济成分是必要的。正因如此，即使俄政府的反对派也没有笼统地否定非国有化或私有化的必要性。早在社会剧变前，苏共和苏联政府已相继制订了非国有化和私有化纲领和法令，当年苏联政府提出的稳定经济的“500天计划”，一个重要措施就是，向企业职工和居民出售国有资产。根据该计划的制订者们的构想，当时苏联居民手中的现金达5000多亿卢布，如果这笔巨资用于购买国有资产就可能一举数得：第一，大大减轻市场压力，避免恶性通货膨胀；第二，使企业获得急需的新投资，扩大生产，增加市场供应和政府的税收，减轻政府财政压力；第三，职工和居民成为企业的新所有者，给企业输入新活力，有助于改变企业的经营思想，提高经营效率。尽管这种办法还有待实践检验，但就当时的条件而言不能不说是一种摆脱危机的出路。
但苏联解体后，俄罗斯激进民主派推行的上述经济转轨方针，使这种改造国有企业的计划完全失去了实施的可能。这是因为，俄政府在休克疗法指导下，不顾条件地全面放开了价格，立即引发了恶性通货膨胀，卢布大幅度贬值，使居民多年的积蓄几乎是在一夜间变成了废纸，使绝大多数居民骤然间全都陷入贫困的深渊，不要说购买国有资产，即使填饱肚子也十分困难。
在广大居民普遍贫困化的情况下，民主派政府为了实现其私有化计划，加速私有化进程，只有无偿赠送和廉价抛售国有资产。这就是俄罗斯无偿性大众私有化出笼的条件和背景。其结果是，俄罗斯的私有化具有了特殊的破坏性，如果与西方国家国有企业的私有化加以比较，这一点就尤为突出。
第一，西方国家国有企业的私有化总体上是一个动员社会投资的过程，是社会总资本增量的过程。这表现为：私人购买国有资产会增加政府的预算收入，为政府再投资提供了可能，从这种意义上说私有化是国有资本存量和结构调整及优化的过程。这突出地表现为，政府将那些经营不善、已失去了政府占有和直接经营必要性的企业出售的同时，增加那些对整个国民经济持续发展具有更大意义部门或领域的投入，如文教和高新科技开发等；此外，私人购买了国有企业之后，大多还要追加投资，对企业进行改造。
俄罗斯的私有化特别是那种大众私有化则不同，它直接变成了一个国有资产大流失的过程。据俄罗斯国家杜马私有化结果分析委员会委员弗?利西奇金透露，俄罗斯已出售的12.5万家国有企业，平均售价仅为1300美元，其价格之低廉创世界记录。例如，拥有34000多名职工的大型国有机器制造企业乌拉尔机械制造厂仅卖了372万美元，拥有35000多名职工的车里亚宾斯克钢铁厂仅卖了373万美元，拥有10500多名职工的科夫罗夫军工厂只卖了270万美元，拥有54300多名职工的车里亚宾斯克拖拉机厂只卖了220万美元，而欧洲国家一个中型面包厂价值就达200万美元。至于向居民无偿赠送的“私有化券”，政府更是分文未得。据利西奇金援引政府财政部门提供的数字，从1992年到1996年期间，每年上缴预算的私有化收入仅约占预算收入总额的0.15%，仅1996年一年，因国有企业私有化造成的损失就比希特勒侵苏战争使国家财产遭到的损失还要多[1]。
第二，在西方国家，私有化也有向外国投资者出售国有股份的情况，而在俄罗斯，由于国内缺乏私人企业，居民贫困，无力购买企业特别是大型国有企业。因此，大型国有企业资产的相当大一部分是廉价卖给了外国人。更为严重的是，在西方国家，向外商出售国有资产是一个吸收外国投资的途径，而在俄罗斯则变成了一个国有资本大量外流的途径。这是因为，外国购买者相当多的是投机者，他们用廉价购买国有资产或股票，与本国的投机者相勾结，从事金融证券投机活动，并通过各种途径把投机利润和收入移到国外。据利西奇金估计，经济转轨以来，俄罗斯流到国外的资金最少也有3000亿美元，其中有相当大一部分是由国有资产转化而成的。如果说国有资产流失是流入本国人手里，企业的资产仍在，仍然继续运转，那还是一种财产分配不公的问题，对企业和国民经济发展为害还不太大的话，那么国有资产流失是流入外国和本国的投机者手里，他们又设法将获得的资金移到国外，那就不简单是国有资产流失，而是国家的经济实力和生产能力流失和破坏了。
第三，在西方国家，出售国有企业，由国有变为私有并非惟一的目的，甚至不是主要目的。在这些国家，国有企业私有化的根本目的是转变企业的经营思想和经营方式，由官营体制转为民营体制或商业体制，提高企业的经营效率。正因如此，在这些国家，除了私有化这个一般术语之外还有“财产私有化”或“产权私有化”和“管理私有化”或“经营私有化”之分，而财产或产权私有化即出售国有资产只是手段，管理或经营私有化即转变企业经营思想和经营方式，提高企业的经营效率则是根本目的。
在俄罗斯则不同，私有化变成了单纯地出售和处理国有资产和消除国有企业，至于企业私有化后的经营管理和经营效率如何，那是购买者的事，私有化方针的制订者们似乎并未将此放在心上。事实上，俄罗斯大多数大型国有企业通过私有化产权关系虽然改变了，形式上都变成了股份公司之类的新企业，建立了董事会之类的新机构，但管理方法并没有多大变化，大多仍然是由原班人马用老办法来管理和经营。从实践来看，大多数私有化了的大企业，其经营效率还不如原来国有时期，甚至不如现在尚保留着的国有企业。
俄罗斯政府的反对派乃至政府系统中相当多的人士对丘拜斯等人的私有化政策早已提出了不少批评，说他们是“为了私有化而私有化”，是“完全不顾经济效果和社会后果”。实际上，激进民主派之所以不顾人们强烈的反对、不顾条件地强制推行这种方针和政策，有其深刻的政治动机和目的，那就是力图尽快地铲除社会主义的经济基础，尽快培植起一个新兴的资产阶级，以增强其政权的社会经济基础，消除旧制度复活的社会经济条件。对于他们要想达到的这一最重要的政治目的来说，经济发展的客观要求和经济上的损失都是次要的。
第四，与西方国家相比，俄罗斯私有化的进程、速度是创记录的。只提出这一点就够了：积极带头推行私有化的英国，尽管存在着俄罗斯无法比拟的强大的私人资本，将其仅占国民经济10%左右的国有经济减少5个百分点，就用了10多年的时间，而俄罗斯在几乎还不存在什么私人资本的情况下，将其占国民经济90%以上的国有经济，在短短5年里削去了60多个百分点。俄罗斯私有化的这种超速度，是与它的目的和方法紧密相连的，也正是这种特有的目的、方法和速度，使之区别于世界绝大多数国家正在进行中的私有化过程，决定了其特殊的破坏性

5、企业为什么发行垃圾债券？

企业自己不会想发垃圾债券的。
因为企业融资必然希望利率越低越好，但是评级机构对其偿还能力的评估（信用评级）达不到A的话，其发行的债券利率不得不提高到垃圾债券的水平。
而投行对发行垃圾债券非常热衷的原因在于，评级A级以下的企业迫切的融资需求和投资者要求的更高回报使他们很容易一拍即合，所以投行作为中介机构，承销垃圾债券就能赚取大量佣金，自然对发行垃圾债很有兴趣。

6、长期借款筹资优缺点有哪些？发行债券筹资的优缺点有哪些？

4长期借款筹资的优缺点。
长期借款的优点。
（1）借款筹资速度快。企业利用长期借款筹资，一般所需时间较短，程序较为简单，可以快速获得现金。由于企业与银行直接打交道，可根据企业资金的需求状况提出要求，而且因为企业经常性的与银行交往，彼此相互了解，对借款合同的有关条款内容和要求也相对熟悉，从而能避免许多不必要的麻烦。对企业来讲，与一家银行或为数不多的金融机构打交道要比同一大批债券持有人打交道方便得多。
（2）借款成本较低。利用长期借款筹资，其利息可在所得税前列支，故可减少企业实际负担的成本，因此比股票筹资的成本要低得多；与债券相比，借款利率一般低于债券利率。此外，由于借款是在借款企业与银行之间直接商定。因而大大减少了交易成本。
（3）借款弹性较大.在借款时，企业与银行直接商定贷款的时间、数额和利率等;在用款期间，企业如因财务状况发生某些变化，亦可与银行再行协商，变更借款数量及还款期限等。
(4)企业利用借款筹资，与债券一样可以发挥财务杠杆的作用。
(5)易于企业保守商业秘密。向银行办理借款，可以避免向公众提供公开的商业信息，因而也有利于减少财务秘密的披露，对保守商业秘密有好处。
（二）长期借款的缺点。
(1)筹资风险较高。借款通常有固定的利息负担和固定的偿付期限，企业的偿付压力很大，故借款企业的筹资风险较高。
(2)限制条件较多.银行为了保证贷款的安全性，对借款的使用附加了许多约束条件，这可能会影响到企业以后的筹资和投资活动。
（3）筹资数量有限。一般不如股票、债券那样可以一次筹集到大笔资金。
发行债券筹资的优点：
1.资本成本较低。与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付， 公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。
2.可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少， 持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。
3.保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策， 因此发行债券一般不会分散公司控制权。
4.便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，便于公司主动的合理调整资本结构。
债券筹资的缺点：
1.财务风险较高。债券通常有固定的到期日，需要定期还本付息，财务上始终有压力。在公司不景气时，还本付息将成为公司严重的财务负担，有可能导致公司破产。
2.限制条件多。发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从而限制了公司对债券融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力。
3.筹资规模受制约。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。我国《公司法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净产值的40%

7、债券直接发行的优缺点

优点是成本低！但是发行人信用如何啊？公司名气影响力大，发行才有人认购啊！！认购的人多了，利率也就比较低！但是如果发行人没什么名气，资产也不怎么样，那得请投行帮你发行咯，他们利用自己的影响力发行！你就得给他们费用！！