下列关于证券投资基金的表述不正确的是(下列
1、下列关于货币市场基金的表述,不正确的是( )。
D
答案解析
[解析]
,申购或认购货币市场基金的最低资金量要求为1000元。
2、证券投资基金与股票、债券具有一定的区别,下列表述错误的是( )。
【答案】C
【答案解析】本题考查证券投资基金与股票、债券的区别——反映的经济关系不同、筹集资金的投向不同、风险水平不同。
3、关于投资证券投资基金的市场风险描述错误的是
第1章 概 述
1.1管理层收购的背景
管理层收购Management Buyout(MBO),是指目标公司的管理者利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。作为一种新型的企业并购形式,MBO在20世纪80年代从美国发展兴盛起来,并被欧洲广泛采用[1]。自20世纪80年代末 MBO进入我国以来,企业界推动的MBO热潮愈演愈烈,理论界也引发了极大的质疑与争论,其造成了国有资产的流失。本文认为,根据目前的宏观政策环境和企业实践状况,分析我国企业管理层收购中存在的一些问题进行研究,并对相应的问题给出一定解决方法与对策。,客观认识MBO及其在我国国有企业改革中的可行性是必要的。
1.2 MBO的特征
1.2.1收购主体为目标公司经理层
目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变公司的所有权结构或控制权结构,进而通过重组目标公司,实现预期收益的并购行为,才是管理层收购的行为。它能把公司的发展和管理层利益紧密联系在一起,从而一定程度上起到了激励内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等作用。
1.2.2 MBO的对象
MBO的对象通常是目标公司,也可以是目标公司的子公司或业务部门,在后一种情况下,管理层收购通常与目标公司的战略调整相关,成为目标公司出售下属企业或业务的一种方式。
1.2.3 MBO的资金来源渠道
管理层收购的资金来源一般分为两个部分一是内部资金,即经理层自身的提供资金,这部分资金大约占到收购资金的10%左右;二是外部资金,即债权融资和外部股权融资[2]。一般情况下,目标公司的股权或资产的价格往往远远超过收购方(经理层)的支付能力,所以在收购中,经理层自身提供的资金只能占总收购价格中的很少一部分,大部分还要依靠外来资金,在典型的情况下,通常由公司高层管理者提供10%的收购资金,再以公司的资产作抵押,向银行等金融机构借入约60%的资金,剩余30%部分以私募或发行垃圾债券的形式筹措。
1.2.4 收购后企业的资本的特点
收购完成后,目标公司的股权结构、资本结构以及公司治理结构将发生根本性的变化,经理层不仅成为拥有较多股份的所有者,而且还掌握公司的经营控制权。
1.2.5 收购后企业运作的特点
被收购后的企业通常必须进行业务重组,包括调整发展战略、整合业务、实施成本降低计划,变革内部组织和流程等[3]。而且,由于高财务杠杆的资本结构,使得经营者承受的现金流量的压力较大,,在适当时候可将公司部分或整体出售或上市,以减轻压力,实现预期收益。
1.3 MBO的意义及作用
从国外管理层收购的实践中发现,管理层收购在激励内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用;从长远角度看,它对我国国有企业产权结构的调整、提高经营管理效率以及社会资源的优化配置都有重大的意义。主要表现在以下几个方面
(1)MBO有利于企业产权改革
目前,我国国有企业产权方面存在的问题主要是国有资产所有者缺位以及产权结构不合理。通过
4、《证券投资基金》习题某个选项
你说的这道题没写全,无法帮你解答,但看题的内容,应该是在基金管理人那章讲的,你原题找不到,就好好再看看基金管理人那章吧,考试时,那章的题挺多的。
你说的“关于基金公司以取信于市场,取信于社会为经营宗旨的表述”我记不清是哪一章了,手上也没有书,但我感觉你说的这个,应该属于基金市场营销,基金市场营销属于最近几年的新业务,那章的考题也很多,基金公司属于基金销售机构,有代销资格的条件要求和规范行为要求。
5、证券投资基金的分类?
简单说,股票型基金(包括指数基金)、混合型基金(包括保本型基金)、债券型基金(一级债基,二级债基,纯债基,短期理财债基)、货币基金
还有其他类型的分类,比如按照投资风格分类。
6、5.根据运作特点划分的证券投资基金不包括( )
国际基金
7、证券投资基金的特征包括哪些?
证券投资基金是指通过公开或者非公开募集资金设立证券投资基金(以下简称基金),由基金管理人管理,基金托管人托管,为基金份额持有人的利益,进行证券投资活动而获取一定收益的投资工具。证券投资基金具有以下基本特征
第一,它是依据信托原理来组织证券投资的。信托是指将本人的财产委托给可以信赖的第三者,让其按照本人的要求加以管理和运用的行为。在基金活动中将分散的投资汇集起来委托专业机构进行操作,是基于对专业机构的完全信任,这里所谓的专业机构是指依法设立的基金管理公司和基金托管人。
第二,证券投资基金只能投资于股票或债券等有价证券,即证券投资基金是专为投资证券而设立的,不能投资于证券以外的项目。
第三,证券投资基金的投资收益由基金份额持有人享有。
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