科技引领锂电池材料创新发展 贝特瑞正式挂牌精

　　7月27日，全球负极材料龙头贝特瑞(835185.OC)正式挂牌精选层，开盘价59.7元，较发行价41.8元大涨42.8%。

　　在此前的公开发行环节中，首批32家新三板公司合计募资94.52亿元，其中，贝特瑞以16.72亿元的募资总额大幅领先，占首批精选层企业募资总额的17.7%，受到机构和个人投资者的热捧，毫无悬念地成为首批精选层企业中“最靓的仔”。

　　正负极材料全面布局发力高镍正极

　　根据公告显示，贝特瑞隶属于中国宝安(000009)，公司主营业务为锂离子电池材料及碳纳米材料，包括负极材料、正极材料、石墨烯材料三大业务板块，是集基础研究、产品开发、生产销售于一体的国家级高新技术企业，目前已构建起较为完整的天然石墨负极产业链、拥有核心工艺的人造石墨产业链和绿色循环正极材料产业链。

　　根据官网资料显示，2013年至今，贝特瑞负极材料连续七年出货量位居全球第一，2017-2018年市占率均在16%以上，正极材料后来居上，2017-2019年磷酸铁锂正极材料国内市场份额前三，公司积极布局高镍正极材料，主要研发方向是高端车型采用的NCA/NCM811高镍正极材料，是少有实现正负极材料全面布局的锂电池上游厂商。

　　凭借过硬的技术实力，贝特瑞与包括松下、三星SDI、LG化学、宁德时代(300750)、比亚迪(002594)等国内外头部电池厂商建立了长期合作关系，并在2019年松下集团举办的优秀合作伙伴大会上，作为中国唯一一家受邀的锂离子电池材料供应商，荣获大会最高奖项“最佳合作伙伴奖”，并作为优秀代表为大会作荣誉发言。

　　质地超越可比上市公司

　　在贝特瑞的大客户中，松下、LG化学、宁德时代等电池厂商均为特斯拉的供应商，马斯克还在本月表示，电池成本对特斯拉利润有很大影响，特斯拉会在未来扩大与松下、LG化学、宁德时代等电池厂的合作，继续坚持磷酸铁锂和高镍三元两条技术路线。

　　根据公开发行说明书，贝特瑞此次募资主要用于惠州市贝特瑞年产4万吨锂电负极材料项目、年产3万吨锂离子动力电池正极材料项目(二期)，以及补充流动资金。

　　其中，正极材料项目建成后，将新增年产1.5万吨高镍三元的生产能力，合计形成3万吨的高镍产能，若全部达产将可创造40-50亿的产值，为公司后续开拓高镍三元正极材料市场奠定基础，有利于提升公司高镍三元正极材料的市场占有率，进而增强公司盈利能力。

　　，在传统优势领域负极材料方面，公司率先在国内实现了硅基负极材料的技术突破，并在2013年实现批量出货，公司生产的硅基负极材料产品产业化成熟度高，目前已实现了对部分核心客户的大批量供货。

　　申万宏源分析认为，贝特瑞在市场份额、产品齐全度、技术储备等方面均超越可比上市公司，预计未来随着新能源汽车上量和主流车厂市占率提升，上游供应商竞争格局将进一步优化，公司作为头部企业将享受马太效应。