药明康德今日申购 单一账户申购上限31000股

　　今日申购。发行价21.60元，发行市盈率22.99倍，行业市盈率65.32倍。

　　申购代码732259

　　申购价格21.60元

　　申购上限31,000股

　　发行数量10,420万股

　　网上发行3,126万股

　　中签率公告日2018-04-25

　　申购缴款日2018-04-26

　　新时代证券认为，公司成立于2000年，为市场提供小分子化学药的发现、研发及生产的全方位、一体化平台服务，主营业务涵盖CRO、CMO/CDMO ，是国内规模最大的小分子医药研发服务企业，国内CRO(医药研发合同外包服务机构)巨头，全球排名第11位。公司前十大客户均为全球知名药企，包括强生、葛兰素史克、罗氏、辉瑞、福泰制药、诺华、礼来公司等。

　　公司系国内规模最大、全球规模领先的小分子医药研发服务商，行业内地位突出，在全球CRO市场的占有率从2014年的1.64%稳步上升至2016年的2.02%；下游大型药企专注早期研发，后续研发业务逐步转移至医药研发服务企业。公司所涉及的CRO、CMO/CDMO领域自成上下游关系，CMO/CDMO行业的另一上游行业为精细化工行业，下游客户为国内外药企、其他医药研究机构等。公司所处的医药研发服务行业位于产业链中游，主要为药企、医药研究机构等提供研发、生产、销售等服务，该行业与上下游行业关联度较高。

　　药企成本控制和效率提升等诉求拉动医药研发服务市场持续扩容。根据南方所预测，2021年中国CRO市场销售额将达1165亿元，2017-2021年的年均复合增长率为20.32%，2021年中国CMO/CDMO市场销售额将达1025亿元，2017-2021年的年均复合增长率为12.73%，市场规模保持较高增速，增长趋势可持续，仍是蓝海市场。