对“独角兽”热的冷思考

　　近期，“”红了。，监管部门高调欢迎“独角兽”企业上市，采取了“即报即审”，而交易所也为这些企业上市开设了绿色通道。值得一提的是，庞大的巨轮首发，从报申到审核、批准，只用了36天时间。，药明康德也以50多天的速度快速获批。而本周三顺利过会，则创造了24天A股市场IPO的新速度。与此，科技部公布了164家被认定的独角兽企业，总估值达6284亿美元(折合人民币约3.97万亿元)。可以看出，监管层正在以罕见的支持力度，欢迎新经济、“独角兽”类企业在A股上市。各级政府以及部门，现在都在谈要通过政策来支持“独角兽”，要让这些“独角兽”尽快上市。可以说，目前的“独角兽”热已经不亚于当年网络股的热度，作为一个经历过股市中各种“热”的普通投资者，对于目前的“独角兽”热有点担忧。

　　，我觉得应该冷静看待“独角兽”。目前市场各方眼光大都盯在腾讯、等成功的“独角兽”企业身上，而忽视了更多的失败企业。投资者要明白的是，“独角兽”企业其本质不是蓝筹股，而是创业型的企业，它的未来具有很大的不确定性。就拿富士康来说，虽然有比较好的业绩和市场占有率，但已经过了最旺盛的上升期，进入到中年走向老年的阶段；再拿小米、阿里巴巴来说，我认为这些企业也已过了快速成长期，真的到了我们普通投资者手里，可能也是“高价姑娘”。例如近期通过审核的药明康德，从申报的资料看，很有可能以55元左右价格发行，如此高价已经超过了目前大约23倍新股发行市盈率的水平。如果“独角兽”高价上市再被疯炒，很可能让当年“脱缰”爆炒现象再现，从而导致大批散户投资者被套。这是笔者对“独角兽”热的第一大担忧。

　　，现在被认定的“独角兽”，更多是处于创业和市场扩张期，大多数盈利模式尚未确定。例如一些共享单车，互联网金融企业，虽然有一定的市场占有率，但仍然处于烧钱阶段，如果快速安排这些未来不知道是否能赚钱的企业上市，对普通投资者来说，很难判断其是否有未来投资价值。这是我的第二大担忧。

　　第三，现在欲上市的“独角兽”背后，大多数有风险投资基金，这些风险投资基金就是想通过“独角兽”企业上市套现。如果“独角兽”趁目前“高烧”时上市，无疑给了这些风投高价套利的机会，只凭“独角兽”概念无业绩的热炒，不仅不能给A股投资者带来管理层所期待的分享“独角兽”的成长收益，相反，可能会让大批中小投资者成为风投高位套现的买单人。这是我的第三大担忧。

　　从目前情况看，预计二季度富士康、药明康德将会逐步发行上市，而随着富士康、药明康德的上市，市场势必会掀起“独角兽”行情。在此，笔者提醒投资者特别是中小投资者，虽然“独角兽”企业有政策红利，而且大多数是以新经济、高科技为主导的股票，但在不断升温甚至于热炒的氛围中，我们普通中小投资者还是要冷静理性，切莫盲目跟风，更不要高位接盘，以免被“独角兽”吞食。