通策医疗将多路径跑马圈地 机构去年四季度增仓

　　 4月2日晚间披露年报，公司去年实现收入11.8亿元，同比上升34.25%；实现归母净利润2.17亿元，同比增长59.05%；实现扣非归母净利润为2.13亿元，同比增长60.54%。而在2016年度，该公司收入的同比增幅为15%，净利润增幅仅为9.44%。

　　据悉，国内口腔医疗机构集中度非常低，大部分仍是5-10张牙椅规模的诊所，但民营口腔服务机构的数量已经远远超过公立医院，拜博口腔、瑞尔齿科、通策医疗等都在通过不同的策略进行扩张。

　　在杭州口腔医院基础上成长起来的通策医疗，具有偏公立医院的品牌形象。但近年来机构较为关注公司的收入结构，能否打破地域限制。为此，通策医疗采取“区域总院+分院”的布局模式，加大覆盖率。2017年，公司新投入运营的医院，包括杭州口腔医院城北分院、杭州口腔医院萧山分院、益阳口腔医院；新投入建设的医院有温州存济口腔医院、苏州存济城西口腔医院、杭州骋东口腔门诊部。

　　数据显示，2017年，浙江区域口腔医疗服务收入10.44亿元，其中区域总院医疗收入4.8亿元，比去年增长19.75%，区域总院占区域集团总收入45.99%，占比呈下降趋势；分院医疗收入5.64亿元，比去年增长41.30%，区域分院占集团总收入54.01%，较2016年提高4.12%，区域分院收入贡献比例有所提高。

　　对于通策医疗的扩张模式，安信证券认为，该模式最大程度抵御了口腔医疗独特的手工业性质带来的管理和扩张的风险，使得口腔医院区域集团可以成为一种商业模式，可以说公司“总院+分院”模式走在了正确的赛道上。国内连锁口腔医院最大的拜博口腔目前拥有200多家单体连锁诊所、医院，2016年亏损近8个亿，市场已经初步对两种模式的优劣进行了评判。

　　在2018年重点工作的介绍中，通策医疗指出，公司推行“区域医院集团”战略是对“区域总院+分院”经营模式的深入及扩展，深化推进杭口医院集团建设是公司2018年的重点工作。通过总部和区域的联动发展，以及实行多种合作发展模式，公司将全面推进口腔医院发展工作的全国布局，辅助生殖、眼科业务也将积极寻求多种形式合作。

　　在口腔医疗企业“跑马圈地”的背后，是国内口腔医疗市场的巨大前景。根据第四次全国口腔健康调查的数据，我国儿童龋患呈现上升态势，12岁儿童恒牙龋患率为 34.5%，比十年前上升了5.6个百分点。2016年我国患有口腔疾病人数6.87亿，占总人口的比例达50%，就诊人数只有3180万。

　　通策医疗的前十大流通股东情况显示，机构在去年四季度大幅增持，十大流通股东的进入门槛，从三季度末255万提高至四季度末的300万股。截至2017年年底，新进驻的机构包括易方达科讯混合型基金等4只；，社保等基金业也在去年四季度进行了数百万股的增仓。