地产注入强心剂,建材板块迎来底部反转?
近期市场强势,建材板块也迎来反弹,其中,东方雨虹(行情002271,诊股)(002271.SZ)自底部起反弹超30%,【()、】(行情300737,诊股)(300737.SZ)、兔宝宝(行情002043,诊股)(002043.SZ)、北新建材(行情000786,诊股)(000786.SZ)、三棵树(行情603737,诊股)(603737.SH)、坚朗五金(行情002791,诊股)(002791.SZ)亦强势反弹。
作为典型的“地产后周期”,整个行业景气度受房地产的拖累很明显。所以建材可谓过去一年重挫幅度较大的板块之一,其中不少建材股累计最大跌幅达50%左右,而龙头东方雨虹跌跌不休,期间最大跌幅就超过50%。近期的反弹犹如久旱逢甘霖,投资者不禁要问,建材行业难道要迎来反转?
从业绩上看,根据ind数据(其他建材板块精选)显示,截至10月31日,共有17家上市建材企业发布了2022年三季度报告,前三季度合计营业收入945亿元,合计实现净利润仅60亿元。虽然14家企业实现盈利,但有15家企业前三季度归母净利下降,占比接近九成。其中,东方雨虹归母净利润同比下降38.2%。这样看来,建材行业确实盈利较弱,
不过,转机似乎正在出现,过去几年遭遇寒冬的地产行业,正迎来政策的暖风。
消息面上,11月13日,央行和银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》,从保持平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置三个方面,明确了16项举措支持促进房地产市场平稳健康发展,涵盖开发贷、信托贷款、并购贷款、贷款展期、保交楼、个人房贷、个人征信、租赁市场等。在此前的10月27日,人民银行副行长潘功胜对中债增信公司调研并指出,“加大对民营房企债券融资的支持力度”。11月1日,交易商协会、房地产业协会联合中债增信公司,召集21家民营房企召开座谈会。
业内人士认为,此次政策力度空前,将极大缓解房企偿还债务压力,有效缓解房企现金流紧张,受益于重磅利好,直接扭转了资本市场对房地产行业的预期,市债市近期均强势表现,也引发了资本市场对于建材行业底部反转的乐观预期。
更有机构认为,建筑材料作为地产产业链中至关重要的一环,反弹力度可期,“地产后周期”有望迎来业绩与估值的双重改善。
值得一提的是,有消息说在海外待了一段的东方雨虹的董事长、创始人李卫国,已经“悲壮”回国,并且在11月8日举行了董事长交流纪要,交流中,他坦诚东方雨虹受房地产行业下行的冲击,并表示采取措施扭转颓势,力争2023年实现20%的收入增长,70%的利润增长,55亿的净利润。作为曾经的百倍股,不知道这是否可以理解为行业触底的信号。
过往来看,建材行业本是诞生不少白马股的优质赛道,竞争格局优秀,随着地产进入存量时代,加上环保监管、防水标准提升等等政策因素,也将推动良币驱逐劣币,加速中小企业出清,形成更加有利于头部企业的市场环境,从而驱动行业集中度不断提升,市场份额向头部集中,反过来将增强头部公司在上下游产业链中的议价能力和占款能力,形成良性循环。
也许行业精确的拐点,不一定能够把握,但长期看,建材行业仍然是长坡厚雪的赛道之一,仍值得投资者长期跟踪。