隆基股份股票 隆基股份财报简读

       隆基股份全称是“隆基绿能科技股份有限公司”，主要做光伏的研发生产和销售，属于新能源的范畴，在光伏领域属于老大级别。2000年成立，2012年在上海证券交易所上市，股票代码601012（上交所代码通常是以6开头的）。

隆基股份2012年上市时的发行价是21元/股，2021年9月2日的价格是88元/股。看这些年的股价走势，是近一两年才极速涨起来的。

补充个跟上市相关的财务知识点

学过CPA经济法的人应该都知道能在主板上市需要满足一系列的财务指标条件

比如上市前3年都要盈利（连续3年利润为正）；连续3年累计净利润要超3000万元；营业收入连续三年累计超3亿元或者经营活动现金流量净额累计超5000万；以前亏损的都已经弥补上了（不存在未弥补亏损）；发行前股本超3000万（简单理解就是股东直接投入的钱要超3000万）；发行前专有技术类的无形资产占净资产的比例不超20%（资产中无形资产比例不能太大）

在A股主板上市的公司要满足一些硬性财务指标，一些即使长远有价值但前期烧钱不能盈利的公司希望从A股市场上筹资这条路是走不通的。

我曾经历过三家公司声称要上市，还有为上市找来顾问的，气势很足，但看看财务报表就知道离上市有多远啦。虽然财务指标不是衡量是否能上市的唯一标准，但却是标准之一。

01隆基的资产负债表

隆基的资产、负债及资产负债率

资产不断增加，大概率说明公司在不断扩张。

2020年资产大幅增加主要是应收账款、存货、固定资产增加。

应收账款增加说明产品卖出去了但钱还没收到，有收入不一定有钱的，销售产品后有直接付现的客户也有赊销的客户，赊销的那部分就形成了应收账款。

这里也会涉及到财务上应收账款的管理，赊销本身就比收现金有风险，应收账款收不回来就会变成坏账，坏账就是公司的损失，会导致利润下降。

所以做财务的人都知道公司很重视应收账款的管理，会要求对应收账款进行账龄分析，并按照一定的比例计提坏账。

公司有时也会按客户维度进行分析，根据客户的回款情况给出授信额度。比如A客户回款信用良好，给他赊销额度1000万，B客户经常超过他承诺的付款时间不付款，那就给他赊销额度100万。

存货增加可能是卖不出去滞销了，也可能是预期市场需求旺盛提前备货。隆基看市场情况及近期公布的销售收入也是属于后者。

资产负债率变动方面还算稳定吧，资产负债率的高低并没有一个绝对值可以界定，刚参加工作那会儿我记的某次开会领导给出过个70%的参考，那会儿觉得这就是标准答案。

后来才发现，资产负债率哪儿有什么标准答案。不同的行业去对比这个并没有什么意义。银行保险行业基本都90%以上，谁跟他比都显低。

如果要对比找同行业去比还有些意义。资产负债率越低偿债能力越好，风险越低。

资产负债率代表你的资产里面有百分之多少是通过债务获取的。就像买了套500万的房子，这500万的房子是你的全部资产了，但为此你从银行贷款加亲戚朋友借款共400万，除此之外你也没有其他负债，那你的资产负债率就是80%（400/500）。

如果你只借款200万，那你的资产负债率是40%（200/500）

有人喜欢用较少的自有资金撬动更多资金去使用，也有人举债后就不能安稳睡觉。你属于哪种呢？

02隆基的利润表

营业收入每年都大幅增加，2020年在行业里面销售收入排名第一。说明光伏产品很有市场，需求大，公司在行业里又很有竞争力，才会出现收入不断增加的结果。数据就是对一系列现象的反映。

从利润表中看2020年的销售费用比2019年有所下降，说明在销售人员工资或广告支出方面有压缩，压缩销售费用的收入还大幅增加，市场应该很好做。

市场不好的时候要想增加收入需要加大广告宣传，用高绩效高工资的方式让销售人员去跑业务。

市场特别好的时候，产品供不应求，不用大肆宣传，也不用那么多的销售人员也能有很多客户和订单。

隆基2021年的半年报也已经出来的，2021年上半年实现的收入是351亿，2020年上半年是201亿，2021年全年收入超2020年是没有悬念的。

销售净利率比同行业还是优秀的，隆基销售净利率近两年在16%-17%之间，行业老二通威基本是7%-8.5%。

规模做大了就容易产生成本领先优势。大规模生产，成本降低，毛利和净利就会提高了。

其实企业做大了自然会有成本优势，比如采购会大批量采购，对于供应商来说这个企业就是大客户，那么价格、账期都有的谈。

规模大有钱，设备有实力用最新的，生产效率高。对其他竞争者来说进入这个领域会越来越难，没办法竞争啊。

这样一循环就容易产生巨头甚至垄断，垄断后的结果就比较可怕了吧，市场其他地方没有，只有我有，你要买只能找我，价格我说了算。

所以会有反垄断的存在

03隆基的现金流量表

隆基经营活动现金流量净额都是大于0的，这点很好，说明本身经营的业务能带来钱，如果把资金比作企业的血液，那么隆基有这个造血能力。

经营活动就是跟经营的业务有关系的钱的流入流出情况。

投资活动现金流量净额一直为负数，说明这些年一直在扩大投资，在投资上花了不少钱。

筹资活动现金流量净额是通过借款、发行债券等筹集到的钱减去归还本金、支付利息等付出去的钱的差额。

大的企业都会有筹资活动，如果某年还了很多钱当年又没怎么借入时就会是负的。

        ，健康的现金流模式一定是经营活动现金流量净额为正的模式。两项的正负适当看看就可以了。2020年时我以75的价格买过一次隆基股份的股票，后来跌到过60左右，有些慌，又战战兢兢地拿了段时间，等涨到79的时候吧，就卖了。心理上经不起市场波动的冲击时，一方面是投的钱太多，损失承受不起，另一方面是对投资的股票没有足够了解，风吹草动都会让人心神不宁。股票风险大，需要的技能和心态也不是一两天能修炼好的。