股票000547：航天发展2023年三季报简析

        据证券之星公开数据整理，近期航天发展（000547）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中航天发展净利润减391.22%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入15.64亿元，同比下降36.69%，归母净利润-5.34亿元，同比下降391.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.12亿元，同比下降32.02%，第三季度归母净利润-1.99亿元，同比下降1781.67%。

        本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.88%，同比减51.36%，净利率-35.9%，同比减523.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.81亿元，三费占营收比24.35%，同比增70.54%，每股净资产5.2元，同比减9.27%，每股经营性现金流-0.24元，同比增57.45%，每股收益-0.33元，同比减400.0%。

        从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

        建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.75%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.84%）。建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达9413.1%）。分析师工具显示证券研究员普遍预期2023年业绩在1.03亿元，每股收益均值在0.06元。

        公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

        持有航天发展最多的基金为创金合信先进装备股票A，目前规模为0.22亿元，最新净值1.0597（10月31日），较上一交易日上涨0.64%，近一年上涨0.21%。该基金现任基金经理为李晗。