潍柴动力股票怎么样 潍柴动力股票000338投资分析

提到潍柴我们必须要介绍一下自称“斗牛士”的谭旭光，1998年37岁的谭旭光接到了潍柴厂厂长的任命，他16岁刚刚高中毕业就进入潍柴柴油机厂参加工作。改革开放40年，潍柴几度沉浮，谭旭光几乎全程经历。到如今，谭旭光已经做了24年的潍柴一把手。这位人送外号“谭疯子”“谭二刀”“谭大胆”的谭旭光现在已经是潍柴动力股份有限公司董事长、CEO;潍柴控股集团有限公司董事长；山东重工集团有限公司党委书记、董事长；中国重型汽车集团有限公司党委书记、董事长。

2005年重组湘火炬

2007年H股、A股两地上市

2006年潍柴重机借壳上市

2009年战略重组扬柴动力、嘉川轻型车、扬州亚星客车，主导成立山东重工集团。

2009年至2012年收购法国博杜安公司、意大利法拉帝公司、德国凯傲集团及林德液压。

2016年通过凯傲集团收购美国德马泰克，搭建起了“凯傲物料搬运设备+德马泰克自动化物流”智能物流产业链

2017年潍柴动力战略控股可替代动力提供商美国PSI公司，正式进入北美动力系统市场。

这个来自潍柴的山东汉子从此打下一个潍柴帝国，一个国际化企业集团。

 

我们可以看到潍柴动力有个这么大的背景，这么大的靠山，这么强的掌舵人，公司可以充分共享潍柴集团的内部资源。下面我们看一下潍柴动力股份有限公司的具体股权结构情况和公司框架。

 

潍柴动力始终坚持产品经营、资本运营双轮驱动的运营策略，致力于打造品质、技术和成本三大核心竞争力的产品，成功构筑起了动力总成（发动机、变速箱、车桥、液压）、整车整机、智能物流等产业板块协同发展的格局，拥有“潍柴动力发动机”“法士特变速器”“汉德车桥”“陕汽重卡”“林德液压”等品牌。增加研发投入，拥有内燃机可靠性国家重点实验室、国家商用汽车动力系统总成工程技术研究中心、国家商用汽车及工程机械新能源动力系统产业创新战略联盟、国家专业化众创空间等研发平台，设有“博士后工作站”等研究基地，建有国家智能制造示范基地。

下面我们开始深入了解这家企业。

一、公司产品历年销量情况

 

我们看到公司在发动机、变速箱、车桥、重卡四大主营产品的销量上虽有稳步增长，近两年增长缓慢，而潜力产品大缸径发动机、高端液压逐渐开始出现放量增长的态势，尤其是智能物流业务已经占据了很大的地位。说明公司多元化布局，能够平衡不期的收入来源，在整车、发动机销量放缓的时候，其他业务能够起到很好的补充作用。

二、公司研发投入分析

 

近年来，公司每年不断的研发费用投入逐渐提高，基本保持在营业收入的4%左右，给公司后续高端产品奠定了基础，51.09%高热效率的发动机，CVT自动变速箱的相继投放市场已经取得了很好的业绩、还有多种燃料可用的燃料电池相继投产已经在济南至青岛董家口港区路线运行的49吨燃料电池重卡；搭载162KW氢燃料电池系统的黄河雪蜡车在冬奥会服务；搭载氢燃料电池系统的重型牵引车交付山东港口；首款30KW固态氧化物燃料电池热点联供系统投入运行。这些产品的投放将是公司未来的希望。

三、公司经营情况分析

 

 

公司近几年的营业收入虽有提升，增长速度不稳定，尤其2021年只有3.1%的增速，归母净利润逐年下降，由于受到疫情和上游材料上涨的多重因素影响，2021年的利润增长只有0.2%。

公司主营产品五年平均毛利率20.94%，五年销售净利率平均6.31%，净资产收益率五年平均值19.6%，数据不是很好看，并且出现逐年下降的态势。我们再来看看公司的债务偿还能力和财务结构情况，净资产比率37.1%；资本化比率63.7%，说明公司净资产偏低，资本利用偏高。长短期还债能力较好，风险较小，速动比率达到1.1:1；流动比率1.39:1。

四、公司分红情况分析

 

公司列举了上市以来的分工情况，近十年累计现金分红金额194.4亿元，近七年维持在30%以上，我们查询了近五年公司的每年两次分红的数据，相对来说公司分红政策稳健。

五、后续盈利方向

 

从国家十四五规划农业机械相关指标数据和国家氢能源发展的规划来说，公司目前储备的相关技术产品是后续的主要发力点，公司已经在2022年5月10日提交收购潍柴雷沃重工22.69%股份的申请，要向农业机械方向发力，随着国家氢能的规划，后续储氢、运氢相关配套技术完善，氢能源电池将是公司的最大盈利方向。大胆想一下，后续卡车配备氢能源发动机将是一个很大的市场。

六、公司指标分析

 

按照惯例我们对公司的指标做一下分析，声明一下，我的这些数据是根据2021年年报相关参数计算出来的，会跟各APP的数据存在差距，我们认为这样计算的相对更准确。

我们购买股票都买到了哪些东西呢，买到的是公司的资产、负债和公司的未来成长性。那么我们看数据

1、每股净资产12.1元，是资产减去负债得到的数据，也就是我们买到的实际资产。

2、市净率PB 0.88，市场给到潍柴动力资产的估值，这个数值相对比较低，说明目前存在低估的可能。

3、市盈率PE 11.26，这个数据是不考虑成长性时的，也就是我们需要通过11年才能回本。如果考虑成长性数值将有所的降低。

4、市盈增长比PEG1.33 ，我们是利用五年平均增长率计算的，数值不高.

5、每股价值13.11，这是我们结合资产和五年平均增长率得到的该股的价值，是个很保守的数值。

大家发现没有，每股净资产12.1元，2022.5.12市场先生报价10.7元，价格完全低于公司的价值，我们是不是捡到了格雷厄姆所说的“烟蒂”。这家企业股价低于每股净资产，市场给出0.88倍的资产估值，11.26倍的低市盈率，1.33的PEG数值，我们认为到了潍柴被低估的时候，需要我们跟随公司渡过这两年的难关，随着潍柴动力大缸径发动机，智能物流、农业机械、氢能电池的未来共同成长。