亏了又亏！募投项目不达预期！又要融资！力盛体育募投合理性存疑

力盛体育的困境与挑战：连年亏损后，新募投项目的合理性存疑

自被誉为“中国赛车第一股”的力盛体育在深交所上市以来已有七年之久，期间已两度融资。近期，力盛体育递交了定增计划的第四轮修改稿，拟募集资金投入新的场地项目。这一计划的合理性引发市场疑虑。

回顾力盛体育的发展历程，这家企业在赛车热浪的背后却连年亏损。尽管其业务范围广泛，涵盖体育赛事运营、体育俱乐部经营等多个领域，但在财务方面表现不佳。自上市以来，力盛体育的股价经历了一波三折，目前股价已较今年最高点有所回落。

近年来，力盛体育的财务状况呈现连年亏损的趋势。据公开数据，其扣非后归母净利润在2021年至2023年间连续亏损。对此，力盛体育解释称，公司经营受公共卫生事件影响较大，导致毛利额不足以覆盖各项费用和减值损失。而2023年，除了各项业务逐步恢复中的挑战外，还因投资公司的经营不善而产生了大额损失。其中，对悦动天下的投资损失和对长期股权的减值损失成为主要的亏损来源之一。悦动天下的营收下滑和亏损加剧引发了深交所的关注，要求其说明相关投资的定价依据及合理性等问题。然而即使忽略这部分损失，力盛体育的扣非净利润依然处于亏损状态。其综合毛利率也在不断波动中，引发了市场对力盛体育盈利能力的担忧。

此次定增的主要投资是海南新能源汽车体验中心国际赛车场项目。项目的部分用地尚未取得以及效益不及预期的风险引发了市场的担忧。据悉该项目所需用地尚未完全取得且部分地块正在履行招拍挂程序之中这使得项目的进展存在一定的不确定性此外募投资金的效益也面临风险由于场地建设及实施周期较长项目实施可能存在风险这使得投资者对于力盛体育的新募投项目提出了质疑同时考虑到此前力盛体育定增募投项目进展不达预期募资金额缩减等问题也让市场对本次项目的必要性产生了疑虑是否继续投入资金进行新项目的建设是否能够有效改善公司的经营状况并带来预期的收益这些问题成为了市场关注的焦点总之对于力盛体育来说如何在当前困境中寻找出路如何确保新募投项目的合理性和效益性将是其面临的重要挑战同时也需要投资者审慎考虑投资决策以规避潜在风险在力盛赛车的募投项目中，"Xracing（汽车跨界赛）"项目因资金问题经历了一系列调整。最初，该项目计划通过募集资金投入8212.15万元，预计在2022年12月31日达到预定可使用状态。由于定增实际募资净额未能达到预期的投入额度，力盛赛车在2021年8月对投入金额进行了调整，将资金投入金额减少至2874.38万元。尽管如此，"Xracing（汽车跨界赛）"项目的实施进度仍然低于预期。

与此赛卡联盟连锁场馆项目也面临着类似的困境。该项目总投资高达19736.64万元，计划在2024年6月30日完成建设。由于现场观赛类体育赛事和所营业受到严格管控，力盛体育决定暂缓这两个项目的投入，导致进度滞后。公告显示，至2023年9月30日，"Xracing（汽车跨界赛）"项目的投资进度仅为59.28%，预计将在今年年底达到预定可使用状态；而赛卡联盟连锁场馆项目的进展更为缓慢，目前仅为11.05%，仍需按照既定计划至2024年6月完成。

在此背景下，深交所对力盛体育的定增提出了质疑，要求其说明在前次募投项目进度较慢情况下进一步融资的必要性及合理性。"人工智能数字体育项目"也受到了深交所的详细问询，特别是在项目实施第二年是否能持续盈利等方面。面对这些问题，力盛体育在2023年11月对募资计划进行了调整。

调整后的募资计划将募集资金总额压缩至不超过4.98亿元，其中补充流动资金略有减少。最为显著的变化是，原募投项目中的"人工智能数字体育项目"被直接删除，募投项目由三项压缩为两项。这一调整显示出力盛体育在面对市场质疑与项目进展压力时，做出的积极应对策略。