佛水环保主业基本来自控股股东或收购 同一业务同年收入两次IPO信披不一致

标题建议修改为：“佛水环保业务主业大多源于控股股东，IPO信息两次披露同一业务数据现矛盾”

佛水环保股份有限公司（以下简称“佛水环保”）是环境领域少数几家仍在A股IPO排队的企业之一。近年来，环境领域企业IPO撤单现象频发，业内普遍认为，背后原因之一是业绩稳定性的波动。佛水环保以自来水供应和供排水工程为主要业务，虽然生活垃圾处理等业务表现良好，但近年来公司业绩出现下滑趋势。

深入探究发现，佛水环保的主要业务大多来自控股股东的转让。令人关注的是，对于一项重要业务的2020年收入金额，公司在两次IPO信息披露中出现了明显的差异。

佛水环保的营收规模及占比显示，自来水供应及供排水工程业务是其核心业务。早年间这两项业务的收入占公司主营收入的比重更高，近年来却呈现下滑趋势。尽管污水污泥处理以及新兴的生活垃圾处理业务持续增长，但由于自来水供应和供排水工程业务的收入下滑，佛水环保的业绩持续增长势头在2022年戛然而止。

值得注意的是，佛水环保的两大基本盘业务自来水供应和供排水工程自2022年起双双出现收入下滑。尽管公司在污水污泥处理以及生活垃圾处理等领域实现了持续增长，但整体业绩仍受到较大影响。盈利方面，公司近年来的扣非净利润和归母净利润均呈现波动趋势，同时补助对佛水环保的利润助力也引人关注。

在环保领域，补助一直是企业利润的重要组成部分。虽然佛水环保表示其盈利能力对补助不存在重大依赖，但实际上补助对其业绩的影响不容忽视。公司的递延收益也堪称其业绩的蓄水池，释放情况对业绩的影响同样重要。在佛水环保的报告期内的其他收益中，与递延收益相关的补助占绝对大头。

由于业务高度集中于佛山市内，佛水环保两大基本盘业务的下滑势必引发对其业绩稳定性和未来下滑风险的关注。深交所对此也进行了两轮问询。佛水环保的未来发展将面临诸多挑战，其能否实现业绩的稳健增长，尚需市场进一步观察。在深交所的严格问询下，佛水环保详细披露了公司的经营状况与未来展望。针对特许经营权及工程相关业务的收入区域分布，公司结合收入构成、业务拓展计划以及在手订单情况，阐述了自身在发展空间和收入稳定性上所面临的挑战与应对策略。值得注意的是，尽管自来水供应、污水及污泥处理、生活垃圾处理等业务呈现出增长趋势，但在深入分析后，发现其增长背后的故事并非完全依靠自身发展。

佛水环保的业务增长在很大程度上得益于对外收购或控股股东资产的注入。从控股股东的转让中，公司获得了多个关键子公司的股权，这些子公司成为公司自来水供应、污水污泥处理和供排水工程等业务的核心。例如，禅城污水、绿能环保等公司都是控股股东转让的重要资产，它们为佛水环保带来了可观的收入和利润。公司还与全球知名环境服务企业威立雅有深度的合作，共同运营企业并共同分享利润。

这种增长模式也引发了一些问题和疑虑。在IPO时，公司被要求解释某些收购的真实性和运营模式等细节问题。公司董事长曹国栋在控股股东佛山水业的兼任情况也引起了关注。他在佛山水业担任的重要职务可能引发利益冲突和公司治理结构的讨论。

佛水环保的业务增长虽然引人注目，但其背后的增长动力和外部因素也值得关注。公司需要在保持业务增长的加强内部管理和外部合作，以确保持续稳定的业务发展。公司还需要面对和解决一些公司治理和业务透明度的挑战，以赢得市场和投资者的信任。

在未来的发展中，佛水环保将面临多方面的挑战和机遇。随着佛山市自来水供应、污水污泥处理、生活垃圾处理及供排水工程市场的变化，公司需要不断创新和拓展业务，以应对激烈的市场竞争和不断变化的市场需求。公司还需要加强内部管理和团队建设，提高服务质量和效率，以赢得更多客户的信任和支持。在此基础上，佛水环保有望在未来实现更加稳健和可持续的发展。在对外拓展方面，公司可以进一步考虑与其他企业合作或寻求新的投资机会，以推动业务的进一步增长和多元化发展。佛水环保需要在保持业务增长的注重内部管理和外部合作的平衡，以实现长期稳定的业务发展。

对于投资者而言，佛水环保的业务增长模式和公司治理结构等关键问题需要密切关注。在投资决策时，需要综合考虑公司的业绩、增长前景、市场竞争状况以及管理层的能力等因素。只有这样，才能做出明智的投资决策。根据企查查所查的工商信息，曹国栋的职务变动在佛水水业引起了广泛关注。在2024年9月，曹国栋不再担任佛水水业的法定代表人，而在同年11月4日，他也不再担任该公司的董事长和总经理。

回顾佛水环保在2021年IPO时的信息披露，我们发现曹国栋自2020年8月至2023年8月担任董事长，并在此期间作为佛山水业的法定代表人。而根据最新的IPO信息披露，曹国栋的董事长任期将延长至2026年9月。两次提名的均为佛水水业。

值得注意的是，佛水环保在两次IPO中披露的某些业务数据存在显著差异。例如，2020年的自来水供应业务收入，前后两次IPO披露的金额相差超过6200万元。公司供排水工程业务的金额也有所不同，前次IPO披露的金额为95300.01万元，而此次披露的金额则为92838.36万元。尽管如此，公司在两次IPO中披露的污水及污泥处理业务收入和生活垃圾处理业务金额保持一致。

佛水环保此次IPO披露的2020年主营收入较之前IPO披露的同期数据有所增加，大约多出2800万元。对于公司的其他值得关注的情况，本报道将持续关注并报道。本报记者陈刚将持续为您带来最新消息。