（2025）上市公司财务欺诈案：案例解析与散户维权实录

新快报报道，近日投资者集体诉金通灵（股票代码：300091）和ST美尚（股票代码：300495）案取得了新的进展。深圳中级人民法院和南京中级人民法院相继发布公告，将采用特别代表人诉讼程序审理此案，并由中证中小投资者服务中心有限责任公司担任投资者代表人。

公告详细列出了金通灵和ST美尚案件中受害投资者的条件。对于金通灵案，受害投资者需满足两个时间段内的公开竞价购买并持有的条件。而对于ST美尚案，受害投资者需要在特定的时间段内购买并在收盘后继续持有美尚生态景观股份有限公司的股票。即使满足这些条件，投资者是否能获得法院支持还需根据具体情况判断，其中交易决策与财务造假事实的因果关系是关键。

投服中心在接受新快报记者采访时表示，特别代表人诉讼与普通代表人诉讼的最大区别在于受益群体的差异。特别代表人诉讼采用“默示加入，明示退出”的原则，符合条件的投资者无需向法院登记，只要不主动申请退出，即可享受案件审判结果。这一制度的过渡需要投服中心获得50名以上投资者的授权委托。

这两家涉案公司之前曾公告过被投资者起诉的进展，但由于人数不足，只能执行普通代表人诉讼程序。近年来，随着对投资者保护力度的加大，代表人诉讼制度和特别代表人诉讼制度逐渐得到应用，降低了投资者在证券虚假陈述案中的维权阻碍。

在此两案之前，投资者特别代表人诉讼胜诉的案例包括康美医药财务造假案和泽达易盛财务造假案。康美药业案件中，52037名投资者通过现金、债转股、信托收益权等方式获得了约24.59亿元的赔偿。泽达易盛案件中，7195名中小投资者与泽达易盛达成和解，获得了全额赔偿。

这两起案件的胜诉为投资者带来了希望，并彰显了法律的公正。我们期待法院在审理金通灵和ST美尚案件时能够公正、公平地保护投资者的权益。也提醒广大投资者在参与股市交易时保持警惕，理性投资，避免遭受不必要的损失。