商务部力挺华为：敦促美方停止错误做法

　　美国对华为的限制进一步升级。中方表态坚决反对，中方将采取一切必要措施，坚决维护中国企业的合法权益！

　　业内人士认为，美国针对华为芯片的限制升级，意味着国产芯片自主化的进程刻不容缓。5月15日晚，港股公司中芯国际（0981.HK）公告称，对间接控股公司中芯南方进行了新一轮增资扩股，国家集成电路基金二期和上海集成电路基金二期将分别注资15亿美元和7.5亿美元——合计达22.5亿美元（约合160亿元人民币）。

　　中方强势回应美对华为限制

　　5月15日，美国商务部宣布将严格限制华为使用美国的技术、软件设计和制造半导体芯片进而保护美国国家安全，即升级对华为的芯片管制。

　　5月15日当晚，人民日报社旗下媒体《环球时报》发文称，有接近中国政府的消息人士透露，如美方最终实施上述计划，中方将予以强力反击，维护自身合法正当权益。5月16日，华为仅用一句话回应“没有伤痕累累 哪来皮糙肉厚 ，英雄自古多磨难。”

　　据《环球时报》报道，路透社、法新社就此事询问中国外交部，中方是否会对美国采取报复性措施？16日，外交部在一份声明中表示，中国将坚决捍卫本国企业的合法权利，敦促美方立即停止对华为等中国公司的“不合理打压”（unreasonable suPPression）。外交部在声明中还表示，特朗普政府的行为“摧毁了全球制造业、供应链和价值链”。

　　国家商务部新闻发言人5月17日表示，中方注意到美方发布的针对华为公司的出口管制新规。中方对此坚决反对。

　　美方动用国家力量，以所谓国家安全为借口，滥用出口管制等措施，对他国特定企业持续打压、遏制，是对市场原则和公平竞争的破坏，是对国际经贸基本规则的无视，更是对全球产业链供应链安全的严重威胁。

　　中方敦促美方立即停止错误做法，为企业开展正常的贸易与合作创造条件。中方将采取一切必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。

　　与此，国产替代正在加速推进，中芯国际有望成为华为芯片代工的最强备胎。

　　5月15日晚，港股公司中芯国际公告称，对间接控股公司中芯南方进行了新一轮增资扩股，国家集成电路基金二期和上海集成电路基金二期将分别注资15亿美元和7.5亿美元——合计达22.5亿美元（约合160亿元人民币）。通过本次增资扩股，中芯南方注册资本将由35亿美元增加至65亿美元。

　　对于本次增资意义，中芯国际表示，由于预期先进制程的市场需求持续急增，中芯南方的目标为将其产能由每月6000片增加至35000片，以满足未来的集成电路晶圆代工生产需要。

　　，中芯国际近期还开启了冲刺科创板进程。5月5日晚间，中芯国际宣布将在国内科创板申请上市，且已经开始进行上市辅导。

　　中信证券限制华为实际冲击有限

　　中信证券研究5月17日发文称，中美摩擦的短期扰动有限，而国内经济恢复趋势明确，且政策力度不减，预计“两会”将明确的政策共识不会弱于预期，叠加宽松的宏观流动性环境，A股依然处于本轮二季度慢涨的通道中。

　　中信证券认为，美国对华为限制升级影响市场情绪，但实际冲击有限。5月15日美国拟对华为限制升级，从华为供应链到海思芯片端，这是中美中长期“科技竞争”背景下美国转移国内疫情矛盾的策略结果。过去一年多的科技博弈中，美国的压制态势和中国自主可控的应对并无变化虽然禁令带来新挑战，这段时间中国自研替代和存货准备上已有进步，预计影响相比2018、2019年趋弱；另一方面，措施尚未正式落地并且美方也给出了120天缓冲期，最终落地的时间和力度可能会打折扣。对市场而言，事件影响短期投资者情绪，也是5月初以来担忧预期的落地；，半导体自主可控主线的关注度也会提升。

　　中信证券指出，美国大选渐近，特朗普当前的首要考量是重启脆弱的美国经济，在此背景下升级贸易摩擦或者是快速落实对华为的制裁都不可取。，若其主导的经济重启带来美国第二波疫情，则“祸水东引”才会成为重要策略，届时外部实际冲击可能加大。

　　，就华为被限制供应链的冲击，中信证券早前表示，目前华为已实现大量芯片自研，但制造环节仍然高度依赖台积电，是其产业链中的主要瓶颈。一旦制造环节无法在台积电下单，而中芯国际技术和产能爬坡仍需一定时间，则其大量自研的芯片将无法实现量产和应用。中信认为，华为或将面临短期断供，但可以合理推断华为在2018、2019年大量囤货了相关元器件及产品，以备不时之需。虽然短期或将面临一定压力，但大概率不会导致完全停供。

　　华为已有所准备

　　事实上，尽管对于美方商务部发布的最新“制裁”公告，华为还没有给出应对措施等，但他们显然已经有所准备，并加速在国内5G建设布局。

　　在华为2019年财报发布会中，华为轮值CEO徐直军，曾就次给出强硬回应中国政府不会让华为任人宰割，或者对华为置之不理。相信中国政府也会采取一些反制的措施。当时，徐直军也给出了华为的后路华为还能从韩国的三星、中国台湾MTK、中国展讯购买芯片来生产手机。

　　5G方面，5月17日工业和信息化部副部长陈肇雄表示力争2020年底实现全国所有地级市覆盖5G网络，促进“5G+”垂直行业融合应用。而华为在其中扮演重要角色。

　　针对世界电信日主题，华为中国区总裁鲁勇表示，华为将凭借自身在5G领域产品与解决方案的能力，全力支持中国运营商建设全球最好的5G网络。，华为聚焦数字包容、安全可信、绿色环保、和谐生态四大可持续发展战略，以ICT技术持续为客户创造价值，助力经济发展和社会进步。

　　权益市场整体的格局来看，当下进口替代已经逐渐成为市场的一致预期，芯片相关ETF近期已大幅反弹。Wind数据显示，截至5月15日，4月以来半导体类ETF涨幅居前。

　　其中国联安中证全指半导体产品与设备ETF上涨27.14%，华夏国证半导体芯片ETF、国泰CES半导体行业ETF的涨幅也分别达到27.02%、26.98%，广发国证半导体芯片ETF亦上涨26.96%。

　　除了半导体类ETF，电子、通信、信息技术、医药、人工智能、新能源车等相关ETF表现也十分突出。配置上，中信证券建议以新旧基建和科技龙头（5G、云计算、新能源车等）为主线，其中短期可以重点关注“两会”舆情支撑的基建板块；继续布局前期受疫情压制的优质滞涨品种。