港防疫收紧 港视借势可追买？

    香港科技探索（SEHK：1137）已由高位下跌超过五成，新一波疫情有望令股价转运？

    疫情刺激乐观情绪

    早几日港府宣布收紧防疫措施，香港科技探索股价一度转强，更曾经升穿9元，可见市场对于香港科技探索的电商平台业务在疫市加强渗透的能力很乐观。

    回顾 2020年的业绩，港视作为香港领先的电商平台，疫情顺风中增长表现确实令人赞叹，全年总商品交易额大涨114.2%，股东应占溢利更有超过160%增幅。

    到底新一波疫情能否推动香港科技探索的股价表现重拾升势呢？

    再渗透空间已大缩

    虽然疫情顺风再度加强，但本地电商市场的再渗透空间已持续缩窄。其实在疫情顺风最强烈的2020年，港视的合并独立客户增长只有34.5%，该年度的商品交易额所录得的倍计增幅，有较大部分来自旧客户增加消费。

    至于2021年，即使期内有消费劵计划，而港视亦把握时机加推电子礼券，首九个月的独立客户数量增长已降至17.4%，而总商品交易额的增幅则只有9.1%，可见获客成效正持续下降。

    电商的渗透空间收窄可归因于香港的市区发展程度高，而且人口密集，家庭消费者可轻易找到邻近的消费点，电商所带来的便利性有限。随着疫情常态化，大众消费者更已习惯在疫市中到店消费，线下商户亦持续调整营运策略来配合消费模式转变，即使有新一波疫情再涌现，电商平台的增长空间未必会再有显着扩张。

    结语

    近日香港科技探索的股价表现有转强迹象，主要反映新一轮疫情及防疫措施刺激市场的乐观情绪。

    不过，本地电商市场的需求扩张空间有限，港视的获客数据亦可见新用户增速正在放缓。

    此外，疫情已逐渐融入大众消费者的生活，疫情初期常见的冲动网购行为难再重现，

    除非新一年有抗疫补贴措施，如消费劵及保就业补贴，否则香港科技探索的营业额及业绩难以实现亮丽增长，市场的乐观情绪未必可持久。