观望美国加息政策 外币续反弹

    美国10年期国债收益率下跌6个基点至2.40％，与2年期国债收益率之差收窄至三年低点，并短暂倒挂；5年期美国国债盈亏平衡通胀率下跌11个基点至3.53％。

    市场预期，美联储将在2022年多次加息，不排除美联储单次加息50个基点的可能性。美联储应该迅速地加息至中性利率水平，中性利率在2.5%，宜早不宜迟地缩减资产负债表。市场担心，美国通胀预期可能会变得失控，料美国2022年通胀大约为4.0%，之后将回落。

    欧元兑美元升0.89％至1.1084；一度升1.4％至1.1136，追平3月17日高点，德国国债收益率走高以及交叉盘相关的买盘推动了投资者获利平仓。

    俄、乌两国建设性的和谈、油价走低以及对本周欧元区通胀数据，可能强化欧洲央行加息理由的预期，欧元正反弹。乌克兰朝着停火或潜在的和平协议迈进支持欧元，欧洲被认为在冲突中遭受了重大的经济打击。

    欧元区成员国3月通胀数据将于周三公布，区内综合数据将于周五公布。欧元兑英镑12月9日来高于200天移动均线；该汇率两天升幅为2021年4月以来最大；大多数期限的欧元隐含波动率下降。

    美元兑日圆下跌0.81％至122.88，美国10年期国债收益率下降；日本财务大臣铃木俊一对外汇市场的突然波动发出警告之后，投机者对建立新的好仓合约感到犹豫。仅凭日本官员隔夜的发言，不太可能扭转日圆走软的趋势，但至少应该有助于减缓最近日圆遭抛售的步伐。市场认为，美元兑日圆目标位看116.50，预计该汇率将从超买状态出现修正，且油价的影响减弱。

    英镑兑美元下跌不到0.1％至1.3092，2年期英国国债收益率走软打压了英镑。澳元兑美元升0.20%至0.7505，纽元兑美元升0.57％至0.6932；澳元兑纽元从1年高点回落；美元兑加元跌0.11%至1.2501。

    国泰君安财富管理投资顾问 徐惠芳