中国央行再度出手“加息” 黑色系期货和债市重

　　央行今日全线上调逆回购中标利率10个基点

　　中国央行今日进行200亿元7天期逆回购操作中标利率2.35%，此前为2.25%；进行100亿元14天期逆回购操作中标利率2.5%，此前为2.4%；进行200亿元28天期逆回购操作中标利率2.65%，此前为2.55%。

　　另路透援引两位银行业人士称，央行今日上调了常备借贷便利贷款利率，隔夜品种上调35个基点

　　隔夜SLF利率上调至3.1%，此前为2.75%；7天SLF利率上调至3.35%，此前为3.25%；1个月SLF利率上调至3.7%，此前为3.6%。利率变动2月3日生效。

　　另财新记者今日援引大行人士称，央行通知，自2月3日起，不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，发放的常备借贷便利利率再加100个基点。 

　　国债闻讯大跌，10年国债期货主力合约早盘一度大跌近1.4%。期货市场黑色系也集体大跌，热卷、螺纹钢跌幅达7%，铁矿石、焦煤、焦炭跌幅均超过5%。

　　两市低位震荡，沪指早盘收跌0.57%，深成指早盘收跌0.45%，创业板早盘收跌0.52%，成交额242亿。

　　招商证券徐寒飞点评道，这是央行货币政策全面逆转的信号，意味着2014年以来的货币宽松结束了。他称 

　　年前大家只是猜测，央行会不会只调长端利率不调短端，现在看来是长端短端一起调了。 

　　不过，法国外贸银行认为，这并不表示货币紧缩周期的开始，央行抬高逆回购利率意在防止企业加杠杆，有助缓解资本外流

　　央行已放弃将存款以及贷款基准利率作为货币政策利率工具，提升逆回购利率显示监管当局不希望企业过度加杠杆的信号。央行提高逆回购利率后，预计其他银行间政策工具亦将提升10个基点；但这并不表示货币紧缩周期的开始，虽然资金成本上升但流动性仍属充裕。国内利率抬升将会降低美国利率上升周期下的投资吸引力，帮助缓解中国资本外流速度。 

　　民生证券则评论称，此次央行允许不符合MPA考核的机构申请SLF，但有额外的100BP的惩罚，该消息反映了，节后大量流动性集中到期，slf作为解决金融机构应急政策工具可能会被触发，SLF扩容至不符合MPA考核的机构，反映去杠杆过程中的仍需防范金融风险，不希望流动性风险演变为流动性危机，但额外的100BP的惩罚则反映出央行对抑制金融机构冲规模的诉求提供激励相容的正向约束，抑制资金空转。 

　　此前在1月末，央妈的“麻辣粉”（MLF）涨价了，当时央行MLF中标利率上调10个基点。

　　华创证券屈庆团队此前评价“麻辣粉”涨价时称，央行对经济基本面有信心，加息周期已经在路上，可能下一个就是公开市场利率的加息。 

　　他称，基建加码、商品反弹、早投放早受益等都预示1月信贷有可能创新高，此时央行提高MLF利率有可能起到引导信贷投放速度放缓的作用。MLF利率上调情绪上使得曲线变陡，春节后曲线或更一步变陡。 

　　，屈庆团队去年末已讨论过2017年加息的可能性和必要性，他当时分析道

　　为了巩固金融去杠杆，加息周期在路上。整体而言，考虑到金融去杠杆、实体经济去杠杆、防房地产风险，以及应对汇率贬值压力和通货膨胀预期等，17年加息是非常有可能的，只不过在加息路径上可能是先公开市场，后存贷款基准利率。 

　　九州证券邓海清在MLF中标利率上调后，也曾指出，央行的货币政策从宽松周期到收紧周期、从隐性逐渐走向显性。未来将符合“货币市场隐性加息 MLF利率上调 公开市场操作利率上调”的路径。