任泽平点评1月外汇占款数据:持续下降但降幅收
新浪财经讯 2月17日消息,任泽平、甘源点评1月外汇占款数据。任泽平认为,外占持续下降,但降幅收窄。
事件:
2017年1月央行口径外汇占款环比下降2087.66亿元,至217337.60亿元,为连续第15个月下滑,降幅连续第二个月收窄。
快评:
1,由于人民币贬值预期,外汇占款从2014年5月份一直处于下降趋势,连续15个月下降。外汇储备持续5个月下降,跌破3万亿,影响外汇占款减少。1月春节等季节性因素影响,市场对外汇需求较强,而结汇意愿较低。导致1月外汇占款余额217337.60亿元(前值219425.26亿元),较上月下降2087.66亿元,环比降幅0.95%,同比降幅10.23%。
2,由于央行调控改变预期、经济企稳等因素,外汇占款下降幅度减小。2017年以来,人民币贬值压力缓解,当局监管加强;美元指数回升,人民币汇率企稳,中国经济短期良好,资本外流压力减轻;外加2017年央行工作会议改变市场预期,影响外汇占款下降幅度。预计伴随着中国pmi持续的改善、CPIPPI的回升,汇率短期企稳,中游崛起,近期外汇占款下降幅度继续收窄。
3,外汇占款的缩减导致基础货币减少,央行通过公开市场操作抵消其影响。在央行资产负债表上,外汇占款减少,其他存款性公司债权增加,资产非但未缩水,反而出现扩张现象;在基础货币上,基础货币结构显著分化;在流动性上,外汇占款持续下行缩减基础货币数量,货币政策中性偏紧;在货币政策上,对于其他存款性公司债权,央行主要通过公开市场操作如MLF、SLF等工具投放流动性;在利率上,公开市场操作工具不同外汇占款的低成本,导致市场利率的上行。1月份对其他存款性公司债权91346.34亿元(前值84739.02亿元)。
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