好不容易借壳上市，*ST神城如何沦落到退市？

    曾被爆拖欠5000多万元工资，主动辟谣澄清称消息不实，实则欠8000多万元的上市公司要被退市了。

    2019年10月30日，ST神城A+B股（曾用名神州长城，证券代码000018、200018）连续20个交易日低于1元面值，达到面值退市条件。

    ST神城市值最高曾达254亿元，截至10月30日仅剩14亿元，与巅峰时期的自己差了数个量级，令人唏嘘。

    曾是百强企业

    ST神城成立于1984年，主要在国内外从事工程投资、医疗投资业务，是中国对外承包工程百强企业、“一带一路”民营企业龙头。

    ST神城旗下曾拥有几十家全资附属公司及海外分支机构，管理团队和各类人才超过2000人，其中外籍员工超过500人。

    科威特财政部等八部委办公大楼、斯里兰卡阿洪拉加大酒店、菲律宾马尼拉湾度假酒店等都有ST神城的身影。

    快速扩张埋伏笔

    2015年，踌躇满志的ST神城，通过借壳中冠A上市，因收购存在大幅溢价，年均净利润增长20%的ST神城，做出了未来三年净利润增速不低于40%的业绩承诺，“主动”踏上了快速扩张道路，但这条路有一个大弊端，就是高负债。

    借壳上市后，ST神城的负债规模急剧扩大，由2014年的不足30亿元的规模，到2018年激增至90多亿元，而其中短期的流动负债占比超过90%，隔三差五就会有债主来催款。

    高速扩张所埋下的隐患陆续爆发，ST神城的项目进展先后出现问题，企业回款、短债长投拖垮了公司。

    2018年，ST神城出现借壳上市以来的亏损，利润直接由2017年的5.08亿元跌至负数，2018年全年亏损17.05亿元，同比下滑548.51%。

    2019年10月21日，ST神城公告指出，前三季度净亏损约为15.29亿元。

    资金链条断裂

    2019年2月，ST神城在回复交易所问询中公布，公司累计逾期债务本息合计金额为26.98亿元。5月，ST神城在发布公告澄清自媒体报道拖欠5000余万元员工工资时，还曾自曝公司实则拖欠员工工资8141.58万元。

    ST神城表示，受资管政策和去杠杆的大环境影响，公司被金融机构抽贷断贷致资金链断裂，公司较多项目非正常停工，项目各种成本增加。

    利润下滑、账款收不回、新债借不到、工资发不出，几座大山压得ST神城的资金链全线崩溃。

    截至2019年第三季度末，ST神城各项财务指标急剧恶化，货币资金、营业收入同比下滑近80%。

    利空消息不断，ST神城股价也一路下跌，从2019年年初的2元，跌至10月30日的0.82元，并连续20个交易低于1元面值，距离面值退市就差交易所的“一纸文书”。

    东北证券研究总监付立春指出，上市公司股价跌破面值触及退市，没有什么投资价值可言，公司的持续经营能力存在问题，出现了重大不可逆的局面。，面值退市在实践中越来越多，有利于提高上市公司质量。

    前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，炒垃圾股、低价股此前是市场的风格之一，其中风险相对较大，在退市常态化下，价值投资、长期投资更值得去研究和学习。

    律师表示可向公司索赔

    2018年10月18日，ST神城收到证监会的立案调查通知书，因该公司涉嫌信息披露违法违规而被立案调查。

    ，ST神城2018年财报被出具了“无法表示意见”，2019年5月6日被交易所实施“退市风险警示”，股票简称由神州长城变更为ST神城。

    2019年10月16日，ST神城自曝违法事实，公告称在自查中发现公司在经营管理中存在对外提供财务资助、违规对控股子公司融资提供担保、利用应收账款保理业务虚增利润的情形。

    目前，新浪等维权平台已经设置了ST神城投资者维权专区。上海创远律师事务所许峰等律师指出，在2018年10月19日前购买ST神城股票、存在亏损的投资者，可依法向法院提起诉讼，要求ST神城赔偿损失。