改革成效持续显现 全市场注册制改革准备工作稳
改革成效持续显现 全市场注册制改革准备工作稳步推进
本报记者杨毅
资本市场注册制改革正稳步推进。7月5日，证监会党委举行理论中心组（扩大）学习会，深入学习研讨习近平总书记在庆祝中国共产党成立100周年大会上的重要讲话精神。会议强调，要提高推进更深层次改革的本领，扎实做好稳步推进全市场注册制改革各项准备工作，加强资本市场基础制度建设。
当前，距离科创板开板已过去两年，距离创业板改革并试点注册制相关制度规则发布也已过去一年时间。自注册制施行以来，科创板和创业板成为A股IPO重要增量来源。统计显示，今年上半年，科创板和创业板的新上市公司数量分别为86家、85家，位列第一和第二位；而去年同期分别为46家、28家。
业内人士表示，面对注册制改革这个“牛鼻子”工程，监管部门不断完善相关配套制度规则，为全市场注册制改革积极创造条件，并以注册制为牵引，推动完善发行、上市、交易、退市、信息披露相关规则，促进中介机构归位尽责，强化监管和风险防范，加强投资者保护等一系列关键制度持续优化。
科创板和创业板成上市生力军
今年以来，注册制的实施加快了A股IPO速度。普华永道近日发布的报告显示，今年上半年，注册制IPO数量和融资额已经超过核准制，注册制IPO数量和融资额占比分别为70%和59%，科创板和创业板的IPO数量分别为86家和85家，位列第一和第二位。融资金额方面，今年上半年，沪市主板的融资额最高，为741亿元，同比上涨22%；则为科创板，融资708亿元，同比上涨39%；创业板融资额为527亿元，同比上涨231%；深市主板融资额为133亿元，同比上涨14%。
普华永道中国市场主管合伙人梁伟坚表示，得益于中国国内经济迅速平稳复苏以及注册制改革的阶段性成功，A股IPO市场在上半年发展势头良好，科创板和创业板成为上市的生力军，A股IPO数量翻番；预计下半年IPO市场仍将继续活跃。
实体经济发展面临新要求，迫切需要资本市场提供全方位配合。从科创板的推出到创业板改革并试点注册制，市场直接融资占比提高，多层次资本市场体系进一步完善，大批科创企业在资本市场的推动下迅速成长。以科创板为例，试点以来，科创板上市公司数量达到303家，这些企业大多数集中在信息科技、生物医药、高端装备等科技领域。今年上半年上市的86家科创板公司“硬科技”成色同样十足，其中，前三大行业为新一代信息技术、生物医药、高端装备制造，上市家数分别为27家、24家、13家。
注册制下企业的形态也更加多元化。在注册制上市标准下，存在财务亏损、差异化表决权、红筹架构等情况的公司都可能上市，整个市场的包容度有了很大提升。
以注册制改革为突破口
科创板和创业板注册制的成功试点，不仅为科创、创新型企业提供了有力支持，也为国内资本市场基础制度改革创造了良好的先例，开启了全面深化资本市场改革的新局面。
在推动资本市场基础制度改革方面，申万宏源证券有限公司董事长储晓明表示，以注册制改革为突破口，退市、交易、分红、再融资信息披露等一系列制度系统性改革加速推进，打破了过往单兵突进式的改革。当前资本市场的改革特别重视市场化和法制化，注重顶层设计和风险防范，是一项系统工程，是对资本市场新生态的战略性重构，改革的系统性和全面性前所未有。
事实上，注册制改革抓住了中国资本市场深化改革的“牛鼻子”，注册制要取得成功，背后需要资本市场一系列配套基础制度的发展和完善。在注册制下，发行定价机制市场化，退市制度常规化，资本市场生态趋于改善。券商人士认为，IPO破发及退市数量增加、上市公司估值与成交量呈现“二八效应”等现象，表明我国资本市场的资源配置正在逐步向市场化回归，资本市场价值发现的作用日益显现。
坚定注册制改革方向不动摇
“十四五”规划纲要对注册制改革、提高上市公司质量等重点任务进一步作出部署。可以说，注册制改革只有进行时，没有终结时。
监管部门也明确坚定注册制改革方向不动摇。在证监会近日召开的会议上，证监会强调，要提高推进更深层次改革的本领，扎实做好稳步推进全市场注册制改革各项准备工作，加强资本市场基础制度建设。
深交所日前公布的理事会工作报告提到“深入推进注册制改革”。具体包括，全面落实注册制三原则，巩固创业板改革成果，维护创业板注册制高质量运行，坚守服务创新创业定位，支持更多优质高新技术企业、成长型创新创业企业和战略新兴产业企业发展壮大。全面做好创业板注册制试点评估和改进优化，深入推进注册制改革重点任务。
中证金融研究院党委书记、院长张望军日前在参加2021财新夏季峰会时表示，希望A股坚定注册制改革方向不动摇，保持改革定力，在评估经验的基础上，做好全面实行注册制的各项准备，持续完善市场基础制度，推进关键制度创新，增强对科技创新的制度包容性与适应性，激发市场活力和韧性，更好地服务于我国新一轮科技革命和产业变革。