短期调整不改中长期向好趋势 A股重要指数成分股

　　在经过前期一系列的上涨行情后，周五，A股三大指数悉数出现调整走势。截至当天收盘，上证指数跌1.89%，深成指跌2.22%，而创业板指的跌幅达到了2.52%。

　　需要指出的是，尽管短期资本市场出现了一定幅度的调整，但与之前的累计涨幅相比，这样一个短期调整仍属于健康范畴，并不会影响A股市场中长期向好的格局。此外，A股重要指数成分股即将在6月进行调整，这反而会给相关成分股带来短期布局的机会。记者林司楠

　　沪深300等指数样本股调整在即

　　“按照惯例，中证指数公司每半年会对中证系列指数、上证系列指数的成分股进行定期调整。”杭州某券商投资顾问告诉记者，“近期市场的调整，在某种程度上和指数样本股调整存在一定的关联。由于样本股在整个市场中相对权重较大，调出的股票在一定程度上会对市场产生冲击。但反过来说，调入的股票也是潜藏机会的，备受市场资金关注。”

　　目前，已有多家券商给出了重要指数成分股调整预测名单。对比来看，各券商的预测名单总体差异不大。也就是说，市场存在预期的一致性，那些被众多机构看好的潜在成分股成为各方关注重点。

　　根据中证指数公司的指数编制与调整办法，华泰证券预计邮储银行、京沪高铁、中国广核、闻泰科技、浙商银行、渝农商行、康泰生物、中信特钢、亿纬锂能等多股有望被调入。而浙能电力、陆家嘴、鞍钢股份、碧水源、中航电子、攀钢钒钛、金螳螂、天士力、*ST安信、东阿阿胶、渤海租赁、济川药业、信立泰等多股或将被调出。

　　此外，中信建投预计，上证50指数本次将有五对成分股调整。其中，邮储银行、用友网络、京沪高铁、汇顶科技、闻泰科技有望调入上证50指数。

　　中信建投表示，随着指数成分股的纳入或剔除，跟踪该指数的各类基金，如ETF基金、LOF基金等，会对持仓进行相应调整。对跟踪基金规模较大的重要指数而言，基金的调仓行为对调整样本股的价格有重要影响，由此将产生事件性交易机会。

　　整体看，各家券商研究机构对沪深300指数成分股的调整数量预测虽有出入，但部分个股的调入预期高度一致。京沪高铁、邮储银行、中国广核、亿纬锂能等数十只个股调入预期最高，其中，科技股与银行股占据了大部分。

　　华创证券补充道：“指数成分股的调整会产生价格效应和成交量效应。一般来说，新调入和调出股票的价格和成交量会在调整名单公布后出现变动。对于调入的新成分股，会出现股价上涨和交易量上升的情况；调出的股票，则表现为股价下跌与交易量减少。”

　　短期市场步入震荡期

　　防御性策略成首选

　　本周以来，A股整体步入震荡整固期。尽管资本市场中长期向好的趋势不会因此扭转，但就短期走势来看，确实可以考虑“避其锋芒”，注重资金的安全性。

　　和信投顾分析指出，市场正式进入两会时间，消息面的扰动因素增加，场内资金活跃性明显下降，赚钱效应萎缩，热点的持续力变差，整体缺少可以扛起指数反弹的主线机会。但值得注意的是外资再度逆势抄底，可见它抢夺A股核心资产的决心之强。

　　和信投顾称，趋势方面，上有年线与套牢区的双重压力，下有市场底与估值底的双重支撑，预计大幅拉升和跳水的空间都不大，更多地将沿箱体中轴线反复震荡，让筹码充分换手。因此，选择轻仓观望等待局势明朗是个不错的选择。建议投资者长线关注券商与新基建的战略性布局机会，短线可适当参与半导体产业链、数字货币的交易性机会，整体操作最好以防御为主，切莫重仓追高。

　　申万宏源研究所总经理周海晨则表示：“2020年A股市场会围绕‘削峰填谷’为逻辑去演绎，保持振荡的态势，涨起来就削峰，跌下去就填谷。”

　　他认为，第一波的“削峰填谷”已经出现，大概在6月结束；第二波预计在中报后出现，因为中报可能比大家想象得差，或会出现一波盈利预测的下调。但第二波的削峰，可能会孕育更大的机会，假设这一波跌下来，第三波的填谷会更有意义。

　　周海晨表示，投资机会方面，看好三条主线，一条是新基建、科技，第二条是“万科门”(类似万科)，第三条是“茅台门”(类似茅台)。