拐点？市场正一点点变好！

    今天市场整体走势是比较伤人的，在上午快速冲高后，下午冲高回落跳水，重回跌势，两市也在收盘时再度创下新低。这也是比较明显的弱市特征，冲高就是回落，反弹也没有成交量。

    对于这种状况，也不用过度悲观，市场由弱变强是需要过程的，反弹了一个小时总比跌整一天要好，一步步来，慢慢企稳。现在毕竟是节假日叠加重要会议开始前的一周，市场很难在这种环境下，能有比较强势的表现。

    虽然市场整体环境比较弱势，股市表现比较弱势。但从基本面出发，我们其实也开始看到一些改善了。

    市场的改善

    周末我们能明显看到的改善有两个方面，一个是地缘政治环境的改善。在联合国大会上，我们的外交领导会见了不少欧美国家领导，释放了一些善意。

    今天市场也在反映这个预期，一些自主可控的方向跌的比较多，一些受益于欧美关系修复出口的方向涨的比较弱。

    对于脱钩这件事，市场一直都是在盲目悲观和乐观之间徘徊，但事实大概率是，不可能那么快全面脱钩，也不可能放缓对我们重要领域的压制和制裁。

    我觉得更为值得关注的是第二个改善，地产销售数据的改善。

    根据第三方数据，本周（9月17日-9月23日）国内新房成交反弹，同环比均明显提升。本周（9月17日-9月23日）35个城市商品房成交合计512万平米，周环比+66%，周同比+16%。其中，一线城市周环比+46%，周同比+48%；二线城市周环比+72%，周同比+6%；三四线城市周环比+83%，周同比+21%。

    本周二手房亦表现活跃，同环比均明显提升。本周（9月17日-9月23日）15个城市二手房成交合计183万平米，周环比+78%，周同比+120%。其中，一线城市周环比+32%，周同比+56%；二线城市周环比+105%，周同比+153%；三四线城市周环比+1%，周同比+69%。

    从上周数据来看，新房二手房销售本周呈现出全面反弹回暖的迹象。

    今年5月是第一波地产政策密集出台的时候，总量政策（降利率），限购政策全面改善，然后地产市场在6月快速复苏回暖，7月伴随烂尾楼风险暴露，各地停贷风波爆发，地产销售再度陷入困境。

    8月第二轮政策出台，房贷利率降低到了历史最低点，各地限购政策，首付比例政策也进一步改善，但到了9月后，地产销售数据不光没有改善，还继续下行探底。

    对于这种探底，当时市场有两个声音。

    第一种，认为是疫情影响了地产的销售，所以地产数据短期走弱，对政策刺激没有反应。

    第二种，地产需求就是很差，无论怎么刺激都没用。

    在悲观的环境下，第二种声音很快成为了主流，于是地产板块回调，建材板块大幅走了个A字。

    但这周的数据回暖，刚好在各地疫情出现改善之后，是否说明第一种猜想也是有可能的？地产政策刺激还是有效的？

    只是因为政策传导需要时间，疫情也在一定程度上抑制了需求，导致数据失真。

    一周的数据太短了，不能说明问题，但至少它提醒了我们，地产销售是有可能能真实改善的，而不是像前期我们预期的一样，还会持续探底。

    至于究竟是垂死挣扎，还是见底反转，呈现改善，我们可以再观察1-2周的数据，时间会告诉我们答案。

    就我个人判断来说，我倾向于这里是一个持续改善趋势的形成，我一直不认为什么经济不好没钱消费这种宏观叙事，这种叙事属于典型的为了媒体传播形成的二极管叙事，毫无逻辑。

    目前影响消费最大的因素是信心，而不是有没有钱...伴随地产政策的放宽，房贷利率达到历史最低水平，一定有一部分需求会被刺激，如果未来伴随经济政策调整，市场预期的改善，那么需求的改善也是会持续出现的。

    关于地产销售改善，对于目前的市场和经济来讲非常重要。

    地产销售是一个国内经济企稳的前瞻指标，地产对我国经济的影响是非常大的，地产销售逐步企稳，就有望带动内需回升，给疲软的国内经济带来动力。目前经济受到地产的负面拖累是很严重的，这种托管不光在实际影响上，也在信心上，毕竟地产是大部分家庭占比最高的资产。

    而目前对于经济的悲观预期也是压制A股最重要的因素，这个因素的改善必然会带动市场的整体企稳。

    从概率来讲，出现弱复苏的概率是比较大的，毕竟影响地产的也不光是地产政策，还有其他政策比如疫情政策，疫情政策也是对市场信心影响特别大的因素。

    如果我们有幸看到疫情政策也出现改善，那市场的表现，就非常非常值得期待了。