今日最具爆发力的六大牛股(10.31)

　　艾迪精密:三季度业绩增速放缓,全年业绩不悲观

　　类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：刘军,邰桂龙日期：2018-10-30

　　公司公告:公司发布三季报,2018年前三季度公司实现营业收入7.50亿元,同比增长59.44%,第三季度实现营业收入2.46亿元,同比增长50.51%。2018年前三季度公司实现归属股东净利润1.75亿元,同比增长70.76%;其中,第三季度归属股东净利润0.53亿元,同比增长54.16%。前三季度业绩维持高增长,三季度增速较二季度增速放缓,全年业绩仍将维持高增长。

　　行业整体增速放缓叠加公司客户结构改变,三季度收入与利润同比增长但环比下降。报告期内,公司收入同比增长59.44%,但是三季度单季度收入环比下滑14.15%,主要原因在于三季度行业增幅较二季度收窄,公司前装市场比重提升,公司销售收入环比出现下降。产品线而言,破碎锤三季度收入同比增长70.0%但环比下降15.4%,液压件同比增长21.9%但环比下降11.4%,单季度破碎锤和液压件出现销量下滑。

　　三季度单季度毛利率下降,期间费用率下降。2018年前三季度公司整体毛利率为44.28%,同比增长1.22个百分点,其中第三季度毛利率为42.63%,同比下降0.72个百分点,环比下降2.62个百分点;分产品线来看,破碎锤毛利率同比下降0.89个百分点但是环比下降2.87个百分点,液压件同比下降0.97个百分点但是环比下降2个百分点,毛利率下降的原因或受行业供需影响以及公司扩产过程的固定资产增加的不变成本增加。三季度单季度期间费用率下降32.85个百分点,增厚报告期间业绩。

　　盈利预测与投资评级:我们认为,公司作为液压破碎锤行业龙头,液压件前装市场持续突破,产能扩张带来固定资产规模扩大,使得成本短期提升毛利率下滑,但中长期竞争力不减。预计2018-2020年公司EPS为0.90/1.52/2.25元,继续给予"买入"评级。

　　风险提示:前装市场突破受阻;行业增速远低于预期;宏观经济风险。

　　扬农化工:菊酯延续高景气、麦草畏空间广阔,南通新项目保障长期成长

　　类别：公司研究机构：兴业证券股份有限公司研究员：徐留明,唐婕日期：2018-10-30

　　事件:扬农化工发布2018年三季报,报告期内实现营业收入43.45亿元,YoY+38.07%;实现归母净利润7.86亿元,YoY+93.14%,按最新3.10亿股的总股本计,实现摊薄每股收益2.54元。其中第三季度实现营业收入12.49亿元,YoY+9.11%;实现归母净利润2.23亿元,YoY+45.20%;折合单季度EPS为0.72元。公司同时预计2018年归母净利润同比变化幅度50-100%。

　　维持"买入"的投资评级。受益于南通二期项目于去年中建成投产,扬农化工报告期内产能较上年同期提高。同时农用菊酯价格于2017Q4上涨,推动扬农化工业绩实现大幅提高。

　　扬农化工是中国农药行业的领先公司,具备完善的产业链布局,可实现关键原材料及中间体的自主供应。公司拥有2.5万吨/年麦草畏产能,是目前全球最大的麦草畏原药生产商。耐麦草畏转基因作物推广持续超预期,前景广阔。公司菊酯业务全球竞争格局良好,原材料涨价及环保趋严推动菊酯价格大幅提高,行业景气持续。公司拟收购中化作物和农研公司,有望打通"研发-制造一登记一销售"全产业链。公司拟收购紧邻优嘉植保的宝叶化工,将提高项目承接能力。公司还积极推进农药全品类布局,开展南通三期项目同时,公司计划再新建3800吨联苯菊酯等项目,为公司长期成长提供保障。我们维持公司2018-2020年EPS为3.55、4.00、4.74元的预测,维持"买入"的投资评级。