“618”年中大促袭来 电商机会显现！高增长概念

　　稳经济一揽子政策集中推出，各项刺激消费政策批量出炉，商超及新零售业绩有望迎来大幅改善。数据宝推出《赢在底部》系列之商超篇，梳理有高增长预期的概念股。

　　社会消费品零售总额持续下降

　　近3个月，国内多地疫情散点暴发，国内生产、消费需求以及进出口均受到较大影响。从数据角度来看，3、4月份我国的社会消费受到一定冲击，社会消费品零售总额同比下降。4月份的社会消费品零售总额同比下降幅度达11.1%，其中商品零售2.69万亿元，同比下降9.7%；餐饮收入2609亿元，下降22.7%。

　　多家机构分析，5月消费数据预计将继续下降。北大国民经济研究中心预计5月社会消费品零售总额同比下降18.7%，主要是由于去年同期疫情好转使得消费增速处于较高的水平，对今年形成了较高基数；，疫情持续扩散使得餐饮、旅游等服务类消费继续承压。

　　促销费政策批量出炉

　　步入6月，随着上海全面恢复正常生产生活秩序，疫情扩散有了根本性改观，稳经济的一揽子政策集中推出。

　　为推动消费总量扩大和质量改善，中央和各地政府持续出台各项刺激消费和稳增长政策。针对受疫情影响较大的餐饮业、批发零售业和文体旅游业，各地持续推出包含发放消费券、加大减税降费力度、提供防疫补贴等在内的各项具体措施，稳定民生消费，保障零售服务业企业健康有序发展。4月以来，中央和各地陆续出台各类促消费政策主要有

　　4月25日，国务院办公厅发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》；

　　4月27日， 广东省人民政府 《广东省进一步促进消费若干措施》 鼓励汽车消费、推动家电消费，发放消费券；

　　4月28日，深圳市发放 4 亿元购物消费券、6000 万元餐饮消费券、1000 万元文体旅游消费券、3000 万元数字人民币红包满足市民购物、美食、旅游等多元消费需求；

　　5月9 日，天津市商务局利用美团、支付宝、微信等平台陆续向市场投放消费券，总额超过 6000 万元，在全市开展以“购天津·春风行动”为主题的十大促消费行动，多角度激活消费市场。

　　4月28日，山东省举办“第四届双品网购节暨非洲好物网购节”山东专场活动；

　　5月17日，深圳商务局指导举办“第四届双品网购节暨非洲好物网购节”，带动线上消费提质升级，营造全城全域购物氛围；

　　5月17日， 成都市通过云闪付发放成都“520”促消费第一阶段消费券，财政资金规模 1.2 亿元；

　　在政策陆续推出的，目前“618购物节”正在如火如荼的进行着，京东的出库单量和妥投单量双双超过去年同期。

　　作为电商行业的年中大促，今年品牌商家报名的积极性远超往年，且优惠力度超过以往的购物节。除了对消费者降门槛、增力度外，电商平台在 618 期间针对商家提出多项帮扶政策。综合机构券商的研判观点来看，在促销费政策和购物节共同发力的背景下，商超、电商以及新零售企业有望将迎来大幅度改善。

　　中信证券认为，目前经济已经出现修复迹象，随着未来更多相关促销费措施落地，6月将开始进入加速修复阶段，百货商超等消费相关的细分板块在规模性疫情消退、市场主体纾困和消费刺激等一揽子政策下，将迎来阶段性恢复。

　　商超行业有复苏迹象

　　在各类促消费，作为连接消费者和厂家的商超行业，政策受益明显。证券时报·数据宝统计，A股中商超和新零售概念股有39只。在疫情影响下，去年商超行业经营惨淡，39只个股去年平均亏损9.68亿元，净利同比下降258%，其中第四季度降幅明显，平均环比下降433%。今年初商超行业有复苏迹象，一季度平均净利润0.52亿元，同比增长85%，环比增幅78%。

　　与去年高点相比，商超个股股价大幅回调的有ST易购、安克创新、品渥食品、良品铺子等，今年以来涨幅居前的有厦门信达、人人乐、天虹股份等。5月以来，消费股多个交易日持续走强，超七成个股涨幅录得正值，汇纳科技、民德电子、华联综超、居然之家涨幅居前。

　　值得注意是，本轮疫情影响最严重的上海地区，在政策预期下，本地商超股票徐家汇5月以来持续大涨，曾出现连续7个涨停板，4月26日以来累计最高涨幅近130%。

　　对于今年的业绩预期来看，机构预测2022年、2023年净利润增幅超过10%的有14家，包括安克创新、南极电商、科蓝软件、家家悦、中百集团等。居然之家、杭州解百、安克创新、南极电商的市盈率都在30倍以内，估值相对较低。