置富增派一成 退休投资者可买未？

    零售业在疫市中大受打击，收租股普遍受拖累，主打民生商场的置富产业信托（SEHK：778）公布中期业绩有何亮点？退休投资者可持有收息？

    民生商场防守优势健在

    置富的优势之一在于旗下物业组合有较强防守力。目前，置富在香港多区拥有16项零售物业，约300万平方尺的零售楼面，以及逾2,700个车位。这些零售物业普遍邻近住宅区，甚至坐落于住宅社区之中，面向着庞大的社区消费人口。

    据置富在最新业绩所披露的数据，2021年6月底的总租金收入中，有67.7%源于日常消费类租户，包括社区服务、超市等，而置富在期内的整体租用率有95.8%。

    不过，由于续租租金调整率依然是负增长，置富期内收益及物业净收入分别按年下跌5%及6.1%。

    加派反映前景较乐观

    虽然期内物业净收入依然录得倒退，但每基金单位分派不跌反升，按年增加了10.4%。这是因为基金管理人将分派比率由去年同期的90%重新提升至100%。

    去年疫情爆发令市场措手不及，业主亦难在短时间内适应防疫措施的落实，置富便选择将分派比率下调至下限90%，以保留资金灵活性。

    随着疫情逐渐缓和，政府的刺激方案持续落实，租赁前景明显较一年前为乐观，这或是置富管理人重新回复100%分派比率的主要原因。

    展望下半年，消费劵计划可支持本地零售复苏，同时亦有利业主议租，置富的租赁表现有望开始改善。

    低息环境中估值吸引

    按近两期分派计，置富的股息率有约5.6%，相比起市场上其他防守性资产的回报明显较高，例如最近期发行的iBond及银债的保底息率分别只有2.5%及3.5%，而置富的现价股息回报更丰厚之余，长线亦有一定的增长力，皆因民生商场的租金收入有望受惠长线通胀。

    此外，置富可在长线为投资者带来物业升值的收益。

    结语

    置富的民生定位依然健在，而今期增派亦反映管理人看法转趋乐观。现价置富的股息率仍有一定吸引力，退休投资者可纳入观察名单。