剖析Facebook重组带来的投资机会
Facebook(Nasdaq:FB)宣布改变结构并重塑其企业品牌,市场反应是乐观和兴奋,认为这是一次重生机会,并意味着 FB 展示了迎接未来的动力。由于疫情改变了很多人的生活习惯, FB推出的计划是要把其用户平台增强为在那里社交、工作、娱乐和消费的虚拟空间,拥有元宇宙(metaverse)的愿景。
FB将分成两个业务部门独立运作,一个是应用程式家族,包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp和其他服务;另一个是Facebook现实实验室(Facebook Reality Labs),计划设立虚拟现实平台让用户置身于具体化的互联网中,不仅仅是作为旁观者 。
FB上述计划是一个投资机会、抑或只是某种推广策略,用以扭转其在欧美市场因为对监管的忧虑、前雇员告密、怀疑散布政治及虚假信息等问题而下滑的品牌形象? 本文将重点分析FB的计划,并希望给投资者提供参考意见。
结构改变宣布更名为“Meta”
FB正式更名为Meta Platforms Inc.,以反映其在社交媒体以外、被称为元宇宙的在线数字平台的增长机会。元宇宙是一个虚拟现实空间,用户可以在其中与其他用户进行各种交流。创办人扎克伯格表示:希望FB被视为一家元宇宙公司,有分析认为这是FB吸引新一代受众的关键。
元宇宙的发展潜力将会非常巨大,人与人的联系将改为以创新方式完成,包括在虚拟空间里与朋友见面、工作和游戏,服务构想将完全建筑于用户的想像。微软(NASDAQ:MSFT)亦已计划在 Microsoft Mesh for Teams 服务中提供增强版的虚拟现实会议愿景。
数字货币“diem”发展潜力
有分析指元宇宙的概念本身就是一种区块链技术,FB使用了该技术开发数字货币 diem,主要目的是垄断其平台上用户的虚拟商品及服务交易。Diem是一种虚拟资产,使用非同质化代币(NFTs, Non-Fungible Tokens)技术,用以支付平台上的虚拟消费,其发展潜力可以参考类似的加密货币Mana近期表现。
Mana 是第一个也是迄今为止最大的多人角色扮演游戏Decentraland中使用的代币,在FB宣布新计划后不久,Mana的交易价格上涨了400%并创下历史新高,而Decentraland 被视为是元宇宙的先驱之一。
社交媒体股价是否过高?
FB 目前市盈率约为23,每股收益约为14美元,并不算太高。市场一直将FB视为成长型广告公司,在现实生活中,FB已经是“不能缺少”的社交媒体,因此需要重新定义市场对FB估值的看法, 给予更高的估值。
于欧美市场,已有不少于60%的受访者表示已经减少使用传统传媒,改为通过社交媒体获取日常信息,故此社交媒体的流量是估值的关键,但市场交易价格仍然取决于企业的盈利能力,而很多社交媒体目前的盈利能力有限,主要是从广告获取收入,一些媒体例如微软旗下的 LinkedIn,已开始提供虚拟商品和服务,而FB这项新计划也被视为开拓新收入来源 。
FB拥有比较高的估值,主要原因是该公司目前拥有超过 28 亿的活跃用户,在众多社交媒体中排行第一,加上旗下各个软件平台,已经占据相关广告市场的垄断地位。FB目前用户平均收入(ARPU, Average Revenue per User)约为10美元,有分析估计FB将开始向用户收费,换句话说元宇宙服务将不是完全免费,估计FB的ARPU还会继续上升,股价因此有合理上升空间。
结语:企业前景大赌博
FB打算投资 100 亿美元建立增强版的元宇宙虚拟现实平台,是否成功将取决于该平台的使用情况,以及用户群体的采纳曲线(adoption curve),即:那些热情的用户在平台上的行为,包括是否愿意采用diem支付相关的消费,以及需要多久才逐渐普及。
FB的将来似乎还有很长的路要走,但对元宇宙的投资肯定有助其股价上升,有分析估计以FB目前的股价来看,短期内可以上涨超过 20%,长远将有更大的上升空间。投资者需要持续关注 FB 元宇宙应用平台上用户群的活跃程度,评估其价值上升潜力,但目前来说是很好的投资机会。
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