坚朗五金：雨过天晴 坚朗模式开启马太效应

    坚朗五金是建材行业的划时代品种。公司拥有的“坚朗”,“坚宜佳”品牌已成为建筑五金行业的著名品牌。目前从各方面数据分析，最坏的日子已经过去，2022 年有望成为公司新的增长起点。

    近三年财务情况概述

    坚朗五金近三年平均营收增速31.55%,净利润平均增速73.65%,三年平均净资产收益率19.53%。相关数据如下

    1、营收情况

    2021年营收，87.73亿元，同比增长30.22%

    2020年营收，67.37亿元，同比增长28.2%

    2019年营收，52.55亿元，同比增长36.37%

    2、净利润情况

    2021年净利润，9.01亿元，同比增长10.29%

    2020年净利润，8.17亿元，同比增长86.01%

    2019年净利润，4.39亿元，同比增长155.23%

    3、净资产收益率

    2021年净资产收益率20.54%

    2020年净资产收益率22.84%

    2019年净资产收益率15.21%

    股价催化剂中泰证券认为随着地产政策的边际宽松，我们认为公司最艰难时期已过，有望持续向好。公司渠道/综合供应能力/服务优势明显，复用渠道实现“轻资产”品类扩张，加速成长为平台化/集成化龙头。长江证券认为公司在无边界市场中建立真正的护城河，其征程才刚刚开始。申银万国认为公司通过构建建材行业稀缺的一体化平台，公司自身成长性已突破传统建材的周期性束缚，具备更强的生命力和更高的天花板，万亿市场静待开发。华泰证券认为公司小B 直销模式下逆势扩张，五金龙头强者恒强。