燃料电池指数出年内大涨64% 龙头股年内涨幅翻两

　　今年以来，A股开始上涨模式，沪指年内涨幅已超27%，燃料电池作为其中之一的活跃题材，行业指数年内涨幅已超64%。

　　燃料电池行业年内走势

　　具体到个股方面，龙头股美锦能源年内涨幅已翻两倍，全柴动力累计上涨162%，雄韬股份涨144%，【、】、华昌化工、京城股份、厚普股份涨幅均翻倍。

　　对于该题材走强的逻辑，【、】指出，本轮燃料电池行情兼具主题驱动与估值驱动，主要由产业基本面改善所致技术成熟，达到商业化需求，目前燃料电池汽车在速度、加速时间和续航均满足日常使用，并且耐久性达到3万h，零下30℃即可低温启动，铂金需求非常小，不会引起资源短缺；规模化与国产化开启，到2019年国产化程度电堆产业链50%，系统关键零部件70%，与过去天壤之别；基础设施建设提速，2016年全国加氢站3座，截至目前在运营20座，规划44座；顶层政策循序渐进，政府工作报告提出推动加氢设施发展，补贴新政支持燃料电池产业。

　　具体来看，近年来，能源安全问题和环保压力愈发凸显，全球各国都在大力推动新能源汽车发展。纯电动汽车和插电混动汽车因技术相对简单而获得了快速发展，燃料电池汽车相较于纯电动汽车，具有续驶里程更高、加氢速度快等特点，但技术难度高，已经成为各国和龙头车企接下来产业化发展的重点方向之一。

　　商业化进程持续推进

　　日本、美国、欧洲、韩国和中国是燃料电池汽车发展的推动者，纷纷推出燃料电池汽车支持政策，各国根据自身能源发展情况，针对各个阶段提出了燃料电池产量、燃料电池汽车规划、加氢站建设数量等具体目标。

　　各国的燃料电池商业化进程已有突破，龙头车企已推出多款燃料电池汽车，产品性能有所提升，2013~2017 年全球燃料电池乘用车累计销量 6475 辆，其中 2017年销量为 3260 辆，同比增长 41%；从地区分布看，燃料电池乘用车销售主要集中于北美和亚洲，销量占比分别为 53%和 38%。

　　龙头车企继续加大燃料电池汽车布局，已有多家国内外车企公布产品布局和销量规划，并采用与其他龙头车企、产业链上下游公司合作的方式推进燃料电池汽车研发和商业化。

　　多地抢跑布局

　　地方发展产业的速度远超预期。截至目前，已经有武汉、上海、佛山、太原、苏州等10余个城市明确出台相关产业规划。随着氢能被写入今年的政府工作报告，包括美锦能源在内的多家上市公司表态，将继续加大布局。

　　广东省发改委在2019年最新发布的《关于进一步明确我省优先发展产业的通知》中指出，将新一代信息技术、高端装备制造、绿色低碳等列为七大优先发展产业。其中，在绿色低碳中明确提及燃料电池、氢能设备及其关键零部件制造。

　　浙江嘉善县发布的《嘉善县推进氢能产业发展和示范应用实施方案》明确，加快推动嘉善县氢能与燃料电池产业发展和开展燃料电池汽车试点示范，促进氢能与燃料电池领域研发、制造与应用融合发展，打造成为长三角一体化区域氢能与燃料电池产业基地。

　　湖南株洲去年12月曾发布《株洲市氢能产业发展规划》，提出抓住氢能和燃料电池技术这个世界能源转型和动力转型的重大战略方向，培育壮大氢能产业成为支柱产业。

　　日前，株洲市发改委副主任张勇对外宣布，株洲已完成制氢、供氢、氢燃料电池、整车、加氢站等全产业链布局。

　　地方推进氢燃料电池产业发展的，氢能也被写入今年的政府工作报告。随后，科技部高技术研究发展中心发布的关于国家重点研发计划“可再生能源与氢能技术”重点专项2018年度项目安排公示的通知中，有9项涉及燃料电池和氢能的项目。

　　有业内人士表示，未来我国有望充分利用工业副产氢、可再生能源发电的优势，将氢能源纳入我国能源体系，或借鉴日本、韩国、欧盟的思路，陆续出台氢能产业规划。

　　投资元年有望开启

　　国金证券指出，2019年的燃料电池产业与以往不同，是真正产业化开始爆发的一年，行业的大机会刚刚开始，将延续很长时间，幅度和周期可以参考2012年的锂电池与2006年的光伏，这是行业的长期逻辑。

　　渤海证券认为，燃料电池汽车具备续航里程长、充能时间短的优势，后续随着燃料电池研发技术不断突破、配套设施不断完善，其商业化应用值得期待，燃料电池汽车将有望成为新能源汽车领域的终极路线之一。提早并深入布局产业链的公司将充分受益于产业发展，推荐潍柴动力、雄韬股份、雪人股份、长城汽车。