安全生产：安检推动委托处置 运营企业受益价格

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　　投资要点危废种类繁多，危险性要求牌照一一对应，严禁跨领域经营。根据联合国环境规划署定义，危险废物是指除放射性以外的具有化学或毒性、爆炸性、腐蚀性或其它对人、动植物和环境有危害的废物。根据2016年《国家危险废物名录》规定将列入其中的危险废物进一步划分为医疗废物、农药废物、木材防腐剂废物、有机溶剂废物、废矿物油等46个大类和479个小类。诸多工业企业产生危废，主要分布在化工、有色及废金属冶金行业。2017年底国家环保部发布《危险废物经营许可证管理办法》规定必须依照办法牌照经营，严禁跨界经营，牌照成为准入门槛。

　　环评+选址问题依旧存在，牌照发放并未在全国范围明显增长。由于2017年开始中央环保督查，偷排漏排危险废物向正规渠道回流，在供小于需的情况下，处置价格提升。价格上升后危险废弃物处置牌照申请量增加，但环评审批严谨及选址困难，2018年核准牌照规模较2017年底并未出现明显提升。部分地区由于牌照核销导致全省核准处置量有所下滑。2019年牌照核准情况仍为出现明显提升，除港澳台外，全国31个省级行政单位中仅12个省份核准牌照量同比增长超过10%，8个省份核准牌照量下滑或与2018年持平。危废项目建设期为1.5年~2年，预期2019年各省供需结构依旧偏紧。

　　危废种类分布存在省份差异，单一品种在特定省份聚集效应明显。由于我国工业生产呈明显的产业带分布，不同的产业带上工业生产特点差异明显，危险废弃物的产业也具有明显的省份分布差异。例如山东和湖南的废碱产量占全国比重81.3%，而山东和青海的无机氰化物产量占全国85.6%。危废产能与实际的产生需求存在错配现象。截止2019年2月统计数据，江苏为全国个省份中危险废物经营核准规模最大的省份，达到1579.18万吨/年，而核准规模第二大省份浙江省仅核准814.09万吨/年，与江苏差异明显。核准规模前五的省份平均核准规模为5903万吨/年。但尽管江苏省处置核准量巨大，由于品类错配等原因，江苏省也是危险废物的转出处置大省。2018年江苏省合计批准转出3.3万吨危险废弃物及172万只危废包装桶，2019年合计批准转出62219吨危险废弃物及109万只危废包装桶。

　　安全检查开启，第三方专业储存处置优势将逐步显现。响水“3？21”爆炸后开启全国53个地区安全大检查。根据【、】和化工联合联合会统计数据显示，76%石油及化工公司危险废弃物有采用自行处置的方式。安全问题发生后，未来委托第三方运维或处置危废为大趋势。，当前专业危废公司通过精细化管理不断优化经营策略，可以在生命周期中不断的降低故障率，并提升经验水平。

　　由于供给短期难以快速增长，价格有望提升。根据2018年12月底危废处置企业的危废经营资质牌照能力。东江环保仍为当前在运行体量最大的危险废弃物处置公司，未来有望受益于危废处置价格提升。