制造业观察:广州发布新能源汽车收费管理通知

　　【汽车】2018年我国广义乘用车累计销量下滑,年销量近20年来负增长,我们认为:乘用车整体市场遇冷,负增长覆盖全部细分市场。2018年新能源乘用车销量同比增长88%,突破100万辆,增速加快;目前我国保有量已达261万辆,未来新能源车销量将持续走高,表现持续向好,有望成为乘用车市场的重要驱动力。近期发改委表示2019年将制定促进汽车、家电等热点产品消费的政策措施,市场前景仍值得期待。新能源乘用车近期受汽车整体销量下滑的影响,我们认为板块短期难有趋势性行情,建议投资者注意风险。

　　【机械设备】近期A 股主要指数继续小幅上行,机械板块表现较好,涨幅居前的标的无明显的板块聚集效应,消息面仍偏正面,市场继续预期流动性放松和持续减税降费,立足防守反击保持适当仓位。

　　【轻工制造】造纸板块:目前环保部共计公布了2批2019废纸进口核准名单,配额继续向龙头倾斜;纸浆近期有去库存压力,浆价有下行趋势;定制家居板块持续调整,近期地产政策出现松动。我们认为门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头有望突出重围。当前我们看好具备渠道优势、品类齐全的软体家居企业。包装印刷板块:原材料价格上涨带来的影响正在逐渐被熨平,行业盈利水平有望迎来拐点,建议关注新型烟草行业。

　　【电气设备】电气设备板块近期涨幅居前,主要由于发改委发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》,文件明确平价项目可以享受地方政策支持,且不受年度建设规模的限制,部分资源较为优质的地区已具备平价上网的能力,将带来装机增量。,受531政策影响,新能源板块跌幅较高;本次政策的出台,对行业较为悲观的预期进行了修复。整体来看,该政策将加速推进平价上网的进程,产业链优质企业在平价上网过程中有望延续其竞争优势,进一步扩大市场份额,建议关注新能源产业链相关优质标的。

　　【国防军工】近期军工板块小幅上涨,但增速明显放缓。1月11日,“中星2D”卫星成功发射,中国航天2019年实现开门红,预计今年仍将保持高密度发射,关注北斗、商业航天等主题投资机会。2019年国防预算有望保持稳定增长、军改影响进一步减弱,行业基本面持续向好。叠加科研院所改制、军品定价机制等改革的深入推进,以及当前军工板块估值处于历史低位,我们看好2019年军工板块投资机会。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及核心系统标的;关注市场空间大、具备核心研发能力的优质军民融合相关标的。