农业板块：2019生猪养殖迎来新机遇

　　行业动态数据

　　(1)生猪2019年1月4日全国仔猪平均价为23.06元/千克，较上周+2.58%；生猪平均价为13.01元/千克，较上周-0.31%；猪肉平均价为20.88/千克，较上周+0.19%；猪粮比为6.64，较上周-0.30%。

　　(2)养殖生猪养殖(外购仔猪)出栏总成本及头均盈利分别为1399.84元/头和96.37元/头；较上周分别+1.47%、-18.24%；生猪养殖(自繁自养仔猪)出栏总成本和头均盈利分别为1448.95元/头和47.26元/头，较上周分别+1.72%、-35.27%。

　　(3)畜禽2019年1月4日山东父母代鸡苗报价为60元/套，较上周持平；山东商品代鸡苗价格为5.2元/羽，较上周持平；山东商品代鸭苗价格为6.4元/只，较上周持平；全国白羽肉鸡平均价为9.91元/公斤，较上周-1.98%；全国肉鸭和毛鸡养殖利润分别为1.24元/羽和1.32元/羽，较上周分别+87.88%、-49.81%。

　　(4)水产海参、鲍鱼价格分别为164元/千克和140元/千克，较上周均持平；扇贝和对虾价格分别为10元/千克和180元/千克，较上周均持平。

　　行业投资建议

　　生猪养殖板块，重点推荐【、】、牧原股份和唐人神。

　　(1)非洲猪瘟事件引起的一系列生猪供给区域不平衡，行业去产能超预期，行业养殖公司存在不同的超额收益；(2)非洲猪瘟加速生猪养殖行业拐点大概率提前到来；(3)环保去产能。2018年环保列入政府考核，全年去产能影响程度不低于2017年的3000-4000万头；(4)养殖成本提升抬升生猪底部价。

　　温氏股份公司收益养殖行业拐点提前；南方养殖区域价格高于部分养殖区，公司存在超额收益；公司2018年业绩有望超行业预期达到40多亿元；18-20年出栏量预计2200万头、2500万头和2900万头。

　　【、】公司收益养殖行业拐点提前；河南养殖区生猪调运有望逐步放开；公司年出栏量有望实现目标超过1100万头；弹性大，出栏量增速快；

　　唐人神超跌反弹，市值小，弹性大，湖南生猪价格较高，2018-2020年生猪出栏量80万头、160万头和300万头，年均增速接近100%；引进战略投资者；公司收购比利英伟49%股权。

　　风险提示

　　国家政策低于预期，突发事件，重大自然灾害以及动物疾病疫情等风险。

　　（文章来源联讯证券）