收评：大好形势下缘何跳水走低 收长上影有深意

　　盘面综述：沪深两市1日高开高走，早盘维持强势震荡态势。沪指盘中一度涨逾1%，午后快速回落逼近2600点，20日均线得而复失。深成指、创业板指午后涨幅均有所收窄。截至收盘，沪指涨0.13%报2606.24点，成交1803亿元；深成指涨1.14%报7567.79点，成交2030亿元；创业板指涨0.84%报1286.33点，成交617.7亿元。两市合计成交3833亿元，成绩两环比小幅放大。

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　　大好形势下缘何跳水走低(本页)

　　指数冲高回落收长上影线有深意

　　涨停潮暗示什么战略信号？

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　　聚焦印花税：一文读懂股票印花税“老黄历”

　　外汇管理局局长：当前股市估值总体处于历史较低水平

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　　大好形势下缘何跳水走低

　　今日小结

　　今日，沪深两市双双高开，开盘震荡后来证券板块的快速拉升下直线上行。此后，题材股全线爆发，中小创双双走高，指数保持强势。但与此同时，银行、石油等表现低迷，权重股拖累指数继续表现。午后，大盘一波拉升下快速回落，证券板块回落下随后跳水走低，全天冲高回落走势。

　　明日策略

　　全天，指数高开上冲后跳水走低，证券板块大幅回落。盘面上，权重股冲高回落拖累大盘，而题材股表现良好，个股继续保持活跃性；消息上，重磅会议指出要深入把握新一代人工智能发展的特点，加强人工智能和产业发展融合。受此消息影响，人工智能早盘呈现涨停潮，能否持续还需要看资金的跟进强度，不过会议对于人工智能的高度关注也说明其未来的重要地位；技术上，指数冲高回落，成交量小幅释放，经历连续反弹后遭遇前期密集成交区，短期或有反复需求。

　　总体看，近期密集维稳政策下，市场连续迎来反弹，而昨日重要会议继续向市场提传递信心，提振士气。而从盘面看，上午也一度高开高走，但午后为何突然跳水走低呢？一方面，券商借利好拉升出货，短期整理。连续拉升的证券板块借助印花税消息拉升出货，午后砸盘对市场的影响是很大的；另一方面，市场信心不足，尤其是经济稳中有变下，对下行的担忧或加大；此外，政策窗口虽然开启，但增量资金弱小，不足以推动持续的反弹行情。因此，目前继续观望政策的进一步释放程度，同时中期坚守前期逢低跟踪的总战略，但短期保持仓位，紧跟市场节奏下进行个股博弈。

　　操作关注

　　操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线等待回调结束，做好随时加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。郭一鸣 来源： 巨丰投顾

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　　指数冲高回落收长上影线有深意

　　今日沪深两市受利好消息刺激双双高开，券商开盘即延续了强劲的势头，带领指数震荡走高。随后券商板块渐渐回落，人工智能概念板块接下反攻大旗，相关概念个股掀起涨停潮，5G概念板块也快速跟上步伐全线走强。三大股指共同向上，创业表现尤为强势，快速重回1300点整数关口。午后，芯片概念股也纷纷走强，创业板在科技股的带领下，一度涨超2.5%。但随后股指受到券商板块持续回落影响，涨幅渐渐收窄，部分获利盘见状纷纷选择出场，指数随即震荡下行。最终沪指选择在近平盘线上方震荡，直至收盘。盘面上，人工智能、黄金、通信等板块涨幅居前，钢铁、银行、煤炭等板块跌幅居前。

　　沪指今日收出较长上影的K线。早盘受益于政治局会议、印花税调整的良好预期等利好的共振影响而迎来指数的持续上攻，科技股在充分调整之后果断接下热点大旗，新概念的全面崛起也是市场活跃度渐入佳境的表现。但近几个交易日以来累计的获利盘不可忽略，20日、30日均线对于指数产生了压制效应，使得午后股指涨幅收窄。从整体看来，沪指现在依然处在筑起“市场底”的过程当中，并不具备连续大涨的底部基础。而短期上看来，指数今日盘尾的回踩，反而是大盘筑底运动中必然要经历的过程，主动的回踩即是筹码的良性交换过程，也能在这一过程中给足未来中长期资金进场的时间和空间。

　　虽然目前国内经济仍有部分下行，上市公司业绩和流动性都面临着压力，外围市场仍存在不确定等不利因素对A股产生了不可忽略影响，但目前A股在“政策底”的保障之下，走出了自己良好的节奏，目前市场的不利因素已被充分反应和快速消化，而政策方面的积极因素持续发酵，低估值的投资价值也将最终被更多投资者认可，可以说，市场多头的力量正在凝聚。投资者可以低仓位操作，灵活把握热点板块轮动，重点关注业绩优良的热点个股，适当逢低布局。来源： 华讯投资

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　　人工智能涨停潮暗示什么战略信号？

　　今日两市股指跳空高开后震荡攀升，10时过后强势横向整理至中午收盘；午后股指先行走高，13:28时见全日最高点后回落；盘面热点：人工智能、国产软件、智能交通、智慧城市、云计算、信息安全、工业互联、大数据、安防服务等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现冲高回落的行情。

　　对于近期市场的格局性判断，如果你坚持阅读我们每天的博文，就应该知道湘财证券樊波一直在强调两个核心观点：1、牛市没有来；2、金融是短期主流；有了这两个核心观点，对于房地产、有色金属的移动，我们明确表示只是配菜、助攻的角色。

　　投资需要学会对行情的主要脉络进行梳理，而不是眉毛胡子一把抓。我们在周一《券商继续夯实主流地位》的博文中表示：“投资要学会分析形势和判断市场交易重心，形势是行情性质问题，重心是你需要关注的方向。”如果不能看透这两点，注定只能在狭窄的视角中频繁交易。

　　今日市场最大的亮点莫过于人工智能，消息面**中央政治局10月31日召开会议，其中关于产业方面明确表示：人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，加快发展新一代人工智能是事关我国能否抓住新一轮科技革命和产业变革机遇的战略问题。要深刻认识加快发展新一代人工智能的重大意义，推动我国新一代人工智能健康发展。

　　受此消息刺激，人工智能板块今日出现涨停潮，板块指数涨幅第一，天檀认为这次会议提出的产业方向需要中长期战略关注，假以时日极有可能演化成未来牛市的重要驱动力量，精选上市公司很重要，到了加速做功课的时候了。

　　总结一句话：房地产、有色金属的大涨只是权重股行情的一种延续，但人工智能板块的大涨需要引起足够的重视，因为高层对于这个板块的战略定位你不能视而不见。长期战略关注这个板块，并不代表现在就要开始牛市。樊波 来源： 湘财证券

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　　聚焦印花税：一文读懂股票印花税“老黄历”

　　有关印花税的政策又来了，11月1日早间，财政部、国家税务局就《中华人民共和国印花税法(征求意见稿)》 向社会公开征求意见。尽管A股对降低印花税的呼声一直不绝于耳，但根据《征求意见稿》，除对少部分税目的税率适当调整外，整体基本维持了现行税率水平。

　　证券交易税率维持成交金额的千分之一不变，《征求意见稿》仍将以股票为基础发行的存托凭证纳入证券交易印花税的征收范围。证券交易税率为成交金额的千分之一。不过，新的变化在于，《征求意见稿》第18条规定：证券交易印花税的纳税人或者税率调整，由国务院决定，并报全国人民代表大会常务委员会备案。

　　为灵活主动、便于相机调控，更好适应实际需要，证券交易印花税的纳税人和税率调整由国务院决定，并报全国人大常委会备案。而这是否意味着后续印花税可能出现变动，为外界所关注。

　　不为一般人所关心的是，“印花税”在中国实际上已有百年历史，而印花税正式与大A股有关始于1990年。了解它的老黄历，以及与A股的关联，对掌握新的动向或将有所帮助。

　　早在上个世界的1889年，光绪的总理海军事务大臣奕匡奏请清政府引入国外政策，开办用某种图案表示完税的税收制度，将其翻译定名为——印花税。不过，由于遭到当时各省反对，经过一系列的推倒重来，直到清朝灭亡，奕匡的愿望也没实现，印花税法案并未通过。

　　辛亥革命后，北洋政府于1912年10月正式公布了《印花税法》，并于1913年正式实施。这成为中国征收印花税的起点。随后，从1913年至到新中国成立前，中华民国政府，从中央到地方均共印制多套印花税票，同时还印制了契税票、汇兑印纸、司法印纸等税票。其中有名的为“长城图”、“嘉禾图”、“孙中山像”等印花税票。

　　新中国成立后，中央政府于1950年 1月 30日公布了《全国税政实施要则》，于 12月公布了《印花税暂行条例》，并于1951年 1月公布了《印花税暂行条例施行细则》，从此统一了印花税法。7年后，印花税因券商实行税改取消，印花税被并入工商统一税。

　　1988年，国务院11号令发布《中华人民共和国印花税暂行条例》，重开印花税，对书立、领受合同、产权转移书据等应税凭证的单位和个人开始重新征收印花税。经过多次调整，我国现行印花税采用的比例税率和定额税率两种，按比例税率计算应纳税额=计税金额×适用税率；按定额税率计算应纳税额=凭证数量×单位税额(具体税率表见文末)。

　　而印花税正式与大A股有关始于1990年，是年，印花税在深市开始做征收，由卖出股票的交易者缴纳成交金额的6‰，同年的11月，深市开始双边征收，对买家也开征了6‰的印花税。

　　1991年10月10日，沪深股市的印花税均稳定在3，调整后A股开启牛市，半年后上证指数飙升至1429点，涨幅高达694%。此后数年，税率也经历了多达10次的调整，最高曾在1997年上调至5%，并在2008年后一直稳定咋1%，而我们的A股则是逢下调必涨，遇上调就跌，屡试不爽。

　　例如，2007年5月，股票交易印花税从1%调整至3%，A股委屈的跌了6个点，万亿市值蒸发；到第二年的4月，交易所印花税从又调整至1%，当天沪深股指喜涨304点，创下了七年以来的最高涨幅。

　　经过多次调整后，目前证券交易印花税按1‰的税率对出让方征收。官方数据显示，自1988年至2017年，全国累计征收印花税21450亿元，年均增长19.1%，其中2017年征收印花税为2206亿元。

　　需要注意的是，全球一百余个证券市场，目前只有中国、印度仍征收印花税。而股票交易印花税一直被认为对A股存在明显的抽血效应，在A股过去十余年的历史中，下调印花税也一度被视为“救市”政策。A股低迷，外界对取消印花税的呼声也是一直存在，而这种预期又能否变为现实？

　　(文章来源：第一财经)

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　　外汇管理局局长：当前股市估值总体处于历史较低水平

　　据国家外汇管理局网站消息，10月30日，国家外汇管理局局长潘功胜会见顶峰资产管理公司总裁兼首席执行官菅野晓一行。当天，双方就中国资本市场开放、外国投资者投资中国市场等问题进行了沟通交流。

　　潘功胜指出，中国经济基本面良好，经济运行总体平稳，经济结构持续优化，内生增长潜力巨大。当前股市估值总体处于历史较低水平，随着资本市场对外开放程度不断提升，且被纳入全球主要股票和债券指数，将为全球投资者提供更为广阔的市场。

　　(文章来源：中国新闻网)