市场持续回暖 关注知识产权标的公司（附股）

　　核心观点及投资建议

　　上周(5 月 14 日—5 月 18 日)，传媒行业指数(SW)涨幅为 0.02%，同期沪深 300 涨幅为 0.78%，创业板指涨幅为 0.11%，上证综指涨幅为 0.95%。传媒指数涨幅相较创业板指数涨幅低 0.09%。各传媒子版块中，平面媒体上涨 0.68%，广播电视下跌 0.87%，互联网上涨 0.20%、电影动画下跌 0.49%，整合营销上涨 0.36%。

　　电影方面，《复仇者联盟 3:无限战争》 上映以来，连续 9 天获得单日票房冠军， 排片占比 40.8%，累计票房 16.90 亿； 国产片《 超时空同居》 上映 2 天，累计票房 6570.1 万，拿下亚军；随后是上映 2 天的《 寂静之地》 。游戏方面，网易新作《第五人格》超越《绝地求生刺激战场》夺冠下载榜，仍稳居收入榜榜首。电视综艺方面，《真爱的谎言之破冰者》《温暖的弦》等排名领先，《奔跑吧》继续领跑综艺节目。

　　本周 A 股市场持续回暖，成交量与上周基本持平，传媒板块整体略涨，年报业绩稳健增长、符合市场预期的股票持续受到市场关注，而优质公司的估值整体上仍然处于较低水平。我们认为行业头部和平台公司因市场集中度提升带来业绩持续增长，具备长期投资价值。目前行业整体动态市盈率仍然处于较低水平， 随着行业回暖和龙头公司业绩稳健增长，传媒行业估值有较大向上空间。我们看好低估值真成长的传媒优质公司，当前投资可以主要布局 1)图书、图片等 IP 运营公司，受益于版权付费市场的迅猛发展，业绩具有高成长的潜力； 2)教育、影视、广告等行业的龙头公司，业绩确定性最高、估值相对较低。 投资组合、、 、 ；重点关注、、、 、 。

　　重点公告

　　【】公司授予激励对象 322.30 万股限制性股票，占总股本的0.134；

　　【】公司拟以自有资金 4,603.68 万元元购买中南影业所持有的佰安影业 18.40%股权；

　　【 】 1)公司拟出资 6,300 万元参与投资琪玉投资； 2)公司拟出资3,000 万元参与投资三行投资；

　　【 】公司拟将华盛文化 100%给湖北文投；

　　【】公司拟以 2,200 万英镑购买 Investigo52.5%股权；

　　【 】证监会核准通过百事通以换股方式吸收合并东方明珠；

　　【 】公司与新蓝网络共同出资 5,000 万元设立布噜文化。

　　行业新闻及产业动态

　　1。 移动电影院的尴尬电影局未批准，片方要求撤片；

　　2。 迅雷业绩持续扭亏，第一季度净利润 670 万美元；

　　3。 网易财报在线游戏服务收入 87.61 亿元，同比降 18.4%；

　　4。 腾讯财报解读发力段视频微视、 QQ 看点被提上财报。

　　风险提示 创业板整体波动风险，传媒行业政策风险。