纺织服装行业：品牌服饰景气度向好 高端运动时

　　本期投资提示

　　一周主要回顾与展望1）2018 年3 月我国出口额同比减少29.2%。2）本周Gearbest 流量UV 降1.2%、PV 降3.7%，Zaful 流量UV 降19.1%、PV 升4.4%，Rosegal流量UV 升10%、PV 升4.5%。

　　上周重点回顾1） 品牌阶段性投入中，利润率下降，期待未来利润率稳步提升；2）公司坚持主业+共享产业发展模式，前端以新疆和印度为中心，全球化布局，后端构建三位一体的供应链模式；3）17 年营收10 亿，归母净利润6900万，未来在扎实主品牌前提下，布局多品牌运营，坚定中高端童装第一品牌地位。

　　公司动态1、1）2017 年营收24.6 亿元（+24.5%），归母净利2.6 亿元（+30.2%）；2）拟每10 股派息5 元（含税）。2、安踏体育预计18Q1 主品牌零售额同增20%-25%，其他品牌（不含17 年1 月1 日后新收购品牌）零售额同增80%-85%。3、1）2017 年营收11.6 亿元（+49.8%），归母净利1.3 亿元（+58.8%）；2）拟每10 股转增8 股派息3.3 元（含税）；3）预计18Q1 归母净利3310-3580 万元（同增20%-30%），扣非归母净利3165-3435 万元（同增43%-55%）。4、美国发布建议增收中国产品关税清单，经评估其对公司2018 年销售收入影响甚微。5、 1）18Q1 营收6.9 亿元（+20.9%），归母净利4658 万元（+51.3%）。2）澄清媒体失实报道，出售红豆置业股权主因为其利润贡献小、突出主业及宏观调控趋紧，转让价格由资产评估报告确定。6、 1）2017 年营收52 亿元（+27.2%），归母净利2.9 亿元（+40.8%）；2）拟每10 股派息0.4 元（含税）；3）预计18Q1 归母净利4821-5280 万元（同增110%-130%），主因系政府补助同增较大。7、拟出资2 亿元认购永瑜投资发起设立的如意时尚产业基金19.98%的基金份额。8、 预计18Q1 归母净利8800-9200 万元（同增705.1%-741.7%）。9、 预计18Q1 归母净利2000-2260万元（同减55%-60%）。10、李宁2017 年营收88.74 亿元（+10.7%），净利润5.2亿元（-19.9%）。11、 1）预计2017 年营收6.3 亿元（+29.8%），归母净利4544 万元（+41.7%），主因系无纺主业产销两旺，转让联营企业部分股权的投资收益净额为1.1 亿元。2）预计18Q1 归母净利润亏损800 万~1000 万元（上年同期盈利194 万元），主因系加大对无纺终端制品、大健康、大医疗的投入，前期费用增加。12、全资孙公司LaChaFashion 拟出资2080 万欧元收购法国NafNafSAS40%股权。

　　上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装指数上升1.09%，强于申万A 指数0.78个百分点。其中，纺织制造指数上升0.28%，弱于申万A 指数0.03 个百分点；服装家纺指数上升1.56%，强于申万A 指数1.25 个百分点。

　　行业观点与投资建议品牌服饰全面回暖，高端运动时尚子行业表现最突出。品牌力强劲，店效稳步提升，内生增速高，未来度假旅游新系列空间仍广阔；安踏体育旗下FILA 等品牌爆发增长，未来潮牌合作系列爆发力强，展现运动时尚强劲发展动能。1）大众消费龙头 、、水星家纺；2）优质高端品牌比音勒芬；3）高成长电商跨境通、。

　　本网站转载文章仅为传播信息，交流学习之目的，其版权均归原作者所有；凡出现在本网站的信息，仅供参考，本网站将尽力确保转载信息的完整性，如原作者对本网站转载文章有疑问，请及时联系本网站，本网站将积极维护着作权人的合法权益。