搞清能力圈 搞不清就得交学费

　　从2017年11月巴菲特公布的持仓可以看到很多信息。巴菲特的能力圈很鲜明，就是传媒股、金融股、消费股、航空股，只要是能力圈范围内的全部盈利，而且是长期极高的收益率。巴菲特能力圈之外的投资盈利和亏损概率各占一半。不过，巴菲特在努力学习科技股，成绩喜人。

　　投资者要尽量搞清能力范围，在能力范围内选择投资标的，这样才能提高投资收益率。铸就巴菲特“股神”称号的主要是重仓投资并长期持有金融股和消费股大龙头，主要是富国银行高盛和可口可乐。巴菲特1987年买入可口可乐长期持有大赚百亿美元的事情已经是众所周知。

　　投资者如果要拓展能力圈以外的标的，要做好白折腾很多年的心理准备和时间金钱准备。巴菲特过去几十年一直声称不懂科技股，也不会买科技股。其第一次试探购买的科技股IBM重仓持有整整5年都无功而返，最后基本平仓撤出。股神尚且如此，其他投资者要尝试能力圈以外的投资标的，可真要三思而后行了。

　　此外，巴菲特重仓的大消费和金融，在国内同样可以类比，对应在A股历史上的大牛股深发展、 、 、 、 等等。笔者预计未来中国A股的最大机会同样还是在金融股和大消费股上。预计这两个板块在未来几年仍然有众多的十倍股黑马跑出来。大家可以按图索骥，发掘价值投资机会。

　　(作者系赛亚资本董事长) ：