我国量子科研获重要进展：首次可扩展量子中继

　　我国量子科研获重要进展实现可扩展量子中继器的光学演示

　　从中国科学技术大学获悉，该校教授潘建伟及同事陈宇翱、赵博等人近期利用参量下转换光源，实现了基于线性光学的量子中继器中的嵌套纠缠纯化和二级纠缠交换过程，为将来实现基于原子系综的可扩展线性光量子中继器提供了前瞻性技术指引。国际学术期刊《自然·光子学》和《物理评论快报》日前分别发表了这两项成果。

　　据报道，在地面进行量子通信会受到链路衰减和噪声等影响，需要利用量子中继器才能实现远距离通信。自1998年提出概念以来，科学家一直在搭建实用化量子中继器的道路上努力。

　　潘建伟团队在多光子纠缠制备和操纵方面处于世界领先地位，近期他们基于八体纠缠光源，演示了嵌套量子纠缠纯化和级联量子纠缠交换。通过巧妙设置贝尔态测量装置，不仅能完全消除纠缠交换过程中双光子干扰项，还保留了分发量子态进一步可操纵性。结合使用光纤模拟量子存储以及测量反馈装置，成功实现了可扩展量子中继器的光学演示。

　　这两项工作突破了以往只能演示量子中继器中单次纠缠操纵的技术障碍，实现了对量子态的连续纠缠操控，基于线性光学系统发展了可扩展量子中继器技术。《自然·光子学》和《物理评论快报》审稿人对这两项成果给予高度评价，其中嵌套纯化的实验实现被称赞为“英雄实验”。 共 3 页 1 [2] [3] 下一页 末页

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　　中科曙光:营收增速提升 扣非净利高增长

　　中科曙光 603019

　　研究机构 分析师高耀华,何立中 撰写日期2017-10-26

　　扣非后净利润增速达106.48%

　　公司1~9月营业收入同比增长43.15%至37.88亿元,归母净利润7570万元,同比增加1.53%,扣非后归母净利润6016万元,同比增加106.48%。由于去年1~9月份非经常性损益1554万元,而今年同期只有680万元,所以扣非后归母净利润增速远超没有扣非的净利润增速。主要是在2016年Q1中科曙光参股企业天津海光其他股东溢价增资形成投资收益2922万元。

　　Q3单季度营收增速达67.17%,是去年同期增速近5倍

　　2017年Q3营收16.29亿元,同比增长67.17%,从2016年第二季度开始,单季度的营业收入同比增速逐步提升,预示着公司的业务进入快速爆发期。

　　新业务拓展影响毛利率下降,属于正常现象

　　公司整体业务毛利率近期有所下降,是公司营收在快速增长中的正常现象。例如公司在各地建立的云数据中心的业务正处于方面大力推广阶段。和VMare的合资公司中科睿光还处于亏损阶段,有望今年全年盈利。高性能计算机业务的毛利率上半年13.51%高于2016年全年的13.2%。存储产品今年上半年毛利率达到22.88%,创上市以来的新高。第三,“围绕高端计算机的软件开发、系统集成及技术服务”业务的毛利率降低对公司整体毛利率有负面影响。

　　 财险寿险成为前十大股东

　　公司三季报显示,中国平安财险持股1.01%,中国平安人寿保险持股0.78%,两者均在三季度新进中科曙光前十大股东。

　　盈利预测及投资建议

　　我们预测2017~2019年公司营收分别为61.39亿元、85.73亿元、119.45亿元,增速分别为40.8%、39.6%、39.3%。净利润为3.05亿元、4.97亿元、8.74亿元,增速分别为36%、62.9%、76%。对应2017~2019市盈率分别为84.5倍、51.8倍、29.5倍。本次调高对公司的营业收入预测,6个月合理估值为48元。维持买入评级。

　　风险提示

　　云计算业务发展不及预期,人工智能业务进展缓慢。 共 3 页 首页 上一页 [1] 2 [3] 下一页 末页

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　　永鼎股份:股权激励彰显信心 海外业务静待开花

　　永鼎股份 600105

　　研究机构 分析师刘言 撰写日期2017-08-21

　　事件:永鼎股份发布2017年半年报,公司实现营业收入9.04亿元,同比减少13.9%;归母净利润为1.32亿元,同比增长16.0%.

　　员工持股续存期延长+股权激励,双激励政策彰显信心,业绩有望提振。公司2015年实行员工持股计划后,有效调动了员工积极性,今年6月公司决定延长员工持股计划续存期至18年8月,进一步夯实员工持股计划成果。8月,公司决定实施股权激励政策,授予116名核心高管和核心技术人员2149.50万股限制性股票。三批解除限售条件为:以2014-2016年平均归母净利润为基数,2017-2019年归母净利润分别增长30%、50%和100%(对应归母净利润为2.49亿、2.88亿和3.83亿)。股权激励和员工持股计划将股东利益、员工利益、公司利益和管理层捆绑在一起,一方面健全了公司激励体制,另一方面,业绩目标彰显了管理层对公司未来发展的信心,也有助于充分调动公司员工的积极性,有利于长远发展.

　　海外EPC业务周期较长,未来有望提振业绩。随着国家“一带一路”和“中孟缅印经济走廊”战略进入回报期,公司海外电站和输变电网承包工程受益。16年公司巩固东南亚孟加拉和东非埃塞俄比亚根据地,发展周边的老挝、赞比亚等地业务,签订了超100亿元订单,平均工期4-5年。随着工程进度推进和收入逐步确认,未来一两年海外业务或逐渐开始发力.

　　多元化经营增添活力,发展机遇可期。公司多元化布局光纤光缆、海外EPC工程、汽车线束和大数据行业,多极带动业绩增长。随着国家宽带战略落地,光纤光缆行业有望持续景气,公司光缆线缆业务有望获益。,公司在汽车线束方面持续订单在手,金亭线束发展可期.

　　盈利预测与投资建议。公司经营较为稳定,鉴于海外工程进展较预期缓慢,下调盈利预测,预计2017-2019年EPS分别为0.32元、0.39元、0.48元。给予公司2017年30倍估值,对应目标价9.6元,维持“买入”评级.

　　风险提示:海外工程进展不达预期风险,汇率变动的风险。 共 3 页 首页 上一页 [1] [2] 3