300921南凌科技上市时间，南凌什么时候上市以及

　　近日南凌科技发布新股信息，时间为2020年12月9日，中签号公布时间为2020年12月11日，南凌科技行业市盈率34.66，发行价格为32.54。那么的时间是什么时候呢？我们就一起来看一下。

　　新股申购完成后，一般过8-14天(自然日)上市交易，根据计算可得南凌科技300921上市时间可能会在12月17日-12月23日。也就是说一般新股中签后6天左右就可以上市了，新股中签之后也会出现延迟上市的情况，一般不会超过14天。在新股中签之后，投资者只需要保证账户当中有足够的申购资金就可以了，接下来就是耐心等待7天左右的时间等待新股正式上市交易吧。

　　【南凌科技经营成果分析】

　　报告期内，公司利润表主要项目变动情况如下

　　报告期内，公司营业收入、营业利润、净利润均呈明显增长趋势，公司总体盈利能力较强，业务前景良好。2018 年和 2019 年，公司营业收入增长率分别为 10.20%和 19.32%，营业分别为 72.10%和 26.86%，净利润增长率分别 为 70.85%和 30.54%。2020 年 1-6 月，公司营业收入为 24,196.06 万元，达到 2019 年的 48.18%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 3,951.59 万元， 达到 2019 年的 57.82%，盈利能力相对稳定。

　　【营业收入构成及变化】

　　报告期内，公司营业收入构成情况如下

　　报告期内，公司营业收入主要来源于主营业务收入。报告期各期，公司主营 业务收入分别为 37,959.24 万元、41,846.22 万元、49,896.78 万元和 24,037.67 万 元，占营业收入比重分别为 99.39%、99.43%、99.36%和 99.35%。公司其他业务 收入主要是代理销售阿里云产品，占比较小，其波动对营业收入影响较小。 （2）主营业务收入按产品类型分析

　　报告期内公司主营业务收入按产品类型分类如下

　　报告期内，公司主营业务收入主要包括增值电信业务和系统集成业务，报告 期各期，公司增值电信业务收入占主营业务收入比重分别为 85.52%、88.96%、 79.47%和 89.11%，是公司收入的主要来源；系统集成业务收入占主营业务收入 比重分别为 14.48%、11.04%、20.53%和 10.89%。

　　①增值电信业务

　　报告期内，围绕增值电信类业务，公司主要产品包括虚拟专用网、企业级互联网接入及其他服务，各类产品收入、价格及变动分析具体如下

　　1）虚拟专用网业务收入及产品价格变动分析

　　A、整体收入变动情况分析

　　虚拟专用网业务一直是公司的核心业务，报告期各期，公司虚拟专用网业务 收入分别为 21,810.99 万元、25,563.31 万元、27,109.39 万元和 13,873.19 万元， 占主营业务收入的比重分别为 57.46%、61.09%、54.33%和 57.71%。2018 年和 2019 年，公司虚拟专用网业务增长率分别为 17.20%和 6.05%，持续增长的主要 原因为a、随着网络技术的快速发展和普及，虚拟专用网在各行业的应用领域 和层级不断拓展，企业的跨地区经营趋势也促使虚拟专用网的用户群体不断扩 大，越来越多的企业追求安全、可靠、稳定的数据传输服务，虚拟专用网整体市 场需求不断增长，带动了公司虚拟专用网业务的持续增长，报告期内，发行人在 网客户数量一直呈增长趋势；b、公司历经多年的发展和积累，拥有了优质稳定 的客户资源。与传统制造业不同，公司提供的并非实体产品或者一次性服务，而 是一种持续性的服务。稳定的专用网络服务平台是客户日常工作数据传输以及信 息沟通的基础，如果没有特殊情况，客户通常合作稳定。公司一向注重产品技术 的更新和服务质量的提升，公司的虚拟专用网服务网络稳定可靠，售后响应及时， 客户满意度一向较高，公司现有客户粘性较强，主要大客户撤线情况较少。 ，随着客户集团分支机构、业务规模的增长，对网络需求也不断增长，公司 会根据客户需求提供线路增加、扩容升级等增值服务。发行人的主要客户包括通 标标准技术服务有限公司、招商信诺人寿保险有限公司、当纳利（上海）贸易有 限公司等知名大型商企集团，这些客户集团均与发行人合作多年，收入及利润呈 稳步增长趋势或保持在稳定水平。综上，公司现有客户的贡献不断提升，是公司 虚拟专用网收入不断增长的主要原因之一；c、公司一直致力于新客户的拓展， 签约客户数量持续增长。报告期各期，发行人增值电信类新签约客户数量分别为 144 个、169 个、165 个和 113 个，发行人与新客户逐步加深业务合作，依托优 质的产品和服务质量不断提升客户保有率，将新客户转化为持续合作的老客户。 目前，我国虚拟专用网市场渗透率相对较低，虚拟专用网行业有着较大的增长潜 力，市场前景良好。2020 年 1-6 月，发行人虚拟专用网业务收入达到 2019 年的 51.17%，较为稳定。

　　B、各细分产品类型的收入变动分析

　　按照应用的网络协议、接入骨干网的方式和使用场景的区别，发行人提供的 虚拟专用网产品主要分为 MPLS-VPN 方案、IPSec-VPN 方案和 SD-WAN 方案， 除了上述三种主要方案，还包括 IEPL-VPN 方案、SSL-VPN 方案等其他方案。

　　其中，MPLS-VPN 方案通过本地专用线路连接到 MPLS 骨干网，其数据传 输安全性、可承载的数据传输量、网络稳定性、综合服务质量等方面具备显著优 势，市场接受度较高，是多数大型集团客户的首选方案。报告期各期，MPLS-VPN 方案产品的收入占虚拟专用网业务收入的比重分别为 86.24%、86.86%、84.52% 和 80.52%。相较 MPLS-VPN 方案，IPSec-VPN 方案具备一定的成本优势，通过 本地互联网线路、移动网络就近接入 MPLS 骨干网，可灵活快速部署，适用于连 锁门店、小型分支机构较多，但各业务节点与总部间数据传输量较少的客户。报 告期各期，IPSec-VPN 方案产品的收入占虚拟专用网业务收入的比重分别为 9.31%、8.82%、8.55%和 7.87%。SD-WAN 方案是发行人近年新推行的产品。 SD-WAN 技术不仅能够为用户提供面向业务的端到端解决方案，还能灵活调度 专线、互联网、4G 等多种网络资源，优化客户端网络品质、提高网络资源的利 用率。，基于 SD-WAN 的可视化管理平台还能提供应用分类、链路质量、 优化效果等多种网络增值功能。2017 年，SD-WAN 方案处于初期推广阶段，收 入较少，从 2018 年下半年起，SD-WAN 方案收入显著增长，2020 年 1-6 月， SD-WAN 收入保持快速增长，贡献的收入已超过 2019 年全年实现的收入。报告 期各期，SD-WAN 产品的收入占虚拟专用网业务收入的比重分别为 0.68%、 0.82%、3.12%和 6.26%。除了上述三种主要方案，其他方案收入占比较小，对整 体收入影响较小。

　　C、各细分产品类型的销售价格形成机制及主要影响因素

　　报告期内，发行人虚拟专用网业务产品的销售单价整体呈下降趋势，主要是 受市场大环境影响，国家近年来一直推行“提速降费”政策，发行人向各运营商 的带宽采购价格有所下降，相应的带宽销售定价也有所下降。发行人的产品定价 主要采用成本加成法，细分产品主要包括 MPLS-VPN 方案、IPSec-VPN 方案、 SD-WAN 方案等，不同细分产品的销售价格有一定差异，主要是由于不同产品 的成本结构有所不同，成本加成项和属性有所不同，定价标准有一定差异。

　　报告期内，MPLS-VPN 方案一直是发行人收入占比最高的核心产品， MPLS-VPN 方案通过本地专用线路将客户的总部和重要分支机构连接到发行人 的 MPLS 骨干网。用于 MPLS-VPN 方案的本地线路大部分为 MSTP 专线，MSTP 专线的专用性、安全性以及可靠性较高，其采购成本较高。MPLS-VPN 方案提 供的网络可用率和网络品质较高，可以承载客户实时通讯应用、关键业务系统、 重要文件传输等重要应用。，MPLS-VPN 方案相较其他方案，销售定价较 高。

　　IPSec-VPN 方案主要是利用客户自有的本地互联网作为基础网络资源，通过 在其自有的本地互联网上建立 IPSec 加密认证的方式，接入到发行人的 MPLS 骨 干网，如果客户自身没有本地互联网资源，发行人则为其搭建本地资源。 IPSec-VPN 方案通常是作为 MPLS-VPN 方案的备用线路，以及一些非核心站点 的 VPN 组网。由于大部分 IPSec-VPN 方案无需发行人搭建客户端本地线路接入， 其搭建成本与 MPLS-VPN 方案相比较低，其销售定价较低。

　　SD-WAN 方案可通过包括本地专用线路和本地互联网在内的多种方式接入 发行人 MPLS 骨干网。考虑到接入成本因素，大部分 SD-WAN 方案优先选择本 地互联网接入，然后通过技术手段（软件定义广域网技术）进行优化，使其网络 质量接近本地专用线路组网的品质，进而凸显 SD-WAN 方案的灵活性以及性价 比。，SD-WAN 方案成本较低，加之作为新产品，为了更快进行市场推广， 其在销售定价上低于 MPLS-VPN 和 IPSec-VPN 产品。

　　2）企业级互联网接入业务收入及产品价格变动分析

　　A、整体收入变动情况分析

　　报告期各期，公司企业级互联网接入服务收入分别为 7,985.89 万元、8,341.29 万元、8,676.95 万元和 5,159.55 万元，占主营业务收入的比重分别为 21.04%、 19.93%、17.39%和 21.46%。2018 年和 2019 年，公司企业级互联网接入业务收 入增长率分别为 4.45%和 4.02%，持续增长的主要原因为随着企业信息化程度 的不断加深，客户对网络流量、速度的要求不断提高，公司根据客户不同的访问 需求，为其提供定制化的互联网接入综合性解决方案。

　　报告期内，公司企业级互联网接入点不断增加，网络覆盖范围不断扩大，企业级互联网接入业务收入有所增长。发行人一直致力于为客户提供一站式增值电 信服务，虚拟专用网服务主要满足客户的企业内网通信需求，企业级互联网接入 服务主要满足客户访问外部公共互联网需求，两类核心业务相辅相成，互为补充。 发行人根据客户的需求，为其定制、提供综合性网络解决方案。报告期内，通标 标准技术服务有限公司、迅销（中国）商贸有限公司、星巴克企业管理（中国） 有限公司等主要客户均向发行人一站式采购虚拟专用网、互联网接入以及其他配 套服务，与发行人的业务合作领域持续拓展，相应带来稳定的收入增长。

　　B、各细分产品类型的收入变动分析

　　发行人提供的企业级互联网接入产品主要包括 BGP 服务和不涉及 BGP 的服 务。BGP 服务是发行人的高端产品线，可实现跨运营商高速接入公共互联网， 互联网访问的路径更优化、稳定。BGP 服务对接的资源更加靠近基础运营商的 核心网资源，资源品质较高，其采购成本较高，销售定价较高，适合对外部 网络访问需求较高的客户。报告期各期，BGP 服务产品占企业级互联网接入业 务收入的比重为 16.60%、13.37%、15.13%和 20.43%。报告期各期，不涉及 BGP 的服务主要包括普通互联网接入服务等，该产品市场竞争较为成熟，客户群体较 为稳定，占企业级互联网接入业务收入的比重为 83.16%、85.52%、84.35%和 78.48%，较为稳定。

　　C、各细分产品类型的销售价格形成机制及主要影响因素

　　与普通企业级互联网接入服务相比，BGP 服务的技术要求较高，需与三大 运营商分别对接出口资源，采购成本较高；其技术优势也较为明显，BGP 用户 在访问公共互联网时，可以自动选择最优网络路径，实现跨运营商高速接入，选 择 BGP 服务得大多为中大型集团客户，且对带宽需求较大，综上，BGP 服务的 销售定价较高。

　　发行人不涉及 BGP 的其他企业级互联网接入服务主要包括普通企业级互联 网接入服务等，公司为企事业单位在各个地区，按照不同带宽、品质等，提供差 异化的服务。由于线路资源类型和定价等有所不同，普通企业级互联网接入服务 销售定价与 BGP 服务有一定差异。2017 年和 2018 年普通企业级互联网接入服 务的平均售价低于 BGP 服务，2019 年，发行人涉及 BGP 服务与不涉及 BGP 服务的销售价格较为接近，主要是由于 2019 年发行人 BGP 新增大带宽业务需求较 多，大带宽产品的销售单价较低，一定程度上拉低了 BGP 服务的平均单价，BGP 服务的平均单价降幅较为明显。

　　【南凌科技新股上市首日涨跌幅限制】

　　目前实行的关于新股上市首日涨跌幅的限制是在2014年1月1日后实行的，股价最高涨幅为发行价44%。

　　根据上交所规定，新股上市首日集合竞价进行申报的价格有效区间是下不得低于发行价格的80%，上不能高于发行价120%；在进行申报有效价格区间是下不得低于发行价格64%，上不能高于发行价格的144%。这就是对于新股上市首日涨跌幅限制的具体内容。还做出了其他的规定在盘中价格涨跌幅达到10%的时候，出现临时停牌30分钟，涨跌幅达到20%的时候，停牌当日的下午2点55分。

　　和上交所不同的是，深交所在首日收盘的时候，不是集合竞价而是集合定价，以下午2点57分成交价为定价，根据时间来对于申报进行一次性的集中交易。在新股涨跌幅达到10%，停牌30分钟；达到20%的时候，停牌到到当日下午2点57分。

　　科创板新股上市的前五个交易日是没有涨跌幅限制的，但交易所设置了新股上市前5日的盘中临时停牌机制，即在盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌达到30%、60%时，分别停牌10分钟。

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