云知声智能科技股份科创板IPO获上交所受理

　　上交所信息显示，云知声智能科技股份有限公司(下称：云知声)的科创板IPO申请已于11月3日获上交所受理，保荐机构为中金公司。

　　云知声是一家为企业和用户提供智能语音技术和综合解决方案的人工智能企业。公司以“万物智联、知音知心”为愿景，提供智能语音交互产品、智慧物联解决方案及人工智能技术服务。

　　在智能语音交互产品领域，云知声主要提供跨硬件平台、跨应用场景、云端芯一体的物联网语音交互产品和面向行业级客户、覆盖“感知”、“认知”、“决策”等不同层次的智能语音工具产品;在智慧物联解决方案领域，云知声主要面向酒店、社区、住宅、医院等特定场景提供智慧物联综合解决方案，助力众多企业级客户实现用户与设备、设备与设备之间的互联互通互动;此外，云知声还面向优质龙头客户提供人工智能技术服务，赋能众多客户开展业务智能化升级、降本增效、提高生产力。

　　财务数据显示，2017年至2020年上半年，云知声实现营收分别为6,114.07万元、1.97亿元、2.19亿元、8,468.93万元;实现归母净利润分别为-1.74亿元、-2.13亿元、-2.79亿元、-1.06亿元。

　　该公司符合并选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第一款第二项的上市标准：预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。

　　此次冲刺科创板，云知声计划发行股票不超过2,025万股，拟募集资金9.12亿元，将用于建设投资人工智能技术中台建设项目、面向物联网的人工智能芯片研发平台建设项目、基于人工智能技术的智慧医院解决方案建设项目以及补充流动资金。具体情况如下：

　　云知声前身为云知声有限，成立于2012年6月29日，2019年6月24日整体变更为股份制公司。黄伟、梁家恩、康恒于2019年5月26日共同签署了《一致行动人协议》，为该公司的共同实际控制人。

　　本次发行前，黄伟控制的云盛信息作为普通合伙人的云思尚义持有云知声27.5664%的股份，控制的云盛信息作为普通合伙人的云创互动持有云知声4.3501%的股份，黄伟合计控制云知声31.9165%的股份;梁家恩直接持有云知声4.3266%的股份;康恒直接持有云知声2.5960%的股份，三人合计控制云知声38.8391%的股份。

　　截至招股书披露日，云知声股权结构如下图所示：

　　值得注意的是，报告期内云知声一直处于亏损状态。该公司于报告期各期内亏损净额分别为17,376.33万元、21,354.87万元、29,188.73万元和11,181.14万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净亏损分别为17,727.72万元、22,943.82万元、31,712.48万元和11,036.41万元，亏损规模较大。

　　关于亏损的原因，云知声表示，报告期内，公司核心技术的商业化探索仍在持续进行，营业收入规模较小。另一方面，为持续构建核心技术和产品体系、保持竞争力，公司持续加大研发投入。公司目前仍在不断探索新的业务方向并相应适当调整经营策略，与此同时，公司也需要继续保持在研发支出、产品开发方面的投入，并持续建设销售渠道、提升品牌影响力，因此，预计公司在短期内仍无法实现盈利。

　　截至2020年6月30日，云知声未分配利润为-46,329.04万元。未来一段时间内，预计公司未弥补亏损将持续扩大，无法进行现金分红。

　　报告期各期内，该公司研发投入分别为9,999.83万元、15,256.38万元、25,823.17万元和9,242.94万元，占营业收入额比重分别为163.55%、77.62%、117.78%和109.14%，报告期内累计研发投入占累计营业收入的比重为107.40%，研发费用投入占比高于同行业水平，研发费用规模增长较快。

　　另外，报告期各期，云知声经营活动产生的现金流量净额分别为-11,675.66万元、-15,794.39万元、-34,142.01万元及-8,193.79万元。报告期内，公司通过为主、债权融资为辅的方式获得营运资金。

　　云知声称，未来，公司仍需要继续投入大量资金，用以满足持续增加的研发投入、固定资产投入和其他日常经营支出，进一步拓展公司业务规模及覆盖范围，从而保证公司的业务发展及市场竞争力。若公司无法获得足够的营运资金，公司商业计划及业务发展目标可能会被推迟甚至取消，进而对公司业务造成重大不利影响。

　　此次冲刺科创板，云知声坦言还存在以下风险：

　　1、公司应收账款规模伴随业务规模扩大相应增加，存在应收账款回收困难的风险

　　报告期内，随着业务规模和营业收入的增长，公司应收账款规模有较大幅度的增加。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为3,915.00万元、10,449.66万元、11,244.99万元和6,281.47万元，占资产总额的比例分别为16.98%、15.67%、19.02%和12.66%。如公司采取的收款措施不力或客户因自身经营原因延期付款，公司应收账款发生逾期和坏账的风险将随之加大。

　　2、受市场竞争、产品开发迭代周期等多重因素影响，公司毛利率存在持续波动的风险

　　报告期各期，公司主营业务毛利率分别为11.41%、24.97%、26.28%和31.66%，尽管整体而言呈现上升和稳定的趋势，但具体到各业务分部和产品品类，受市场竞争、产品迭代等因素的影响，毛利率水平仍存在一定幅度的波动。未来，伴随市场竞争环境、公司产品策略发生变化，公司毛利率水平仍面临进一步的波动，进而导致公司盈利能力稳定性在一定程度上被削弱。

　　3、公司硬件生产环节委托代工厂生产，存在一定的产品质量控制不当风险

　　公司智能语音交互系列产品主要以软硬一体形式进行交付，公司自身不从事硬件生产，而是通过委托OEM、ODM供应商的方式代工生产。尽管公司已制定较为严格的供应商筛选制度，并在委托合同中严格界定双方的权利义务，但仍无法绝对排除产品交付延期、产品质量瑕疵等问题以及由此带来的客户经济损失，进而对本公司生产经营和业绩表现所造成的负面影响。

　　4、公司酒店住宅智慧物联解决方案业务的开展依赖关联方世茂集团及其关联方及持续交易的风险

　　2019年，公司与世茂集团达成战略合作关系，合资设立子公司云茂互联，探索在酒店、社区等场景下的智慧物联解决方案。根据实质重于形式的原则，公司认定世茂集团为其关联方。目前，公司面向酒店、社区等场景的智慧物联解决方案已基本成熟，但现阶段主要客户为世茂集团下属企业。2019年度及2020年1-6月，公司向世茂集团及其子公司，以及其参股公司天津津南新城房地产开发有限公司的合计销售金额分别为2,494.75万元和3,184.08万元，占2019年度、2020年1-6月营业收入的比例分别为11.38%和37.60%，占比较高，且目前仍有多份在手订单正在陆续交付，预计2020年度公司在酒店和住宅领域的智慧物联解决方案收入仍将主要来自于世茂集团及其关联方，交易规模将持续扩大。

　　若公司与世茂集团的合作不顺利或终止，或者公司在世茂集团外拓展类似业务的进展不畅，则相关收入增长将受到较大不利影响。

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