天禾农资过会：今年IPO获批第84家 招商证券过3单

　　原标题天禾农资过会今年IPO获批第84家 招商证券过3单

　　证监会第十八届发行审核委员会2020年第102次发审委会议于昨日召开,审核结果显示,广东天禾农资股份有限公司(以下简称“天禾农资”)首发获通过。这是今年过会的第84家企业(未含科创板)。

　　截至目前,今年科创板已过会76家企业。

　　天禾农资本次发行的保荐机构是招商证券股份有限公司,保荐代表人为林联儡、肖玮川。这是招商证券今年保荐成功的第3单IPO项目。1月2日,招商证券保荐的深圳市【()、】科技实业股份有限公司过会。3月19日,招商证券保荐的盛视科技股份有限公司过会。

　　天禾农资以现代农技服务为先导、直达终端的配送体系为支撑,主要从事化肥、农药等农资产品的销售并提供专业农技服务。是一家以现代农技服务为先导、直达终端的配送体系为支撑,专业提供作物解决方案和优质农资产品的农业综合服务商。

　　天禾农资的控股股东为粤合资产,实际控制人为广东省供销社。粤合资产直接持有公司40.33%的股份,并通过其控制的新供销商贸、天润粮油间接持有公司6.98%的股份,合计持有公司47.31%的股份。粤合资产股东为广东省供销社,广东省供销社持有粤合资产100%股权。

　　天禾农资拟在深交所中小板公开发行新股不超过人民币普通股(A股)6208万股,占公司发行后总股本的25.00%。拟募集资金5.86亿元,其中3.60亿元用于“配送网络建设”、1.26亿元用于“助农服务综合平台建设”、1亿元用于“补充流动资金”。

　　1、报告期发行人营业收入逐年增长,净利润水平先增后降。报告期内主营业务毛利率呈逐年下降趋势,且2019年主营业务毛利率降幅较大。请发行人代表说明(1)发行人营业收入逐年增长的原因及合理性,与同行业可比公司趋势是否一致；(2)化肥产品毛利率逐年下滑的原因及合理性,与同行业可比公司是否一致；风险披露是否充分；(3)化肥产品毛利率是否存在继续下滑的趋势,导致毛利率下滑的因素是否具有持续性,是否对发行人持续盈利能力带来重大不利影响；(4)结合2020年上半年经营和财务数据说明毛利率下滑的趋势是否延续或扭转。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

　　2、2018年5月发行人将湛江物流100%的股权以现金1元转让给控股股东粤合资产,约定湛江物流涉及的所有未决诉讼可能产生的责任和风险一并转让给粤合资产。请发行人代表说明(1)在涉诉事项发生之后,以1元转让100%股权并转移所有诉讼风险的合理性,交易定价的公允性；(2)转让湛江物流股权后发行人是否仍有可能被作为共同被告、第三人或者被要求承担相应责任,湛江物流与南粤银行金融借款合同纠纷的最新进展；(3)2017年以湛江物流净资产为限计提预计负债的合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

　　3、发行人各报告期末存货余额较大。请发行人代表(1)说明各期末存货余额较大的原因及合理性,是否与同行业可比公司一致,不一致的原因及合理性；(2)结合发行人存货的库龄情况和产品有效期,说明发行人是否存在滞销,存货跌价准备的计提是否谨慎充分,2019年存货跌价准备大幅下降的原因及合理性；(3)说明各报告期末第三方持有存货及第三方仓库存放的存货金额及数量,第三方持有存货及第三方仓库存货的盘点情况,盘点的程序是否充分恰当,盘点结果是否真实、可靠。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

　　4、发行人客户数量众多,存在较大金额的向自然人销售及现金交易。发行人下属子公司较多,新设子公司销售收入增长较快。请发行人代表(1)结合发行人上述特点说明是否已采取针对性的内部控制制度,相关内控措施是否健全有效、是否切实得到执行,是否符合发行条件相关要求；(2)说明将农资服务站从直销认定为经销的原因,农资服务站为经销客户但毛利率高于工业用户、种植大户等直销客户也高于批发客户等经销客户的原因及合理性,报告期内农资服务站收入占比逐年下降而批发客户逐年提高的原因；(3)说明农资服务站与批发客户是否存在销售相同产品或相同终端客户情形。请保荐代表人说明核查过程、依据,并发表明确核查意见。