鸿铭股份科创板IPO申请受理 东莞证券担任其保荐

　　5月7日，广东鸿铭智能股份有限公司(下称：鸿铭股份)的科创板IPO申请今日获上交所受理，东莞证券担任其保荐机构。

　　鸿铭股份是一家集研发、生产和销售于一体的智能制造装备生产商，主营产品包括各种智能包装设备和智能包装配套设备，产品主要应用于消费类电子包装盒、珠宝首饰盒、礼品盒、化妆品盒、医药保健品盒、服装服饰盒、食品烟酒盒等各类精品包装盒的生产。

　　申报稿显示，鸿铭股份2017年-2019年实现营收分别为17,639.11万元、21,667.50万元、26,761.11万元;实现归属于母公司所有者的净利润分别为4,510.23万元、5,901.44万元、6,155.08万元。

　　(图片来源：鸿铭股份申报稿)

　　结合公司的技术水平、盈利能力和市场估值水平合理估计，预计鸿铭股份上市后的市值不低于人民币10亿元。

　　因此，公司符合《上海证券交易所科创板股票发行上市规则》中“(一)预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”的上市标准。

　　鸿铭股份本次拟向社会公开发行不超过1,250万股普通股，计划募集资金30,152.56万元。本次实际募集资金扣除发行费用后的净额计划投入东城广东鸿铭智能股份有限公司总部项目—生产中心、东城广东鸿铭智能股份有限公司总部项目—营销中心、东城广东鸿铭智能股份有限公司总部项目—研发中心三个项目，募集资金投资额分别为20,155.15万元、5,422.39万元、4,575.01万元。

　　(图片来源：鸿铭股份申报稿)

　　鸿铭股份实际控制人为金健、蔡铁辉夫妇，合计控制公司89.50%的股权。金健直接持有公司46.50%股份，蔡铁辉直接持有公司34.00%的股份。两人通过涵和祺颂和灏德祺颂各间接持有公司4.50%股份，合计持有公司89.50%的股份。申报稿显示，公司股权结构如下：

　　(图片来源：鸿铭股份申报稿)

　　报告期内，公司海外销售的金额分别为3,500.56万元、2,907.70万元、5,147.86万元，占主营业务收入的比重分别为19.87%、13.44%和19.29%。进口国贸易政策的变化，将对公司的业务开拓和盈利能力增长造成一定程度的影响。

　　2019年至今，中美贸易摩擦不断。报告期内，虽然公司产品直接向美国出口的金额较低，但公司部分下游客户的终端产品销往美国。因此，中美贸易摩擦直接影响到公司下游客户，继而可能沿产业链间接影响至公司。截至招股说明书签署日，公司对境内终端客户的销售暂未受到中美贸易摩擦影响。但若未来中美贸易摩擦持续升级，不排除公司下游客户经营状况会发生不利变化，进而影响公司产品的销售情况。

　　报告期各期末，鸿铭股份存货账面价值分别为7,054.63万元、10,655.64万元和11,375.46万元，占流动资产的比例分别为28.74%、35.37%和32.33%。

　　鸿铭股份坦言，公司产品为智能制造装备，所需原材料和零部件较多，同时公司产品的生产流程由众多工序组成，生产周期较长;另外公司采取计划生产和订单生产相结合的模式，除根据客户订单采购所需原材料外，公司须根据市场情况做计划生产，因此报告期各期末公司存货金额相对较大。随着公司生产规模的扩大、产品型号的丰富，存货金额有可能会增加，如果市场不景气，需求降低，可能导致公司存货存在跌价的风险。

　　此外，报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为6,381.90万元、8,865.95万元和10,169.23万元，占流动资产比例分别为26.00%、29.43%和28.91%。

　　鸿铭股份称，随着公司未来对国内外市场的进一步开拓和生产经营规模的扩大，应收账款仍会进一步增加，若公司主要客户的经营状况发生不利变化，则可能导致该等应收账款不能按期收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。

　　公司主要原材料是标准件、非标准件、电气元器件、钢材等，其成本占主营业务成本的比例较高，报告期内，原材料成本占主营业务成本的比例分别为81.10%、80.64%和81.71%。电气元器件产品单价较高，其价格的波动将对公司产品生产成本产生一定的影响。

　　鸿铭股份表示，公司所需主要原材料钢材、机械件价格通常会受到大宗商品钢材价格波动的影响，从而影响公司的原材料采购价格，对公司的盈利情况造成一定的影响。

　　另外值得一提的是，截至招股说明书签署日，公司租赁的经营场所产权存在瑕疵。公司向汇景实业租赁的15,975㎡厂房未办理房产证，土地性质为工业用途的国有土地;公司向坤庆泡绵租赁的四处合计8,166.30㎡厂房未办理房产证，土地性质为工业用途的集体土地。

　　因此，公司租赁的上述厂房产权存在瑕疵，存在受产权瑕疵影响不能继续使用的风险，从而导致搬迁或另行租赁其他房产替代现有厂房，最终会给公司带来经营损失和搬迁损失。

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