大唐地产赴港IPO：净负债比率高达185.6% 招股书披

　　赢家财富网12月3日讯(记者 安平)继三巽集团、港龙地产后，又一家房地产企业——总部位于厦门的大唐集团控股有限公司(简称“大唐地产”)加入到排队港股IPO的队伍中。

　　公开资料显示，大唐地产的主要收入来自物业开发及销售，母公司是福信集团。2016年-2018年及2019年上半年，大唐地产销售物业产生的收益分别为11.4亿元、34亿元、52.3亿元和24.2亿元，占总收益的比例约为55.1%、84.7%、95.2%及96%。

　　截至2019年9月30日，大唐地产应占估计建筑面积约为780万平方米。在全国范围内有69个物业开发项目，其中26个位于海西经济区，北部湾经济区及周边城市、京津冀经济区和长江中游经济区的物业项目分别由26个、9个和4个。大唐地产在招股书中表示，拟继续在若干主要城市群内的多个城市拓展业务。

　　　　计划三年内冲刺千亿

　　此前克而瑞披露的数据显示，大唐地产近年的销售规模和行业排名在不断提升。2016年-2018年的流量销售金额分别为86.1亿元、144.7亿元和308.6亿元，行业排名分别为第149、第109、第77。

　　不过，大唐地产似乎并不满足目前的成绩，其总裁郝胜春曾于2018年公开表示，公司确定了“未来三年冲刺500亿元的销售目标”。2019年，大唐地产将目标升级为“3年1000亿+，进入全国房企50强”。

　　在各地调控力度不减的背景下，有房地产行业评论员在接受赢家财富网记者采访时表示“大唐地产如果按照目前销售节奏，想要在短短三年飞跃至千亿，恐怕有不小难度，这对公司的土地储备、运营模式、现金流和人才等都是极大的挑战。”数据显示，2019年1-11月，大唐地产全口径销售金额为298.3亿元，行业排名第78。

　　500亿元目标尚未完成，大唐地产为何着急追赶千亿？销售目标是否有“口号化”嫌疑？针对这些问题，赢家财富网致电致函大唐地产，相关工作人员表示“帮忙转达”，但截至发稿时未收到回复。

　　千亿销售目标压顶的大唐地产，近期在积极补充土储。今年11月5日，福建漳州出让3宗地块，大唐地产6.07亿元竞得两宗，其中一宗是大唐地产和恒盛联合拍下；10月11日，大唐地产以总价约2亿元拿下广西南宁一商住地块。，大唐地产今年来在湖南岳阳、广西柳州等地有所收获。

　　　净负债比率一度超过10倍

　　大唐地产是否有足够的资金支撑即将加速的规模扩张？上述评论员指出，自5月以来，房企融资收紧信号频传，从银行贷款到发债、再到信托融资等渠道几乎全面受限。大唐地产此时选择IPO上市融资，可能系资金需求强烈所致。

　　从招股书披露的数据来看，2016-2018年末及2019年6月底，大唐地产的负债总额分别为186.69亿元、257.79亿元、297.51亿元和312.86亿元，净负债比率分别为1085.3%、1087.9%、408.8%和185.6%，远高于第三方机构给出的80%的房地产行业整体负债率水平。

　　截至2019年6月30日，大唐地产未偿还借款为75.98亿元，其中一年内需偿还17.3亿元，一至两年需偿还31.7亿元，而公司账上的现金及现金等价物仅为19.42亿元。至于此次IPO所募资金，大唐地产表示，主要用于公司的现有项目资金需求，包括物业开发项目(即唐晟雅苑、唐玺雅苑、长沙大唐印象御玺及长沙大唐印象御园)的建筑成本；偿还部分若干现有计息银行借款，均为用于公司物业项目开发的贷款，包括(i)一笔银行借款，按固定年利率9.0%计息及于2022年6月到期，及(ii)一笔银行借款，按固定年利率8.5025%计息及于2021年8月到期；将用于一般业务运营及运营资金。

　　尽管还有若干贷款要还，但大唐地产对营销及广告的支出毫不吝啬。招股书显示，2016-2018年，大唐地产营销及广告费用分别是6629.5万元、6598.8万元和9360.2万元。2019年1-6月为2145.6万元，与上年同期相比有所增长。据了解，大唐地产近几年来借助举办拳击赛事进行营销，郝胜春曾在接受媒体采访时表示，公司在积极探索地产+体育的发展，会优先考虑围绕拳击这一潜力巨大的运动项目来发力。

　　　　不合规事件及业主维权投诉多发

　　招股书显示，计划赴港上市的大唐地产，报告期内还曾发生过若干不合规事件，主要涉及4个方面，分别为6个项目公司无建筑工程施工许可证开展业务，总罚款340万元；4个项目公司没有遵守相关建筑工程规划许可证及/或其他相关规划批文所载规定或规划而开展建筑工程，合计被罚130万元；2个项目公司在未办妥先关建筑工程竣工手续的情况下交付物业，被罚款40万元；还有3个项目公司所刊登的物业广告未能遵守广告法规定被罚款50万元。

　　，大唐地产旗下的项目近期也发生了投诉维权事件。福建漳州开发区大唐世家2期业主廖先生于近期向赢家财富网投诉，称所在的小区曾出现楼板外墙开裂、楼房沉降、房屋漏水等诸多问题。近期地下停车场现围挡，廖先生质疑是开发商房屋出现质量问题擅自维修，去询问时双方发生冲突致受伤。

　　广西南宁邕宁区的网友在人民网地方领导留言板投诉，称该区域大唐世家一区安置房收房未满2年漏水；江西南昌大唐世家业主在安居客平台投诉，称2015年看房时就发现房子质量低劣，存在墙壁漏水、地面大面积空鼓、墙壁开裂、墙壁空鼓、粉刷严重不平整等问题。随后物业敷衍整改，但漏水一直未维修好，很多空鼓部分维修不到位，墙壁空鼓开裂部位只在表面简单粉刷一层水泥。

　　对于上述投诉，赢家财富网记者试图向大唐地产求证，但没有得到答案。有业内人告诉赢家财富网记者“不合规事件和投诉频发，会影响大唐地产的品牌影响，企业应该引起重视，这样才能让投资者更加踏实。”