嘉美食品包装（滁州）股份有限公司的竞争优势

　　近日002969嘉美包装公布新股信息，其申购代码为002969，时间为2019年11月19日，中签率和中签号也会在随后的两天内公布，我们一起来看看公司的竞争优势。

　　1、行业领先的规模

　　规模是决定金属包装企业市场竞争地位的重要因素。公司经过多年的经营积累，目前已成为国内最大金属易拉罐生产商之一。截至2019年6月末，公司拥有马口铁三片罐年产能77.71亿罐，铝质二片罐年产能10.00亿罐，无菌纸包年产能26.60亿包，灌装年产能43.41亿罐。公司生产规模及市场占有率位居食品饮料罐行业前列，形成了在全国范围内同时为多家大型客户及时大规模供货的能力。2017年11月，公司荣获中国包装联合会2016年度“中国包装百强企业”并位列第

　　七名。

　　2、稳定的客户基础

　　公司通过为客户提供高品质的金属包装产品，不断提升自身在下游客户供应链中的重要性。公司凭借完备的制造服务实力优势和持续优秀的质量控制能力，与下游客户结成了长期的合作关系，在与客户的深入合作过程中壮大了自身规模。公司与国内多家著名食品及饮料品牌企业如养元饮品（603156.SH）、王老吉、银鹭集团、达利集团、喜多多、惠尔康等建立了稳定的合作关系。

　　3、完善的业务布局

　　公司具有完善的业务布局，在安徽、河南、四川、福建、河北、湖北、湖南等地设立了生产基地，形成了覆盖全国的网络化供应格局。公司主要采用“伴生模式”的生产布局，与其主要客户在地缘空间上相邻建设，结合主要客户的产品特点和生产需求，配备相应的国际领先水平的生产设备，形成相互依托的发展模式。这种生产布局有利于降低公司产品的运输成本，保证产品的成本价格竞争力，也有利于公司与其主要客户保持迅速而良好的沟通，提高响应速度，与客户保持持久、共同发展的战略合作关系。

　　4、扎实的质量控制能力

　　公司的质量控制优势体现在两个方面：一是以生产组织和工艺流程为主的过程质量控制；二是以产品质量检测为主的产品质量控制。首先，公司的产品主要用于食品、饮料的包装，质量控制点主要在于罐身的焊接质量和翻边缩颈的误差控制。公司把“精细化管理、精益化生产”贯穿于生产的全过程，在引进国内外先进设备的基础上，依托多年的金属包装行业经验积累形成的生产工艺流程诀窍，形成了扎实的质量控制能力，公司金属易拉罐产品的焊接质量和翻边缩颈误差得到了最优的控制，产品质量得到了下游食品、饮料行业内领先企业的认可。其次，公司始终严格执行食品供应链安全管理原则，在ISO9001质量管理体系基础上建立了规范的质量管理体系，形成了供方管理、入厂检测、在线检测、第三方检测、产品出厂检测、客户检测的全流程质量监控体系。

　　5、领先的灌装服务优势

　　公司顺应市场发展的趋势，在包装企业中较早配套开展灌装服务业务，并优先与养元饮品（603156.SH）开展合作，获取了养元饮品（603156.SH）稳定的较大的供应商份额。在灌装领域，公司拥有规模化、多区域、多品种的饮料代工服务能力，并具有饮料配方、新兴包装的研发能力，不仅能为轻资产的大型品牌策略性的提供配套代工服务，也能为新进入饮料市场的品牌提供一站式的服务和整体解决方案。

　　6、强大的综合服务能力

　　公司自成立以来，一直从事金属包装制品的生产和销售业务，逐步发展成为国内领先的金属易拉罐制造商之一，完成了合理的生产基地布局，形成了具有“嘉美”特色的综合服务能力：

　　（1）依托规模采购与原材料供应商建立了稳定的合作关系。公司不仅能够通过大量集中采购的方式降低成本，而且可根据客户需求向供应商采购特殊规格的马口铁、铝材、特种油墨、涂料来满足客户个性化需求。

　　（2）公司战略性地将生产基地分布于邻近客户的地点，有效降低了产品的运输成本，同时能够满足下游优质客户对其不同地区子公司金属易拉罐采购管理的需求，有效缩短了客户的需供响应时间，为客户生产的顺利进行提供了保障。

　　（3）公司拥有完整的制罐产业链，能够为客户提供产业链各环节的不同产品，如涂印铁、底盖、易拉盖、封底盖空罐、封易拉盖空罐等，能够根据客户需要选配不同厚度、规格的薄钢板等原材料，可以同时提供马口铁三片罐和铝质二片罐，满足客户个性化需求。

　　（4）公司为客户提供一站式食品饮料金属包装和灌装解决方案，是我国食品饮料金属包装和灌装行业的领先企业。公司产品线齐全，是国内少数几家同时拥有三片饮料罐、二片饮料罐、无菌纸包装及PET瓶生产能力和提供灌装解决方案的企业之一。

　　尽管公司与养元饮品（603156.SH）之间是一种稳定且相互依存的合作关系，但考虑到对养元饮品（603156.SH）的销售收入占营业收入比重较高，存在客户集中度较高的风险，公司通过拓展新客户、拓展产品线，以降低公司客户集中度较高的风险。

　　（1）报告期内，公司对养元饮品（603156.SH）销售收入占营业收入基本保持稳定

　　报告期内，公司来自养元饮品（603156.SH）销售收入分别为 168,416.19 万元、150,611.59万元、168,772.29万元和 68,747.35万元，占公司营业收入总额的比重分别为57.25%、54.84%、57.01%和59.10%。随着公司客户结构不断完善，产品线不断丰富，2017年公司来自养元饮品（603156.SH）的销售收入占营业收入的比重，已从报告期初的 57.25%降低到 54.84%。2018 年、2019 年 1-6 月养元饮品（603156.SH）的销售收入占营业收入比例为 57.01%、59.10%，主要原因为：

　　①公司于 2017 年 12 月对霸州金盟全资控股后，对霸州金盟的销售业务行整合，优化客户结构，集中发展优质客户，二片罐贸易量减少 71.47%，导致发行人对养元饮品（603156.SH）三片罐、灌装销售收入占比相应提升；②2018年我国饮料行业进一步向西南地区发展，元饮品（603156.SH）也加强了在西南地区的市场推广，且发行人在西南地区三片罐及灌装生产线布局较为完善，承接了养元饮品（603156.SH） 西 南 地 区 扩 张 的 业 务 ， 因 此 养 元 饮 品（603156.SH）销售收入占发行人营业收入的比例也相应提升。

　　（2）积极拓展业务类型，逐步丰富产品结构

　　随着业务规模不断发展，公司实力不断增强，公司在已有三片罐业务的基础上，逐步拓展二片罐、灌装业务、无菌纸包装及 PET 等方面的业务机会并取得了良好效果。随着公司产品结构逐步丰富，公司的收入来源进一步扩大。

　　（3）积极开拓新客户、提高市场占有率

　　目前，公司是养元饮品（603156.SH）、喜多多、同福集团（834861.OC）的主要供应商，是王老吉、银鹭集团、旺旺、达利集团（03799.HK）、惠尔康等的重要供应商；公司已取得全国大多数知名品牌的合格供应商资格，包括娃哈哈、康师傅、统一实业、露露、汇源、伊利、燕京啤酒（000729.SZ）、青岛啤酒（600600.SH）、华润怡宝、健力宝、5100、天喔、冰峰、农夫山泉、白象、今麦郎、盼盼等。

　　（4）募投项目实施将进一步降低客户集中度

　　金属包装企业在上市后，借助资本市场，不断完善公司产业链布局与外延发展，客户集中度逐渐减低。未来随着公司募投项目的实施，公司将进一步巩固和提升公司在二片罐、灌装业务等方面的产能优势，产能和品类布局将继续优化，公司客户集中度将逐渐降低。尤其在灌装领域，公司拥有规模化、多区域、多品种的饮料代工服务能力，并具有饮料配方、新兴包装的研发能力，不仅能为大型品牌的轻资产策略提供配套代工服务，也能为新进入饮料市场的品牌提供一站式的服务和整体解决方案。目前公司已与蜡笔小新、南方黑芝麻、洽洽、盼盼等快消品建立了合作联系，未来公司的业务布局将更加合理和完善。

　　综上，公司产品结构的不断丰富、客户范围的逐步扩大、客户结构的进一步优化及灌装服务的保障将有效地降低大客户占比较高的风险。

　　近日002969嘉美包装公布新股信息，其申购代码为002969，嘉美包装申购时间为2019年11月19日，中签率和中签号也会在随后的两天内公布，我们一起来看看公司独立运营情况。

　　公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面与公司控股股东、实际控制人控制的其他企业之间相互独立，拥有独立完整的供应、生产、销售和研发系统，具备完整的业务体系及面向市场独立经营的能力。

　　（一）资产完整

　　公司系由滁州嘉美印铁制罐有限公司整体变更设立，依法承继了有限公司的所有资产、负债与权益。公司具备与生产经营相关的主要生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营相关的土地、房屋、机器设备、无形资产等资产的所有权或使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统。公司资产完整、权属清晰，截至本招股意向书签署日，不存在关联方违规占用公司资金、资产和其他资源的情形，也不存在公司为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业提供担保或者资产抵押的情况。

　　（二）人员独立

　　公司董事、监事以及高级管理人员均按照《公司法》、《公司章程》等规定

　　的程序选举或聘任产生。公司总经理、财务负责人及董事会秘书等高级管理人员不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；发行人的财务人员不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职；公司已经按照国家有关法律法规规定，建立了独立的劳动、人事和薪酬管理制度，设立了独立的人力资源管理部门，并与员工签订《劳动合同》。

　　（三）财务独立

　　公司设立了独立的财务会计部门，配备了专职的财务会计人员，建立了独立、完整、规范的财务会计核算体系、财务管理制度以及内部控制制度，能够根据法律法规及《公司章程》的相关规定并结合自身的情况独立做出财务决策。公司在银行单独开立账户，并依法独立申报纳税，不存在与实际控制人共用银行账户的情形。

　　（四）机构独立

　　公司依照《公司法》、《公司章程》等规定，设置了股东大会、董事会、监事会等决策及监督机构，建立了符合自身经营特点、独立完整的法人治理结构、组织结构，各机构依照《公司章程》及各项规章制度行使职权。公司的生产经营场所与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业完全分开，不存在机构混同的情形。

　　（五）业务独立

　　公司的主营业务为食品饮料包装的生产和销售及饮料灌装，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争或者显失公平的关联交易。保荐机构认为：发行人披露的关于独立运营情况的内容真实、准确、完整。