维康药业拟登陆创业板 线下零售区域亟待扩张

　　招股书显示,维康药业的上市目的地为创业板。只是,受医保政策变化、药品逐步降价等趋势的影响,如何维持较高的毛利率,对维康药业来说是一种挑战。

　　公开资料显示,维康药业是一家集医药研发、生产、销售于一体的国家级高新企业,业务收入主要来自医药工业和,同时拥有医药生产、医药零售、中医诊所和医药大药房等多种业态。

　　据招股书中的“房地产权证”、“不动产权证”和“房屋承租情况”显示,维康药业的医药商业主要集中在杭州、丽水两地,其中24个维康大药房门店全部位于杭州,82个维康医药零售门店全部位于丽水。

　　“药品经营许可证”的信息显示,维康药业旗下药店的经营资质将于2020年至2023年之间到期。虽然续展可能不是问题,但对谋求上市的维康药业来说,拓展新项目,寻求新的利润增长点也是当务之急。

　　维康药业在给《投资者网》发来的回复函中表示,本次IPO计划募资的4.1亿元主要用于医药大健康产业园一期、营销网络建设等项目的投资,其中拟在丽水经开区建设的医药大健康产业园一期项目已获得丽水经济技术开发区经济发展局的核准,最快将于2020年12月之前建成。

　　维康药业还表示,“未来公司的发展方向是先布局丽水市区的零售连锁药店市场,再逐步向周边区县扩张,并通过本次IPO募集的资金建设营销网络中心,向华东、华南、西南等省份市场辐射,以满足新产品不断上市等因素对营销网络越来越高的需求。”

　　除了医药商业相对比较集中,维康药业另一个支柱业务——医药工业保持了较高的盈利水平。

　　财务数据显示,维康药业2016年至2018年医药产品的毛利率分别为60.63%、69.39%和75.36%,呈不断上升趋势。不过这些产品多为药典或通用标准类药品,存在竞争者众多的情况,随着医保相关政策的变化,非独家或非专利性药品逐步降价是大趋势,如何维持较高的毛利率,对维康药业来说,是一种挑战。

　　维康药业对《投资者网》表示,受“两票制”政策逐步全面实施的影响,公司医药工业毛利率与同行业可比上市公司的毛利率变动趋势相同,报告期内均呈大幅上升趋势。

　　“未来公司将积极推动产品研发,提升产品的市场竞争力,优化产品结构,争取在新药研发方面取得重大进展。未来三至五年,公司将争取更多核心产品进入国家医保目录,或进入更多省份的医保和新农合目录,继续开发国内市场。”

　　作为集药品生产、药业流通为一体的药企,维康药业近三年的业绩平稳增长。财务数据显示,维康药业2016年、2017年和2018年的营业收入分别为2.82亿元、4.07亿元和5.78亿元,同期扣非归母净利润分别为0.65亿元、0.78亿元和0.79亿元,营收和净利润整体平稳。

　　不过,《投资者网》发现,在维康药业近三年的供应商名单中,供应商之一安徽纪淞堂中药饮片有限公司(下称“纪淞堂”)存在被处罚记录。

　　公开资料显示,纪淞堂在2015年曾被安徽省食药监局收回药品GMP证书,并且因违法生产而被立案查处。在这之前,纪淞堂还多次被山西省食药监局、青岛市食药监局在“黑榜单”中曝光。

　　维康药业给《投资者网》的回复表示,“公司严格遵守国家及行业相关规范,建立了一套完善有效的质量管理体系,公司的质量保证系统能确保采购和使用的原辅料和包装材料正确无误,确保物料和产品在放行前完成必要的检验,中间产品得到有效控制。”

　　另据招股书显示,作为2016年采购量最大的供应商,纪淞堂没有再出现在维康药业2017年、2018年的供应商名单中。

　　（文章来源：投资者网）