旷达科技:扩产规划稳步推进 期待客户端不断突
核心结论
5G时代国产射频厂商崛起,高性能SAW滤波器是突破的关键。5G时代射频前端价值量提高,产品走向模组化,国产化浪潮下,国产射频厂商快速发展,其中滤波器环节国产化相对滞后。从技术趋势看,SAW仍将是滤波器市场的重要组成部分,TC-SAW等高性能滤波器是未来趋势,WLP 技术则是国产厂商发展突破的关键。
公司具备稀缺的高端SAW 技术产品能力,有望实现市场突围。通过收购NSD 公司,公司获取了稀缺高端SAW 滤波器业务。NSD 目前产品涵盖了WLP SAW 滤波器和CSP SAW 滤波器,是目前除了五大射频国际巨头之外唯一具备WLP 技术、具备稳定供应WLP 滤波器能力的厂商,已经多年向知名客户稳定供应用于射频前端模组的晶圆级封装SAW 滤波器。同时,NSD 滤波器业务以IDM 模式推进,具备完整的前道晶圆和后道封测工厂,是未来持续发展的重要竞争壁垒。
扩产规划稳步推进,期待客户端不断突破。NSD 的产品主要面向三类客户,包括移动终端或模组类、汽车电子类、基站类,凭借产品技术能力先进性,目前NSD 正在与中国的射频客户合作开发模组产品。以NSD 的既有技术和产能为基础,公司滤波器业务规划在中日两国大幅扩充研发力量和产能,随着产能释放、客户验证,有望逐步贡献增量业绩。
投资建议:我们预计公司2021-23 年净利润分别为2.36、2.65、2.89 亿元,EPS 为0.16、0.18 和0.20 元,PE 为34、30、28x,维持公司“买入”评级。
风险提示:汽车销量不及预期、滤波器量产进度不及预期。(西部证券)
财经资讯
- 钢铁沙皇逝世 百亿A股变更实控人
- 8家私募年内自购4.57亿元
- 谢治宇、朱少醒最新调仓动向来了
- 广汇汽车退市 让人情何以堪
- 转融券暂停实施一周 融券余额已不足300亿元
- 美股三大指数集体下跌 道指跌超1%
- 多家上市房企高管增持股票提振信心
- 上市公司打响1元面值保卫战
- 中央汇金二季度继续增持五大宽基ETF
- 最高从亏0.38元/股到赚0.44元/股 3只潜力股已获大
- 纳指大跌超500点 道指却创历史新高
- 上市公司掀起沙特热官宣合作 沙特概念股也是基
- 两大量化私募巨头重磅发声 DMA持股市值大降200
- 重磅曝光 国家队果然出手!中央汇金二季度继续
- 美股三大指数集体收涨 道指、标普500指数均创历
- 硅片龙头大消息 20亿美元重磅项目落地