天岳先进：万亿砸中翻天彪 SiC盛宴享不尽

    山东天岳先进科技股份有限公司成立于2010年11月，是一家专注于宽禁带（第三代）半导体碳化硅衬底材料研发、生产和销售的科技型企业。

    投资亮点：

    1.SiC 衬底材料需求快速提升，公司成长有望充分受益。

    2.国产SIC 衬底龙头企业，与多下游客户合作彰显产品能力。

    3.研发与扩产同步前行，公司成长未来可期。

    4.碳化硅行业高度景气，公司影响力不断增加

    5.聚焦碳化硅衬底领域，多家车企战略投资

    6.募投项目开始建设，有望成为公司新的业绩增长点

    7.半绝缘型SiC 龙头发力导电片，享受行业发展黄金机遇期

    总结：天岳先进专注SiC 衬底，随着新能源汽车销量持续增长，公司导电型SiC 衬底产品质量提升，出货量或将增加。由于SiC 行业目前处于行业的爆发前期，SiC 相关业务目前收入占比都相对较低，利润端的贡献更小，但成长性非常强，结合SiC 行业成长阶段与行业特点，我们采用PS 估值，参考可比公司，公司目前PS 较行业均值较高，但考虑到公司在半绝缘碳化硅衬底市场的龙头地位，公司发展值得期待。