123128首华发债价值分析，首华发债上市价值及首

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　　首华发债价值分析

　　首华转债，申购代码370483，交易代码123128。

　　整体评价质地一般，转股价值87.73元，按当前情况预计每签可以盈利110元。

　　基本信息AA，6年期，转股溢价率12.3%，每张持有到期本息为115.1元（税后本息为112.08元）。发行规模13.79亿元，每股配售5.1371元，最低19.47股确保可配售一张，股权登记日为10月29日。

　　正股首华燃气（300483），天然气业务及园艺用品业务，主要从事城市生活用气 、工业生产与化工用气 、交通运输用气 、天然气发电用气 、方案设计  、工程施工  、绿化养护 等。

　　投资风险

　　1.盈利能力偏低。2016年-2020年ROE均值为3.25%，处于偏低水平。

　　2.业绩增速不稳定。公司2016年上市，2016年和2017年扣非利润均出现了下降，受暴涨影响，2021年三季度业绩开始回暖。

　　3.现金流余额偏小。公司历年经营现金流净额均为正数，但2021年三季度末余额为1.6亿元，远小于拟发债务规模。

　　4.偿债能力偏差。半年度公司流动比率和速动比率分别为0.45和0.35，偿债能力较差。

　　5.短期涨幅偏大。去年低点以来，股价累计上涨73.64%，整体涨幅偏大，主要受益于天然气价格上涨，产品需求大增。

　　转股价格的确定及其调整是怎样的？

　　1、初始转股价格的确定依据

　　本次发行的可转换公司债券的初始转股价格为25.02元/股，不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价。

　　若在上述二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易价按经过相应除权、除息调整后的价格计算。

　　前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额该二十个交易日公司股票交易总量；前一个交易日公司股票交易均价-前一个交易日公司股票交易总额该日公司股票交易总量。

　　2、转股价格的调整方式及计算公式

　　在本次发行之后，当公司发生配股、增发、送股、派息、分立及其他原因引起公司股份变动的情况（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本），将按下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，一位四舍五入）

　　派送股票股利或转增股本P，-Po/（1+n）；

　　增发新股或配股Pl-（Po+Akk）/（1+k）；

　　上述两项进行Pi=（Po+Axk）/（1+ntk）；

　　派送现金股利P，-Po-D上述三项进行P1=（Po-D+Ak）/（1+n+t+k）。

　　其中Po为调整前转股价，n为派送股票股利或转增股本率，k为增发新股或配股率，A为增发新股价或配股价，D为每股派送现金股利，P，为调整后转股价。

　　当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，并在深圳证券交易所网站和符合中国证监会规定条件的媒体上刊登相关公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）当转股价格调整日为本次发行的可转换公司债券持有人转股申请日或之后，转换股份登记日之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。

　　当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的债权利益或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规、证券监管部门和深圳证券交易所的相关规定来制定。

　　3、转股股数确定方式以及转股时不足一股金额的处理方法债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算方式为Q-V/P，并以去尾法取一股的整数倍，其中

　　Q指可转换公司债券的转股数量；

　　V指可转换公司债券持有人申请转股的可转换公司债券票面总金额；

　　P指申请转股当日有效的转股价格。

　　可转换公司债券持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换1股的可转换公司债券部分，公司将按照中国证监会、深圳证券交易所等部门的有关规定，在转股日后的5个交易日内以现金兑付该部分可转换公司债券的票面金额以及对应的当期应计利息。

　　11月1号首华发债申购的时候，我们可以了解一下首华发债价值分析，首华发债上市能赚多少钱，希望上述分析对大家有帮助，仅供参考，等到上市的时候我们就知道了，有不明白的可以咨询我们的老师QQ。