A股周期板块走强 后续仍具配置价值

　　今年以来，在全球和经济复苏共振下，大宗商品价格整体出现较大幅度上涨，也带动了A股周期板块走强。

　　多家机构分析认为，由于全球经济复苏直接推升了能源的需求，除了原油和铁矿石之外，煤炭表现更加明显，结合年内煤炭保供稳价政策来看，煤炭供应基本面持续处于偏紧状态；，从近日召开的国常会会议内容来看，煤炭保供工作的重要程度进一步提升。四季度即将迎来煤电需求高峰，且今年拉妮娜现象导致冷冬出现较早，煤电需求的爆发力预计将更强，煤炭和电力的保供压力不小，预计周期类资产仍会表现出强势行情。

　　周期类资产仍具配置价值

　　在股期联动背景下，除了能源类商品期货年内表现较好之外，周期类资产呈现出的投资机会同样明显。博时基金认为，如果今年投资错过了周期类资产，几乎就是错过了结构性牛市的主流行情。

　　博时基金周期一体化小组组长沙炜表示，周期板块投资难度相对此前更大，因为很多行业供给端技术壁垒不高，行业景气波动较大。目前对国内的长期投资需求有一定担忧，在选择周期板块时，更多侧重于需求集中度在制造业、与衣食住行相关的化工、有色等行业。

　　星石投资表示，今年以来，在全球经济复苏背景下，股期市场均出现了不错的行情，尤其是煤炭、钢铁和有色金属等周期板块行情，目前仍在继续走强。预计在PPI高位徘徊下，周期类资产仍将保持较好表现。从需求端来看，一方面是在稳增长目标下，财政政策有待发力，基建投资或进一步带动需求；另一方面，当前PPI处于高位将继续带动周期板块业绩增长，顺周期盈利增速领先的特点有望保持，这也是周期行业保持高景气度的有力支撑。