股票的历史图 了解股市价格波动的原因

　　股票发展至今已有几百年的历史，从上交所、深交所的设立到现在也有了30多年的历史，这其中有大牛市也有大熊市。通过观察股票的历史图 了解股市价格波动的原因

　　从图1可以看出中国股市近30年的走势，深， 沪的股市从90年代开始运行，90年代初股市变化更大，甚至年年如此。历史上有过几次大起大落。在1999-2000年的牛市中，上证指数超过2000点，然后下跌到1000点。2003-2004年，一波有一个小市场，涨到了近2000点，2006-2007年涨到了6124点，然后又跌到了1664点。熊市持续了7年之久，从5200多点暴跌到3000点以下。2017年有一个小市场，现在已经降到2500点，和2000年底的市场水平差不多。它是中国改革开放的产物，也是改革开放的试验田。到2018年，中国股市的上证综合指数将超过2500点。深市值有40多万亿元，开了近2亿个账户。现阶段股票已经成为日常生活中不可或缺的一部分，中国股市让很多投资者又爱又恨，但从历史趋势来看，它现在并不贵。

　　历史走势看大盘。:从图2看证券率，也就是GDP和的比较我们可以看到，a股的证券率一直在越来越高，在2007年和2015年达到两个高点，a股的总市值超过并接近GDP，这和很多市场的情况类似。我们可以看到中国市场的证券（a股总市值/GDP）低估在0.5以下，已经进入0.5以上的高估区域。2018年10月，上证指数为2500，证券利率为0.5，与成熟市场的证券利率1左右相比，并不算太贵。与历史证券利率相比，目前的0.5不算太低，但正常的是证券市场起步于90年代，上市公司少，证券利率较低（0.2到0.3）。现在中国证券市场已经进入成熟阶段，0.5的证券率是正常水平。

　　二、价格总是围绕价值波动，在股市中并不总是如此，短期内的股票价格受到很多因素的影响。

　　 具体影响哪些行业。一波市场比涨幅，大3-5倍，下跌60-70％是正常的，个股变化更大。目前市场整体估值水平处于合理区间，很多底层有价值投资处于安全边际。

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