百润发债怎么样会破发吗，上海百润投资控股集

　　现在可转债申购相对来说比较火爆，在9月28日申购的百润转债也是非常受到欢迎的，虽然这一数量比较小，不过和新股不同的是可转债的中签是比较容易的，对于进行网上申购还是不错的，而百润转债申购之后更多的投资者要关注的还是百润发债怎么样会破发吗。

　　百润股份公告转债发行，规模11.28 亿元，设股东配售及网上申购，T 日定在9 月29 日（周三），上市定位可能在120 元附近，中签率大约0.0034%。原股东按照每股1.5064 元的额度配售转债，代码082568，百润配债；网上申购无定金，上限100 万元，代码072568，百润发债。

　　正股估值水平偏高，弹性较优，短期趋势有所企稳。公司当前P/E（TTM）为70.8x，P/B（LF）为14.77x，较同业酒类企业而言偏高，但处于自身历史较低分位数水平。公司总市值490 亿元，流通值335 亿元，180 日波动率为58.68%。股价此前整体受消费赛道交投回落而保持回整态势，发布转债公告前已触及近一年低点，市场开始有所企稳。百润发债破发概率不大。

　　上海百润投资控股集团股份有限公司做什么

　　上海百润投资控股集团股份有限公司始创于1997年6月，经中国证监会批准，2011年3月在深圳证券交易所上市，股票简称：百润股份，股票代码：002568。公司目前主营业务包括香精香料业务和预调鸡尾酒业务，同属上市公司平台的香精香料业务和预调鸡尾酒业务，具有良好的协同效应，香精香料和预调鸡尾酒业务在基础技术研究、新产品开发、供应链管理等方面共享资源、协同增效，共同提升双品牌知名度和市场占有率，实现业务协同发展，提升公司整体价值。

　　公司发展战略是以产品和服务创新为核心，借助资本市场的创新平台，致力于发展成为一个综合性的食品及配料集团公司。

　　百润发债行业发展趋势

　　1、预调鸡尾酒行业发展趋势

　　（1）预调鸡尾酒产品的关注度得到提升

　　在酒类行业消费结构升级，消费群体年轻化和消费观念个性化、健康化等多重因素下，预调鸡尾酒作为酒类新品类，以其酒精度低、口味多、饮用方便等特点，能满足年轻消费者个性化和多元化的消费习惯，满足日常饮用、家庭聚餐、朋友聚会等多个消费场景。通过年龄结构较为年轻化的消费者的关注、消费以及推广，预调鸡尾酒品类的关注度迅速得到提升。

　　（2）预调鸡尾酒符合快节奏、便利生活方式的需求

　　预调鸡尾酒从消费方式上属于快消品，大多采取了 275mL 瓶装或 330mL、 500mL 易拉罐包装，包装较小，便于购买、携带，也不须额外配备杯具就可以直接饮用，与白酒和葡萄酒相比较具有预调鸡尾酒具有方便携带、即开即饮的优势，且酒精度较低不易酒醉，更适合日常生活饮用，符合现代社会快节奏、便利生活方式的需求。

　　（3）预调鸡尾酒将更多的呈现口味多样化、饮品功能化

　　基于目前的预调鸡尾酒消费者所呈现出的消费习惯，预调鸡尾酒可能向口味多样化、饮品功能化等方面发展。如口味多样化方面，可推出特定的季节性特色口味，地域性特色口味，以及通过调整酒精浓度的变化产生轻重不同的口味等，此外，威士忌风格多样、口味丰富，威士忌系列预调鸡尾酒也是口味多样化的重要产品系列之一；功能性开发方面，可以研发零卡路里、无糖等系列产品，并配合持续进行的预调鸡尾酒品类认知度的培育和销售渠道的建设，从而进一步扩大预调鸡尾酒市场容量。

　　（4）预调鸡尾酒产品消费场景更加多样化

　　预调鸡尾酒作为酒类和软饮料的过渡产品，度数低、价格便宜，而且口味丰富、包装多变，消费场景更加多样化，是日常饮酒的入门级产品，受到追求时尚的年轻消费者的欢迎。参照与我国饮酒文化相近的日本预调鸡尾酒市场的发展历程，日本预调鸡尾酒酒行业在 1998 年开始进入快速发展阶段，随着家庭小型化、单身和空巢家庭比例不断提高，以及经济衰退的大背景下，年轻人生活压力剧增， “宅文化”盛行，外出聚餐场景减少，日本预调酒消费场景主要是家庭消费及“独酌”，而我国目前酒类产品的主要消费场景是以外出聚饮为主。随着“独酌”消费场景的不断在消费者习惯中进行培育，预调鸡尾酒的消费场景更加多样化，从而带动预调鸡尾酒产品的快速发展。

　　2、香精香料行业发展趋势

　　随着国内香精香料行业的发展壮大，国内企业在新技术与新产品研发领域的投入逐渐增加，采用生物技术及绿色化学环保工艺已逐渐成为国内香精香料行业的未来发展方向。其主要表现为：

　　（1）生物技术将更多地应用于香精香料的生产

　　随着消费者环保意识的逐步增强和对自身健康的日渐关注，天然香料和使用天然香料调配的香精将逐渐成为市场消费的主流。由于生物技术是生产天然的香味化合物及其复合物最有发展与应用前景的新型生产技术，因此受到了国内众多生产企业的广泛重视。随着不可再生资源日益减少、世界人口和环境压力的增加，应用现代生物技术改造和替代传统合成工艺的发展趋势日渐明显，在为传统技术或常规技术难以解决的问题开辟新途径的同时，也为应用生物技术生产香料提供了有力的技术支持。随着生物技术的不断发展和香精香料领域生物生产技术的进一步提高，必将有更多的香精香料采用生物技术进行生产。

　　（2）绿色环保化学工艺将成为国内合成香料生产技术的发展方向

　　由于缺乏相关生产技术研究，国内现有大宗合成香料产品的生产仍使用生产效率较低的传统制备工艺，在生产工艺、资源利用、能源消耗、环境污染及产品质量等方面存在不足。因此，在国家大力推进碳中和与碳达峰、能源结构调整、加快产业结构升级、促进资源节约型、环境友好型社会建设，保证国民经济可持续发展的大背景下，加强对原有大宗香精香料产品生产工艺的研究，以绿色环保化学工艺取代现有传统生产工艺，实现高效率、高质量、低能耗，将成为国内合成香料生产技术的必然发展方向。

　　可转债破发后如何做

　　关于可转债破发的逻辑这个问题，其实也比较复杂，首先呢，要搞清楚一个问题。破发是指跌破发行价，而不是上市首日的开盘价，有些人搞不清，认为上市首日开盘120元，后面几天跌到了110元，就认为破发了。

　　其实并非如此，破发指的是跌破发行价，而所有可转债的发行价是100元！100元！100元！

　　因为债券的面值是100元，也就是不管你在市场上用多少钱买的可转债，在最后到期日的时候，都会拿到100元。尽管结果如此，过程中，破发还是有可能的。但是只要最终不出现，公司一定会按照100元还本付息。

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